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企业价值及其评估体系研究

作　者: 桂敏娟
导　师: 印浩
学　校: 同济大学
专　业: 会计学
关键词: 企业价值账面价值调整体系比较估价体系现金流量折现体系多项式拟合曲线
分类号: F275
类　型: 硕士论文
年　份: 2006年
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内容摘要

随着证券市场在社会经济生活中的影响日益扩大,企业,特别是上市公司也成为了一种特殊的商品。上市公司的价值评估也迅速地进入投资者与上市公司的视野。由此而迅速发展的企业价值评估就是一种对企业整体价值综合性的、动态性的评估过程。由于企业价值性质的复杂性,也由于人们进行评估时的着眼点不同,客观上存在着多种估价方法,主要包括立足于资产的账面价值调整体系、立足于市场的比较估价体系和立足于收益的现金流量折现体系。通过不同的方法评估,企业的价值会有一定区别,这是由于方法不同评估思路也不同,很多预测数据也有很大区别,导致结果出入有时甚至会很大,如何使结果更加切合实际,减少主观影响,将是一个亟待解决的问题。我国规定,如使用成本法,则应当用收益法对评估结论进行验证,如出入较大则应提供较充分的评估证明。为更方便地进行价值评估,以下将以现金流量折现法为中心,充分融入各个评估方法的思想,取各家之所长,并利用指数平滑和移动平滑的方法来剔除随机因素影响,之后再利用指数曲线或者多项式拟合曲线来预测整体现金流量,减少主观预测的影响,从而实现评估体系的改进研究。

全文目录

第一章绪论  11-17
  1.1 企业价值评估研究背景  11-13
    1.1.1 市场背景层面  11-12
    1.1.2 企业环境层面  12-13
    1.1.3 理论研究层面  13
  1.2. 研究目的  13-14
  1.3 意义与要点  14-17
    1.3.1 理论意义  14
    1.3.2 现实意义  14-16
    1.3.3 文章结构要点  16-17
第二章企业价值与企业价值评估理论概述  17-27
  2.1 企业价值理论概述  17-22
    2.1.1 企业价值的含义  17-19
    2.1.2 企业价值的特点  19-20
    2.1.3 企业价值的影响因素  20-22
  2.2 企业价值评估理论基础  22-27
    2.2.1 国外企业价值评估理论基础  22-25
    2.2.2 中国企业价值评估理论现状  25-27
第三章企业价值评估体系概述  27-39
  3.1 账面价值调整法  27-28
  3.2 市场比较评估法  28-33
    3.2.1 市场比较评估法概述  28-30
    3.2.2 价格/收益倍数(市盈率)估价法  30-33
  3.3 现金流量折现体系  33-36
    3.3.1 现金流量折现模型的基本原理  33-34
    3.3.2 现金流量预测  34-36
    3.3.3 折现率分析  36
  3.4 各评估体系小结  36-39
    3.4.1 调整账面价值法  36-37
    3.4.2 市场比较评估法  37
    3.4.3 现金流量折现法  37-39
第四章企业价值评估体系比较分析  39-61
  4.1 传统评估体系分析(以实例为基础分析)  39-43
  4.2 评估体系改进研究  43-61
    4.2.1 评估思想  43-44
    4.2.2 评估过程  44-61
第五章企业价值评估体系展望  61-64
  5.1 价值评估改进体系小结  61
  5.2 今后应研究的重点方向  61-64
致谢  64-65
参考文献  65-67
附录  67-68
个人简历在读期间发表的学术论文与研究成果  68

企业价值及其评估体系研究

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