学位论文 > 优秀研究生学位论文题录展示
地方政府融资平台债券的信用风险研究-基于银行间信用利差的实证分析
作 者: 姚臻
导 师: 胡晓鹏
学 校: 上海社会科学院
专 业: 产业经济学
关键词: 地方政府融资平台债券 准市政债 银行间 信用风险 信用利差
分类号: F812.7
类 型: 硕士论文
年 份: 2013年
下 载: 38次
引 用: 0次
阅 读: 论文下载
内容摘要
1994年起,中国进入财政分权改革阶段,在此期间颁布了《中华人民共和国预算法》,其中第28条规定地方政府不得发行地方政府债券。为了突破法律限制所带来的经济发展瓶颈,产生了地方政府融资平台公司——也就是俗称的城投公司,其依托政府注入资产发行相应的地方政府融资平台债券为政府进行融资。由于其隐含了地方政府的信用担保,也常被人们视作一种“准市政债券”。2012年地方政府融资平台债券的规模快速扩容,而宏观经济增长放缓,债券市场上接二连三的信用事件也让人心惊胆战,越来越多的人开始思考信用债,尤其是地方政府融资平台债券的信用风险问题,因此针对其信用风险的研究就更显紧迫。本文建立在国内外研究市政债、地方政府融资平台债券的基础上,阐述了地方政府融资平台债券信用风险的存在性。系统地论证了通过银行间信用利差度量信用风险的适用性,并对可能影响信用利差的因素进行判析。之后在大样本的基本上结合信用利差的影响因素,建立相应的信用利差的多元截面回归模型,以此来度量相应的信用风险。最后,通过White异方差稳健推断证明了地方政府融资平台债券的“准市政债券”性质,进一步得出了地方政府融资平台债券的信用风险可以通过期限、担保、行政级别、公司资产规模和一般预算收入规模等五个因素进行度量。
|
全文目录
内容摘要 2-3 Abstract 3-6 第一章 绪论 6-10 一、研究背景 6-7 二、研究意义 7 三、研究内容 7 四、本文结构和框架 7-8 五、本文的结论 8-9 六、本文的创新点与不足 9-10 第二章 文献综述 10-19 第一节 信用风险存在性及其成因的相关研究 10-12 一、信用风险存在性及成因的国际研究 10-11 二、信用风险存在性及成因的国内研究 11-12 第二节 关于信用风险度量的国际经验 12-15 一、结构化模型 13 二、简约化模型 13 三、混合模型 13-14 四、第三方外部评级 14 五、国际信用风险度量的局限性 14-15 第三节、基于信用利差的度量方法 15-16 一、信用利差与信用风险一致性的研究 15-16 二、信用利差度量信用风险的适用性 16 第四节 信用利差的影响因素 16-19 一、债券自身因素 17 二、地方财政因素 17 三、地方行政级别因素 17 四、公司财务指标因素 17-18 五、担保因素 18-19 第三章 研究设计、样本选取和数据来源 19-25 一、模型设计 19 二、变量说明 19-22 三、样本选取 22-23 四、数据来源 23-25 第四章 关于信用利差影响因素的判析 25-47 一、债券自身因素对信用利差的影响 25-27 二、地方财政对信用利差的影响 27-29 三、地方行政级别对信用利差的影响 29-34 四、公司财务对信用利差的影响 34-44 五、担保对信用利差的影响 44-46 六、其他因素对信用利差的影响 46-47 第五章 基于信用利差度量信用风险的实证分析 47-54 一、基于截面数据的多元回归 48-49 二、White异方差稳健推断 49-51 三、模型结论及解释 51-54 第六章 研究结论 54-55 余论 55-57 附录 57-62 参考文献 62-65 后记暨致谢 65-66
|
相似论文
- 出版社赊销信用风险控制问题研究,G231-F
- 供应商基于信用风险的决策模型研究,F203;F224
- 我国商业银行信用风险与效率研究,F832.33
- 信用风险缓释凭证(CRMW)定价研究,F224
- 农村商业银行信用风险评估系统的设计与实现,F224;F832.3
- 利率波动周期与中美比较,F837.12;F224
- 基于区制转移模型的短期利率动态行为研究,F224
- 压力测试在我国商业银行体系信用风险管理中的应用研究,F224
- 短期融资券发行利率研究,F224
- 云南出口企业信用风险管理研究,F203;F752.62
- B to B电子商务交易风险评价模型研究,F713.36
- 银行间债券回购利率影响因素研究,F224
- 抵押资产组合对信用利差期限结构的影响,F831
- 人民汇率波动给我国商业银行远期结售汇业务带来的影响,F832.6
- 我国企业债券信用利差的宏观影响因素分析,F275
- ERP信用管理系统研究,F270.7
- 银行流动性不足及其对经济的影响分析,F124
- KMV模型对我国上市公司信用风险分析的有效性研究,F203;F224
- 中国货币市场利率变动差异与共同因素研究,F224
- 信用利差期限结构与宏观经济因素间关系的统计研究,F832.51;F123.16
- 地方融资平台公司债券信用利差影响因素研究,F224
中图分类: > 经济 > 财政、金融 > 财政、国家财政 > 中国财政 > 地方财政
© 2012 www.xueweilunwen.com
|