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住宅抵押贷款证券化法律问题研究

作　者: 祁春娜
导　师: 符启林
学　校: 中国政法大学
专　业: 法律
关键词: 住宅抵押贷款证券化信息披露投资者利益保护
分类号: D912.28
类　型: 硕士论文
年　份: 2005年
下　载: 151次
引　用: 2次
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内容摘要

住宅抵押贷款证券化是 20 世纪 70 年代以来,全球金融创新浪潮中的重要成果,引起了各国的极大关注。中国住房制度改革之后,银行住宅抵押贷款比例逐年上升,突破房地产金融的瓶颈限制,加速房地产金融业创新势在必行。本文围绕这一发展趋势并结合中国资本市场的发展现状,对如何以保护投资者利益为核心构建中国的住宅抵押贷款证券化制度进行初步探讨。本文共四部分,在介绍住宅抵押贷款证券化基本概念和流程的基础上,着重从行政监管,市场和企业自律,投资者自我权益保护三个方面对美国和台湾地区住宅抵押贷款证券化的经验进行总结,探讨我国开展住宅抵押贷款证券化过程中,为保护投资者利益需要解决的重大问题。第一部分,阐述住宅抵押贷款证券化的基本理论,介绍资产证券化的概念和住宅抵押贷款证券化的概念,从发起人和投资者的角度分析开展住宅抵押贷款证券化的意义并简要介绍住宅抵押贷款证券化的参与者和运作流程。第二部分,从行政监管和市场及企业自律角度分析美国住宅抵押贷款证券化中对投资者的保护制度。该部分主要介绍美国政府对住宅抵押贷款证券化的积极推动和对“信息披露”、“真实销售”的监管,以及企业通过“破产隔离”制度和信用增强、信用评级对投资者利益进行的保护,最后对美国住宅抵押贷款证券化的运行经验进行总结。第三部分,从投资人权益主张角度分析台湾地区开展住宅抵押贷款证券化对投资者的保护制度。该部分介绍了台湾地区《金融资产证券化条例》规定的投资人会议召开程序,会议决议事项和决议方法,持反对意见的证券持有人的收买请求权,信托监察人和监督机构的选任、职务行使制度,最后总结了台湾地区住宅抵押贷款证券化的运行经验。第四部分,在前文分析的基础上,探讨如何以保护投资者利益为核心构建我国的住宅抵押贷款证券化制度。通过分析开展住宅抵押贷款证券化的可行性和障碍,笔者建议从强化保护投资者利益观念,政府积极引导推动,完善信息披露和信用评级制度,建立投资者权益行使机制几方面为我国开展住宅抵押贷款证券化奠定良好的基础。

全文目录

引言  9-11
一住宅抵押贷款证券化的基本理论  11-17
  （一）住宅抵押贷款证券化概述  11-13
    1 抵押贷款证券化的基本内涵  11-12
    2 发展住宅抵押贷款证券化的意义  12-13
  （二）住宅抵押贷款证券化的基本流程  13-17
    1 住宅抵押贷款证券化的主要参与者  13-14
    2 住宅抵押贷款证券化的基本流程  14-17
二美国住宅抵押贷款证券化——从行政监管和市场及企业自律角度分析对投资者的保护  17-29
  （一）政府推动  17-18
  （二）政府监管  18-22
    1 对信息披露的监管  18-19
    2 对“真实销售”的监管  19-22
  （三）通过企业自律和市场机制保护投资者权益  22-26
    1 特别载体的破产隔离  23-25
    2 信用增强和信用评级  25-26
  （四）小结  26-29
三台湾地区住宅抵押贷款证券化——从投资人权益主张角度分析对投资者的保护  29-35
  （一）投资人权利的行使  29-32
    1 会议召开程序  30-31
    2 会议的决议事项和决议方法  31
    3 持反对意见的证券持有人的收买请求权  31-32
  （二）信托监察人与监督机构  32-34
    1 选任  33
    2 职务行使  33-34
  （三）小结  34-35
四我国住宅抵押贷款证券化的制度构建——以保护投资者利益为核心  35-45
  （一）在我国推行住宅抵押贷款证券化的可行性  35-36
  （二）在我国推行住宅抵押贷款证券化的障碍  36-38
    1 推行住宅抵押贷款证券化的法律障碍  36-38
    2 资本市场投资者信心缺失  38
  （三）住宅抵押贷款证券化中投资者利益保护若干问题研究  38-45
    1 增强保护投资者利益观念  38-39
    2 政府积极引导住宅抵押贷款证券化  39
    3 完善信息披露制度  39-40
    4 健全和完善信用评级机构和信用评级标准  40-41
    5 建立投资者权益行使机制  41-45
结论  45-47
参考文献  47-50

住宅抵押贷款证券化法律问题研究

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