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信贷资产证券化法律制度研究

作　者: 王小莉
导　师: 徐杰
学　校: 中国政法大学
专　业: 经济法学
关键词: 资产证券化不良资产证券化住宅抵押贷款证券化
分类号: D912.28
类　型: 博士论文
年　份: 2005年
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内容摘要

肇始于美国的资产证券化,是世界金融领域的一次重大创新,并引发了一系列制度创新,市场创新和技术革命,由于资产证券化兼有风险转移创新,提高流动性创新和信用创新的功能,所以在世界金融市场上有着举足轻重的影响。证券化的基础资产己从最初的住房和商业的抵押贷款,扩及到非抵押贷款,如贸易应收款、信用卡应收款、消费信贷、租赁应收款、汽车贷款以及其他消费和商业应收款,担保应收款、托运人对铁路部门的债务、商业银行贷款、保健护理应收款、购买天然气产品的债务以及皇家贵族享有的未来各种开支的权利等等。由于证券化基础资产的不同,资产证券化种类呈现出多样化的趋势,要对各种类型的资产证券化逐一研究是不可能的。在众多资产证券化类型中,住房抵押贷款证券化与不良住房抵押贷款证券化是最值得关注的,因为前者是发育最为完善的资产证券化类型,而后者是解决商业银行不良资产的一个有效方法。因此笔者在对资产证券化基本理论进行研究的基础上,对我国商业银行不良资产证券化和住房抵押贷款证券化的基本原理及其运作机制进行了深入的分析。本文在理论研究的基础上,对构建我国不良资产证券化和住房抵押贷款证券化制度提出了自己的法律建议。我国商业银行因其巨额不良资产而存在潜在而巨大的金融风险,可以说解决商业银行巨额不良资产已成为当前我国金融市场最为迫切的一件事情。尽管解决商业银行的途经和方法很多,但从世界各国解决银行不良资产的经验来看,运用资产证券化方式解决商业银行不良资产证券化是最为有效的方式之一。在对我国商业银行不良资产问题全面分析的基础上,笔者对我国商业银行不良资产证券化的可行性以及其市场和法律环境进行了深入的研究,最后在借鉴国外先进立法经验的基础上,得出了自己的结论,即虽然中国目前开展商业银行不良资产证券化还存在着市场以及法律障碍,但这些障碍是可以克服的,尤其是在构建SPV的问题上,可以利用资产管理公司这一特别立法赋权处置银行不良资产的机构来充当证券化中介机构,从而绕开现行法律的制约。当然解决商业银行不良资产证券化法律制度障碍最为有效的途径还是通过特别立法的形式对不良资产证券化的开展作出一系列制度安排。住房抵押贷款证券化是美国开展最早、发育最为成熟的一种资产证券化类

全文目录

中英文摘要  4-12
前言  12-21
  一、资产证券化学术研究简要回顾  12-18
  二、本文的研究重点及研究方法  18-19
  三、论文基本结构  19-21
第一章资产证券化基本理论  21-45
  第一节资产证券化的概念  21-28
    一、美国学界对资产证券化概念的界定  21-24
    二、中国学界对资产证券化概念的界定  24-25
    三、本文对资产证券化概念的界定  25-26
    四、资产证券化与其普通融资证券化的区别  26-27
    五、我国资产证券化的切入点的选择分析  27-28
  第二节资产证券化的经济学分析  28-34
    一、资产证券化的收益与成本分析  28-29
    二、资产证券化的主要目的与益处  29-33
    三、资产证券化的效率分析  33-34
  第三节资产证券化的法律风险分析  34-37
    一、资产证券化法律的不确定性和稳定性的风险  34-35
    二、法律漏洞所引起的法律风险  35-36
    三、法律冲突引起的法律风险  36
    四、法律不严密造成的道德风险  36-37
  第四节资产证券化的基本运作及其程序  37-45
    一、确定证券化资产  38-40
    二、资产证券化中SPV的设立  40-41
    三、资产证券化中的资产出售  41-42
    四、资产证券化中的信用增级  42
    五、资产证券化中的信用评级  42-43
    六、资产证券中的证券发售  43
    七、资产池的管理与证券化资产的偿付  43-45
第二章资产证券化基本法律问题分析  45-70
  第一节资产证券化中的特殊目的载体构造法律分析  45-63
    一、资产证券化中的SPV构造原则  45-47
    二、资产证券化中公司型SPV的构造  47-56
    三、资产证券化中信托型SPV的构造  56-63
  第二节资产证券化中资产转让法律分析  63-70
    一、资产转让与真实出售(True Sale)  63-66
    二、资产转让与让与担保  66-70
第三章我国银行不良资产证券化的法律解释  70-113
  第一节我国银行不良资产问题分析  70-77
    一、我国银行不良资产现状  71-72
    二、我国银行不良资产成因分析  72-74
    三、我国银行不良资产对我国经济发展的负面影响  74-75
    四、我国解决不良资产问题的措施  75-77
  第二节美国及东亚地区处理银行不良资产的经验  77-82
    一、美国RTC证券化项目  77-79
    二、东亚地区不良资产证券化的发展  79-82
  第三节我国银行不良资产证券化可行性与现实性分析  82-88
    一、我国银行不良资产有无进行证券化的可行性  82-86
    二、我国银行不良资产证券化的现实需要性  86-88
  第四节我国银行不良资产证券化市场环境分析  88-93
    一、不良资产证券化之基础资产的筛选  88-90
    二、我国商业银行不良资产证券化之基础资产的定价  90-91
    三、我国商业银行不良资产证券化交易市场  91-93
  第五节我国商业银行不良资产证券化之法律法规框架构建  93-107
    一、银行不良资产的出售法律问题  93-99
    二、银行不良资产证券化中特殊目的载体组建与运作的法律问题  99-103
    三、银行不良资产证券化中的信用增级法律问题  103-104
    四、立法上的不确定性问题  104-106
    五、特别立法建议  106-107
  第六节我国商业银行不良资产证券化方案设计  107-113
    一、实物资产证券化方案  107-109
    二、债权资产的证券化方案  109-110
    三、债转股后股权资产的证券化方案  110-113
第四章我国银行住房抵押贷款证券化分析  113-152
  第一节住房抵押贷款证券化问题分析  113-115
    一、住房抵押贷款分析  113-114
    二、住房抵押贷款证券化概念分析  114-115
  第二节国外住房抵押贷款证券化的运作  115-127
    一、美国住房抵押贷款证券化运作  115-118
    二、日本住房抵押贷款证券化的运作  118-119
    三、韩国住房抵押贷款证券化的运作  119-124
    四、俄国住房抵押贷款证券化的运作  124-127
  第三节我国银行住房抵押贷款证券化现实性与可行性分析  127-133
    一、我国开展银行住房抵押贷款证券化的现实性  128-131
    二、我国开展银行住房抵押贷款证券化的可行性  131-133
  第四节我国住房抵押贷款证券化早偿风险问题  133-135
    一、住房抵押贷款证券化的早偿风险及其成因  133-134
    二、早偿风险的测度方法及其在中国住房抵押贷款证券化中的应用  134-135
  第五节我国银行住房抵押贷款证券化之法律法规框架构建  135-145
    一、住房抵押担保证券的法律性质问题  136-137
    二、投资者参与住房抵押贷款证券化的法律问题  137-139
    三、住房抵押贷款证券化中的附属抵押品转让的法律问题  139
    四、房地产抵押权法律问题  139-140
    五、住房抵押贷款证券化的信用增级法律问题  140-141
    六、住房抵押证券化中SPV的构造问题  141-142
    七、住房抵押贷款合同标准化问题  142-143
    八、按揭法律关系问题  143-145
  第六节我国银行住房抵押贷款证券化方案设计  145-152
    方案一: CMO证券化设计方案  145-148
    方案二: 银行作为证券发行人的表外融资方案  148-149
    方案三: 国家住宅按揭公司作为证券发行人的表外融资方案  149-151
    方案四: 境外证券化机构作为证券发行人的表外融资模式  151-152
结论  152-154
参考文献  154-162
后记  162

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