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我国私募股权投资基金退出机制研究

作　者: 王汉昆
导　师: 高正平
学　校: 天津财经大学
专　业: 金融学
关键词: 私募股权投资基金退出机制运作
分类号: F832.48
类　型: 硕士论文
年　份: 2009年
下　载: 973次
引　用: 14次
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内容摘要

伴随中国经济的快速发展,私募股权投资基金作为一类新型金融中介组织在我国金融市场中开始发挥日益重要的作用。私募股权投资基金的运作包括融资、项目选择和退出三大步骤,其中最重要的一个问题就是退出问题,因为只有拥有顺畅健全的退出机制才能保证私募股权投资基金的成功循环运作。由于缺乏相应的金融制度设计,私募股权投资基金在我国的退出还存在很大的障碍,从而严重制约了我国私募股权投资基金市场的发展。文章是基于当前经济现状对私募股权投资基金退出机制问题的现实思考,主要包括五个部分:第一章,阐述了选题的目的和意义,并对目前国内外理论界的相关研究成果进行了一个简单的综述,为下一步的深入研究提供一些有价值的参考;第二章,对私募股权投资基金的一般理论进行了介绍,包括它的概念、产生和发展的原因以及运作模式等,进而在宏观上对私募股权投资基金有了一个深入的了解,同时,将文章的研究限定于狭义的私募股权投资基金,为后文的进一步展开奠定了坚实的前提条件;第三章,系统而全面的阐述了私募股权投资基金的退出机制问题,特别提炼总结了完整退出的十大步骤,然后结合相关流程的普遍性与特殊性,在对其进行合理归并的基础上探索具体的流程运作方式,相对清晰的脉络为对现实问题的研究展开了一个完整而极富参考价值的思路;第四章,将研究落脚于我国私募股权投资基金的退出现状及存在的问题,对退出过程中存在的问题进行了深入浅出的分析;第五章,在前文对相关理论和实际问题分析的基础之上,给出了对于改善我国私募股权投资基金退出问题的几点建议,提出并购应代替IPO成为目前乃至未来几年我国私募股权投资基金退出的主要路径,并应发展私募股权投资基金次级市场等多层次资本市场丰富私募股权投资基金的退出方式等观点,文章写作的最终意义也就在此。

全文目录

内容摘要  5-6
Abstract  6-10
第1章导论  10-16
  1.1 本论文研究的目的  10
  1.2 本论文研究的意义  10-11
  1.3 国内外的研究概况  11-14
    1.3.1 国外研究概况  11-13
    1.3.2 国内研究概况  13-14
  1.4 本论文拟采用的研究方法  14-15
  1.5 本论文的创新之处  15-16
第2章私募股权投资基金一般理论  16-27
  2.1 私募股权投资基金概念  16-19
    2.1.1 私募股权投资基金的资本范畴  16
    2.1.2 私募股权投资基金的特点  16-18
    2.1.3 私募股权投资基金与其他融资方式的区别  18-19
  2.2 私募股权投资基金市场的产生和发展历程  19-20
    2.2.1 私募股权投资基金市场的产生原因  19
    2.2.2 私募股权投资基金市场的发展历程  19-20
  2.3 私募股权投资基金的运作模式  20-27
    2.3.1 私募股权投资基金的市场构成  20-23
    2.3.2 私募股权投资基金的运作流程  23-27
第3章私募股权投资基金退出机制内涵及运作机理  27-34
  3.1 私募股权投资基金退出机制内涵  27-28
    3.1.1 私募股权投资基金退出机制的含义  27
    3.1.2 私募股权投资基金寻求退出的意义  27-28
  3.2 私募股权投资基金退出路径  28-31
    3.2.1 首次公开发行(IPO)  28-30
    3.2.2 兼并收购（M&A）  30
    3.2.3 管理层回购（Buy-back）  30-31
    3.2.4 破产清算（Write-off）  31
  3.3 私募股权投资基金退出运作机理  31-34
    3.3.1 退出时机的确定  31-32
    3.3.2 退出过程的设计  32-33
    3.3.3 退出过程的监控  33
    3.3.4 交易结算和事后评估审查  33-34
第4章我国私募股权投资基金退出现状及问题分析  34-45
  4.1 我国私募股权投资基金市场发展现状  34-37
  4.2 我国私募股权投资基金退出现状  37-42
    4.2.1 我国私募股权投资基金退出情况  37-39
    4.2.2 我国私募股权投资基金的退出方式  39-42
  4.3 我国私募股权投资基金退出机制存在的问题  42-45
    4.3.1 退出路径过于单一  42
    4.3.2 与退出方式配套的法律制度不健全  42-43
    4.3.3 缺乏有效的代理咨询服务机构  43-44
    4.3.4 缺乏合格的私募股权投资基金人才队伍  44-45
第5章完善我国私募股权投资基金退出机制的对策建议  45-52
  5.1 加快配套政策制度人才建设  45-47
    5.1.1 完善与退出环境相关的法律环境制度建设  45
    5.1.2 积极培养私募股权投资基金专业人才  45-46
    5.1.3 加快配套服务机构和监管机构的建设  46-47
    5.1.4 完善与退出相关的外汇政策和税收政策  47
  5.2 建立多层次的资本市场体系  47-50
    5.2.1 完善主板市场，鼓励企业境内上市  47-48
    5.2.2 推动产权市场与私募股权投资基金的对接  48-49
    5.2.3 探索建立私募股权投资基金次级市场  49-50
  5.3 探索符合现阶段经济形势的私募股权投资基金退出路径  50-52
结论  52-53
参考文献  53-56
后记  56-57

我国私募股权投资基金退出机制研究

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