学位论文 > 优秀研究生学位论文题录展示
基于VaR-GARCH模型的黄金市场风险管理研究
作 者: 严志勇
导 师: 谢识予
学 校: 复旦大学
专 业: 数量经济学
关键词: COMEX黄金市场 风险度量 VaR GARCH模型
分类号: F831.54
类 型: 硕士论文
年 份: 2011年
下 载: 489次
引 用: 0次
阅 读: 论文下载
内容摘要
黄金是具有商品和金融双重属性的稀缺的特殊商品,具有不可替代的保值、避险等功能,是各国外汇储备的重要组成部分。在目前的全球货币体系下,黄金仍旧是一种硬通货,金融属性对黄金价格来说影响甚大。通过分析黄金的历史价格走势,我们可以看到自布雷顿森林体系瓦解以来,黄金价格从35美元/盎司涨到目前的超过1400美元/盎司,上涨了近40倍,但这期间金价并不是一帆风顺的,而是充满了或大或小的波动,即使在2008年金融危机肆虐的情况下,作为投资避险品的黄金价格依然出现了较大的起起伏续,涨跌与市场的预期也会出现较大幅度的偏差。因此,在黄金投资越来越热的今天,对黄金投资的风险管理显得尤为重要。本文旨在定量的分析COMEX黄金现货市场风险的基本情况。首先,通过介绍黄金价格的走势说明研究黄金市场风险管理的必要性,并对国内外学者针对黄金市场的研究文献做了综述;然后,对全球黄金市场的发展历史、主要的黄金市场概况、未来黄金市场发展趋势以及影响金价变动的主要因素做了深入研究;接下来对风险管理理论以及VaR和GARCH模型的相关理论进行了研究;随后,本文采用VaR-GARCH模型对COMEX黄金现货市场1975年1月2日至2010年10月21日共9144个交易日的收益率进行了实证检验,发现基于GED分布的Var-GARCH(1,2)模型能够对VaR值进行较为有效的预测,VaR-GARCH是一种能够较好的估计黄金市场的风险的方法。此外,还对VaR-GARCH模型中的条件方差进行了分析,发现高方差密集区域和实际市场的高风险区域是相对应的,高方差密集区域往往意味着市场上出现了新的不确定因素,譬如石油危机、伊拉克战争、海湾战争、亚洲金融危机及全球性的经济危机等,这些均使市场风险加大,这与实际情况是相符的,说明条件方差的预测有助于预测市场风险变化。最后是本文的结论以及给参予黄金投资的投资者的一些建议。
|
全文目录
摘要 4-5 Abstract 5-6 第一章 导论 6-16 1.1 问题的提出 6-9 1.2 研究意义 9-10 1.3 相关研究综述 10-13 1.4 研究目标、思路和内容 13-14 1.5 可能的创新 14-16 第二章 黄金市场研究 16-26 2.1 黄金市场发展历史研究 16-17 2.2 全球主要的黄金市场研究 17-20 2.3 全球黄金市场的发展趋势研究 20-21 2.4 影响黄金价格变动的因素研究 21-26 第三章 风险管理及VaR—GARCH模型研究 26-43 3.1 风险的定义及度量方法 26-29 3.2 VaR的定义 29 3.3 VaR的基本原理及计算方法 29-37 3.4 GARCH模型简介 37-41 3.5 VaR—GARCH方法概述 41-43 第四章 黄金市场风险管理的实证分析 43-57 4.1 数据选取以及统计特征分析 43-46 4.2 COMEX黄金现货市场波动性的GARCH类模型分析 46-51 4.3 COMEX黄金市场风险的度量 51-57 第五章 结论和建议 57-61 5.1 结论 57-58 5.2 建议 58-61 参考文献 61-64 后记 64-65
|
相似论文
- Copula-EGARCH-核密度模型研究及应用,O211.3
- 沪深股市相关性的实证研究,F224
- 基于VaR模型在标准型股票基金风险评估中的应用研究,F224
- 我国商品期货市场价格波动风险分析,F224
- VaR预测模型的比较与实证分析,F832.51
- 中国股票市场和房地产市场相互作用机制的实证研究,F293.3;F224
- 国际大宗商品价格对我国通货膨胀影响的实证分析,F224
- 遗传门限GARCH模型及其应用研究,F832.51
- 中国股指期货与现货市场关系的实证研究,F224
- 山东省金融发展与经济增长关系实证分析,F127;F224
- 基于VaR的上市公司财务风险评估指标体系构建及有效性分析,F832.51;F224
- 我国转移性支出与缩小收入分配差距的相关性研究,F124.7;F224
- 交通银行零售信用风险管理研究,F832.3
- 基于GARCH族模型的VaR方法在我国股市风险度量中的应用研究,F224
- 基于VAR模型的江苏省金融发展与经济增长关系研究,F832.7;F127
- GARCH-VaR模型在我国ETF风险测量中的应用研究,F224
- 证券投资基金与股市稳定性研究,F224
- 我国封闭式基金波动特征的实证研究,F224
- 我国开放式基金风险测试及影响因素研究,F224
- 货币政策对房地产价格影响的实证分析,F293.3;F224
- VaR方法在股指期货风险度量中的应用研究,F224
中图分类: > 经济 > 财政、金融 > 金融、银行 > 世界金融、银行 > 金融市场
© 2012 www.xueweilunwen.com
|