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我国企业并购的财务可行性分析研究

作　者: 肖子娟
导　师: 夏嘉华
学　校: 华东师范大学
专　业: 企业管理
关键词: 企业并购财务可行性分析绩效实证
分类号: F271
类　型: 硕士论文
年　份: 2009年
下　载: 548次
引　用: 2次
阅　读: 论文下载

内容摘要

并购在国外已有百年历史,经历了数次并购浪潮的洗礼,已经形成比较成熟的体系。而我国随着资本市场的日趋完善,企业的并购活动也有了很大的发展。各界人士纷纷预测,并购交易将是我国未来经济发展中一个重要的音符。企业都企图借助并购来迅速实现扩展和优化资源配置,然而其真正带来的结果如何呢?近年来国内许多学者对我国企业并购的绩效予以了关注,分别从不同的角度进行了探讨和研究。就目前的研究状况来看,大多数人将目光放在了并购后期的整合问题上,认为这是影响企业并购绩效的关键部分。并购后的整合固然重要,但我个人认为并购前的可行性分析才是决定最后胜败的首要因素,一个投资项目的可行性分析直接告诉我们哪个项目可行,哪个项目能够给我们带来多少预期回报,投资回收期又是多久等等问题,这类信息都能协助我们做出最后的决策,力求将资源投入到相对最优的项目上去。企业并购是一种特殊的项目投资,并购是否可实施,并购对象的选择,并购价的确定等问题。都是并购前必须解决的,所以并购的财务可行性分析是至关重要的,但是在这方面目前我国企业做得并不理想,存在很多不足之处,有些甚至忽视了这部分的工作。这样做的结果直接导致了并购的不成功,对企业整体战略规划和长久发展都产生了不利后果。本文主要通过分析企业并购前后综合财务指标的变化状况与趋势,了解我国企业并购的绩效。针对我国企业并购成功率低的现实加以分析,提出进行并购前可行性分析的必要性与重要性,并进一步分析我国企业并购财务可行性分析的现行方法及不足之处,最后对完善财务可行性分析进行了一些思考,希望能够为我国企业今后并购交易提供一些借鉴。本文主要包括五大部分:第一部分绪论,介绍了本文的选题目的、研究思路和研究方法;第二部分是企业并购中财务可行性分析概述,介绍相关概念并阐述财务可行性分析的重要性与特殊性;第三部分是对我国企业并购绩效的实证研究,用数据说明我国企业并购的整体状态:第四部分是介绍我国企业并购中财务可行性分析的现状;第五部分是对于完善并购中财务可行性分析提出了一些建议。

全文目录

摘要  6-7
ABSTRACT  7-8
目录  8-9
第一章绪论  9-12
第二章企业并购的财务可行性分析概述  12-20
  一、公司并购的相关概念及动因  12-15
  二、企业并购的财务可行性分析  15-20
第三章我国上市公司并购绩效实证分析  20-32
  一、基本财务指标  20-28
  二、非财务指标分析  28-30
  三、财务可行性分析不足引起并购失败的几个案例  30-32
第四章我国企业并购的财务可行性分析现状  32-43
  一、我国企业并购财务可行性分析的现行做法  33-40
  二、现行做法的不足之处  40-43
第五章完善企业并购财务可行性分析的若干建议  43-49
  一、外部条件的改善  43-44
  二、企业行为的改进  44-49
结论  49-50
附录1 样本原始数据表  50-70
附录2 并购当年、并购后一年及并购后两年的因子得分与综合得分  70-76
参考文献  76-79
致谢  79

我国企业并购的财务可行性分析研究

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