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核准制下新股IPO定价影响因素研究

作　者: 张新
导　师: 左相国；李丽萍
学　校: 武汉科技大学
专　业: 管理科学与工程
关键词: 核准制 IPO定价影响因素公司财务指标
分类号: F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
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内容摘要

本文主要研究了核准制下中国股市IPO定价影响因素等有关问题。对核准制下新股发行定价财务因素等问题进行了分析,得出了相应的研究结论,基于这些结论,提出了一些关于IPO发行与定价制度改革的政策建议。本文第一部分是理论综述和制度背景。第一章提出本文的研究背景、研究方法及思路、理论基础与文献综述,第二章为IPO定价模型研究和影响因素分析。第二部分为本文的主体,主要是进行实证研究。第三章对核准制度下新股发行定价财务因素进行了分析和实证检验,主要研究了两个问题,一是IPO发行价P0与公司财务指标的关系;二是IPO上市首日收盘价P1与公司财务指标之间的关系。实证研究结果发现IPO发行价格与反应公司盈利能力和成长性的财务指标显著相关,能代表公司内在价值。第三部分为研究结论、局限性及展望,第四章、第五章对前几章的研究结论进行汇总,并就研究存在的问题与不足进行讨论,最后提出政策建议和今后进一步研究需要讨论的问题。

全文目录

摘要  4-5
Abstract  5-8
第一章绪论  8-16
  1.1 研究背景及意义  8-9
    1.1.1 研究背景  8
    1.1.2 研究意义  8-9
  1.2 理论基础与文献综述  9-14
    1.2.1 IPO 定价基本理论  9-11
    1.2.2 国内外相关文献综述  11-14
  1.3  14-16
    1.3.1 研究方法  14-15
    1.3.2 研究思路  15-16
第二章 IPO 定价影响因素分析和定价模型选择  16-23
  2.1 IPO 定价影响因素分析  16-19
    2.1.1 内部影响因素分析  16-17
    2.1.2 外部影响因素分析  17-19
  2.2 IPO 定价模型的选择  19-23
    2.2.1 贴现模型  19-20
    2.2.2 可比公司模型  20
    2.2.3 期权定价模型  20-21
    2.2.4 多因素定价模型  21-22
    2.2.5 定价模型比较和选择  22-23
第三章新股发行定价财务因素分析实证检验  23-38
  3.1 研究问题及其方法  24
    3.1.1 主要研究问题的界定  24
    3.1.2 研究方法的选择  24
  3.2 样本的选取与数据来源  24-26
  3.3 IPO 定价的财务影响因素与变量选择  26-27
  3.4 实证结果及其分析  27-38
    3.4.1 主成分分析及因子定义  27-33
    3.4.2 主成分回归及其解释  33-38
第四章 IPO 发行与定价制度改革的政策建议  38-41
  4.1 规范和完善我国证券市场  38
  4.2 推出国际板，发展公司债市场，构建统一场外市场（OTC）  38-39
  4.3 关于发行方式改革的设想  39
  4.4 完善累计投标询价定价方式，适当增加定价发行方式  39-40
  4.5 规范上市公司IPO 定价内部管理效果  40-41
第五章研究结论及展望  41-43
  5.1 研究结论  41
  5.2 研究创新与局限  41-42
    5.2.1 研究创新  41-42
    5.2.2 研究局限  42
  5.3 研究展望  42-43
参考文献  43-46
攻读硕士学位期间发表的科研论文  46-47
致谢  47-48
详细摘要  48-55

核准制下新股IPO定价影响因素研究

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