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商业银行存贷款隐含期权的识别和定价

作　者: 唐恩林
导　师: 闫海峰
学　校: 南京财经大学
专　业: 金融学
关键词: 商业银行 隐含期权 利率风险管理 利率期限结构
分类号: F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
下　载: 59次
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内容摘要


中国加入WTO以来,逐步放宽了对利率的管制,中国的利率市场化的程度越来越深,因此利率波动越来越频繁、波动的幅度也越来越大,这样的形势对商业银行的利率风险管理工作提出了更高的要求;同时随着金融创新的发展和金融衍生工具的逐渐增多,银行的资产负债项目中也不可避免且越来越多的嵌入了隐含期权,因此全面认识隐含期权、隐含期权风险产生的机制以及隐含期权的利率风险度量方法,已经成了商业银行风险管理人员不可回避的任务。本文在分析中国利率变动特性的基础上,选取了跳跃-扩散模型来描述当前利率市场化背景下我国利率的变动路径,采用美式期权定价的原理和方法,结合中国商业银行存贷款隐含期权的类型及该期权的最优执行策略,借助蒙特卡罗模拟方法对商业银行存贷款中的隐含期权进行了定价。提出从利率风险控制、合同限制、基于隐含期权定价的利率定价、提前偿付模型的建立、隐含期权风险的转移和对冲等方面构建隐含期权风险控制的完整体系,给商业银行提出了相应的对策和建议。

全文目录


摘要  4-5
ABSTRACT  5-8
第一章 引言  8-16
  1.1 研究背景  8-11
    1.1.1 我国利率市场化进程  8-9
    1.1.2 当前我国商业银行利率风险管理现状  9-10
    1.1.3 隐含期权对利率风险管理的影响  10-11
  1.2 国内外研究综述  11-14
    1.2.1 国内研究现状  11-13
    1.2.2 国外研究现状  13-14
    1.2.3 研究局限的评述  14
  1.3 本文的研究方法和内容  14-16
第二章 隐含期权的识别  16-26
  2.1 隐含期权的界定  16-17
  2.2 隐含期权的识别和分解  17-19
  2.3 隐含期权金融工具利率风险的度量方法  19-22
    2.3.1 有效久期、有效凸度  20-21
    2.3.2 资本净值变化  21-22
  2.4 隐含期权对商业银行利率风险的影响分析  22-26
第三章 利率模型的选取和模型参数的估计  26-40
  3.1 利率期限结构  26-30
    3.1.1 利率期限结构理论  26-28
    3.1.2 利率期限结构模型  28-30
  3.2 模型参数的模拟估计方法  30-34
    3.2.1 利率期限结构模型的选取  30-31
    3.2.2 模型参数的估计方法  31-34
  3.3 模型参数的实证分析  34-40
    3.3.1 样本数据的选取  34-35
    3.3.2 基于样本数据的参数估计  35-36
    3.3.3 对参数的实证检验  36-40
第四章 银行存贷款隐含期权的蒙特卡罗模拟定价  40-50
  4.1 隐含期权的定价方法综述  40-44
    4.1.1 隐含期权执行的最优执行策略分析  40-41
    4.1.2 隐含期权的定价方法  41-44
  4.2 银行存贷款隐含期权定价的原理分析  44-47
    4.2.1 蒙特卡罗模拟在期权定价中的应用  44-46
    4.2.2 隐含期权的定价原理  46-47
  4.3 蒙特卡罗模拟的隐含期权定价实证分析  47-50
    4.3.1 存款中隐含期权定价的实证分析  47-48
    4.3.2 贷款中隐含期权定价的实证分析  48-50
第五章 商业银行隐含期权风险管理策略  50-54
  5.1 从合同上防范隐含期权风险  50-51
  5.2 通过资产证券化来转移风险  51
  5.3 建立科学的贷款提前偿付模型  51-52
  5.4 科学匹配有效持续期  52-53
  5.5 建立基于隐含期权价值的存贷款利率定价模型  53-54
第六章 结论和展望  54-56
  6.1 结论  54
  6.2 展望  54-56
参考文献  56-60
攻读硕士期间所发表学术论文  60-61
后记  61

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