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货币政策对房地产价格影响的实证分析

作　者: 高佳丽
导　师: 杨德平
学　校: 青岛大学
专　业: 政治经济学
关键词: 货币政策工具 房地产价格 回归分析 VAR模型 脉冲响应
分类号: F293.3;F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
下　载: 259次
引　用: 1次
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内容摘要


我国房地产业经过近20多年的发展已进入快速增长时期,特别是1998年中央在全国范围内停止实物分房的决定使房地产市场化程度不断提高,房地产业对经济增长的拉动作用也日渐显著,逐渐成为国民经济的支柱产业。但面对暴涨的房地产价格,我国政府不断出台各种调控政策,但效果不理想。本文从国家使用货币政策入手,借鉴国内外研究结果,深入研究我国的货币政策房地产价格传导机制,并根据我国的实际情况,国家主要采取的货币政策工具对房地产价格的影响情况进行实证研究与分析,找出我国采用哪种货币政策工具进行宏观调控更加合理,进而给出实施哪种货币政策手段能起到调控房地产市场的作用。本文首先对货币政策传导机制及货币政策的房地产价格传导途径进行了理论阐述,并对近几年我国现在的房地产运行态势和央行主要采取的货币政策进行总结；其次,选出具有代表性的货币政策变量与房地产价格建立回归模型进行分析,得出货币供应量与银行信贷额对房地产价格的影响最大,利率与房地产价格间不存在线性关系,存款准备金率对房地产价格的影响与理论相违背；然后,对房地产价格关联性较大的的货币政策工具变量,进一步建立VAR模型和脉冲响应,分析各变量增长率对房价增长率的影响,得出利率增长率、存款准备金增长率与房地产价格增长率呈负相关,且其相关性很小；银行信贷增长率、货币供应量增长率对房地产价格指数增长率产生正向影响,但影响程度也很小,由此说明近几年我国为调控房地产价格波动而采取的货币政策,产生的效果并不显著；最后阐述产生这样结论的原因,表明影响房地产市场的因素具有复杂性,为此给出使房地产市场健康发展的政策建议。

全文目录


摘要  2-3
Abstract  3-7
引言  7-17
  0.1 选题背景和意义  7-8
  0.2 文献综述  8-13
    0.2.1 货币政策的资产价格传导渠道方面的综述  8-10
    0.2.2 货币政策对房地产影响研究的文献综述  10-13
  0.3 本文的研究内容及结构框架  13-15
    0.3.1 研究的主要内容  13-14
    0.3.2 结构安排  14-15
  0.4 主要研究方法及创新点  15-17
    0.4.1 研究方法  15
    0.4.2 创新点以及不足之处  15-17
第一章 货币政策调控房地产价格的基本理论与传导机制  17-27
  1.1 房地产宏观调控的基本概念  17
  1.2 货币政策传导机制  17-19
  1.3 货币政策影响房地产价格的传导途径  19-23
    1.3.1 利率传导渠道  20
    1.3.2 房地产"财富效应"传导渠道  20-21
    1.3.3 托宾Q效应传导渠道  21-22
    1.3.4 信用途径  22-23
  1.4 我国房地产运行态势分析  23-24
  1.5 针对我国房价波动国家采取的政策手段分析  24-27
第二章 货币政策对房地产价格影响的回归分析  27-35
  2.1 线性模型理论及数据选取  27-31
    2.1.1 多元线性回归模型  27-28
    2.1.2 变量的选择  28-29
    2.1.3 数据说明  29-31
  2.2 回归模型的建立  31-35
第三章 货币政策对房地产价格增长率的相关分析  35-51
  3.1 模型理论及方法  35-39
    3.1.1 平稳性检验  35-36
    3.1.2 协整检验  36-37
    3.1.3 格兰杰因果检验  37
    3.1.4 VAR模型介绍  37-39
  3.2 数据处理  39-41
  3.3 实证分析及结果  41-44
    3.3.1 时间序列的平稳性检验  41
    3.3.2 变量增长率间的协整关系检验  41-43
    3.3.3 格兰杰因果关系检验  43-44
  3.4 VAR模型的估计及其结果分析  44-51
    3.4.1 货币供应量对房地产价格影响的实证分析  44-45
    3.4.2 银行信贷额对房地产价格影响的实证分析  45-46
    3.4.3 存款准备金对房地产价格影响的实证分析  46-48
    3.4.4 货币政策各因素对房地产价格影响的实证分析  48-51
第四章 结论与政策建议  51-56
  4.1 本文的主要结论  51-52
  4.2 原因分析  52-55
    4.2.1 房地产市场存在的问题  52-54
    4.2.2 货币市场有效性不足  54-55
  4.3 政策建议  55-56
参考文献  56-59
攻读学位期间的研究成果  59-60
致谢  60-61

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中图分类: > 经济 > 经济计划与管理 > 经济计算、经济数学方法 > 经济数学方法
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