学位论文 > 优秀研究生学位论文题录展示
基于Copula-GARCH模型的黄金期货套期保值比的实证分析
作 者: 刘思源
导 师: 周少甫
学 校: 华中科技大学
专 业: 数量经济学
关键词: 黄金期货 套期保值比率 Copula函数
分类号: F830.91
类 型: 硕士论文
年 份: 2010年
下 载: 279次
引 用: 1次
阅 读: 论文下载
内容摘要
随着金融市场的不断发展,金融创新愈演愈烈,因此,能否全面而准确地刻画金融资产间越来越复杂的波动特征和相依结构越来越重要。在描述多元变量的联合分布时,传统的多元统计模型往往存在着“维数灾难”和不能完全准确地刻画多元金融资产复杂的相依结构的缺陷。因此Copula函数出现在经济金融理论的研究中可谓恰逢其时,Copula函数可以将多元变量的联合分布函数分解为各变量的边缘分布函数和一个Copula函数,应用简便且能够灵活准确的刻画资产间的相依结构,具备优良的统计性质。因此,Copula函数近年来在金融市场各领域均得到广泛地应用。本文即是利用Copula函数的优良性质,构建Copula-GARCH模型,对我国黄金期货市场的最优套期保值比率做的实证研究。黄金因其兼具商品、货币及金融资产等功能的特殊属性,价格波动频繁,且黄金单价昂贵,风险巨大,利用黄金期货市场对其进行套期保值以规避价格风险非常重要。而我国黄金期货市场目前尚在起步阶段,基于此做的实证研究很贫乏,因此,利用我国黄金期货市场进行实证研究意义非凡。本文在介绍了相关理论知识的基础上,运用Copula-GARCH模型估计黄金市场的套期保值比率,并将之与传统方法相比较。实证结果表明,运用Copula-GARCH模型估计出的套期保值比率在规避价格风险方面的作用最优,OLS模型次之,DCC模型最低;而Copula家族内部,运用Clayton Copula函数和T-Copula函数估计出的套期保值比最优,阿基米德Copula函数并不完全优于椭圆Copula函数。
|
全文目录
摘要 4-5 Abstract 5-7 1 绪论 7-14 1.1 研究的意义及目的 7-8 1.2 相关研究文献综述 8-12 1.3 本文的主要思想和创新点 12-13 1.4 本文的结构安排 13-14 2 期货套期保值理论及模型 14-21 2.1 套期保值的理论概述 14-15 2.2 线性套期保值模型 15-19 2.3 非线性套期保值模型 19-21 3 COPULA—GARCH 模型 21-31 3.1 普通多元GARCH 模型 21-24 3.2 COPULA—GARCH 模型 24-31 4 黄金期货市场实证分析 31-40 4.1 数据来源、处理方法及描述性分析 31-32 4.2 采用最小二乘回归进行估计 32-34 4.3 利用多元GARCH 模型进行的估计 34-37 4.4 基于COPULA—GARCH 模型的估计 37-38 4.5 各种模型效果的比较 38-40 5 结论和展望 40-42 5.1 论文完成的工作 40 5.2 论文存在的问题 40-42 致谢 42-43 参考文献 43-45
|
相似论文
- Copula-EGARCH-核密度模型研究及应用,O211.3
- 黄金价格变动的影响因素分析,F832.54;F724.5
- 基于Copula风险控制的贷款组合优化模型研究,F224
- 嵌入前景理论的动态风险厌恶套期保值比率模型研究,F426.32;F224
- 基于Copula函数与ES高阶的商业银行流动性风险测度,F224
- 基于CVaR的电力竞价市场风险分析,F407.61
- 商业银行市场风险和信用风险整合的Copula方法,F832.2
- 基于SV和Copula的投资组合风险度量及最优策略选择,F830.59
- 混合Copula构造及相关性应用,F832.51
- 基于下偏矩的商品期货套期保值效率研究,F224
- Copula函数的选择方法与应用,F832.51
- CME黄金期货价格对中国黄金现货价格传导机制研究,F832.54;F724.5
- 基于Copula的债务抵押债券定价研究,F224
- 相依情形下,多生命状态年金现值的比较,O211.67
- Copula函数的选择及其在金融分析中的若干应用,F830.59
- 南水北调中线工程丰枯遭遇组合分析研究,TV68
- 中国燃料油期货市场套期保值风险管理研究,F724.5
- 我国企业参与上海期铜套期保值研究,F724.5
- 棉花期货套期保值操作策略研究,F326.12;F224
- 我国黄金期货市场运行效率的实证研究,F724.5;F224
中图分类: > 经济 > 财政、金融 > 金融、银行 > 金融、银行理论 > 金融市场 > 证券市场
© 2012 www.xueweilunwen.com
|