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公允价值会计信息与股票市场流动性关系实证研究

作　者: 王存峰
导　师: 曹彦栋
学　校: 青岛理工大学
专　业: 会计学
关键词: 公允价值会计信息 股票流动性 资本市场 实证研究
分类号: F832.51;F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2010年
下　载: 51次
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内容摘要


收益性、流动性和波动性共同构成资本市场有效运行的三大支柱。在资本市场上的会计研究中,对会计信息与股票收益性关系的研究一般被称为价值相关性研究。同理,对会计信息与股票流动性关系的研究则可以被称为流动相关性研究。会计信息的流动相关性研究,同样构成了会计信息有用性研究及其经济后果研究的重要组成部分。考察国内外的相关文献发现,资本市场上的会计研究主要集中在价值相关性研究领域,而流动相关性研究则基本上没有。因此,从实证的角度,研究会计信息对股票流动性的影响,具有重要的理论意义。同时,我国于2006年颁布了新《企业会计准则》,大规模地启用了公允价值会计。显然,公允价值会计的运用成为财务会计发展的必然趋势。然而,对于公允价值会计经济后果的研究则远未透彻,尤其是其流动相关性方面的研究,到目前为止仍属空白。2008年的金融危机,使公允价值会计被推到了风口浪尖,特别是其与股票流动性关系的研究突然变成了迫在眉睫的问题。在这种大背景下,研究公允价值会计信息对我国A股市场股票流动性的影响就有了重大的现实意义。基于对公允价值会计信息和股票流动性的理论研究与应用现状的分析,本文采用理论分析和实证检验的方法,利用2007年至2009年我国沪深两市A股上市公司中报、年报数据,分行业对财务会计信息的流动相关性、公允价值会计信息的流动相关性及其增量流动相关性进行了实证考察。研究发现:①财务会计信息具有显著的流动相关性,但显著程度因行业而不同;②财务会计信息对股票流动性的解释程度普遍不高;③公允价值会计信息具有负的流动相关性,显著程度则因行业不同而不同,金融类最强显著性,公用事业类则不具显著性;④公允价值会计信息的增量流动相关性显示出很大的行业差异,公用事业类公司基本上不具增量流动相关性,而金融类公司则具有很高的增量流动相关性;⑤我国A股市场投资者主要以非理性风险厌恶型投资者为主。最后,基于上述结论,结合我国A股市场现状,本文给出一些有益的启示建议。

全文目录


摘要  7-8
Abstract  8-10
第1章 绪论  10-15
  1.1 研究的背景、意义及目的  10-12
    1.1.1 研究的背景、意义  10-11
    1.1.2 研究的目的  11-12
  1.2 研究的思路与方法  12-13
    1.2.1 研究的思路  12
    1.2.2 研究的方法  12-13
  1.3 论文的创新与不足  13
    1.3.1 论文的创新  13
    1.3.2 论文的不足  13
  1.4 论文的主体框架  13-15
第2章 公允价值会计的实务应用与理论研究现状  15-29
  2.1 公允价值会计的基本理论  15-19
    2.1.1 公允价值的涵义  15-16
    2.1.2 公允价值计量属性与其它计量属性之间的关系  16-17
    2.1.3 公允价值会计的理论基础  17-19
  2.2 国外公允价值会计的应用与研究现状  19-24
    2.2.1 国外公允价值会计的应用  19-23
    2.2.2 国外公允价值会计的理论研究现状  23-24
  2.3 我国公允价值会计的应用与研究现状  24-28
    2.3.1 我国公允价值会计的运用  24-25
    2.3.2 我国公允价值会计的理论研究现状  25-28
  2.4 本章小结  28-29
第3章 股票市场流动性基本理论与文献综述  29-34
  3.1 股票市场流动性的涵义  29-30
  3.2 股票市场流动性的测度标准  30-32
  3.3 股票市场流动性研究文献综述  32-33
    3.3.1 会计信息披露与股票市场流动性关系研究文献综述  32-33
  3.4 本章小结  33-34
第4章 公允价值会计信息与股票市场流动性关系的理论分析  34-44
  4.1 简化条件下的模型分析  34-38
    4.1.1 简化信息传递模型  34-35
    4.1.2 模型的假设条件  35-36
    4.1.3 信息传递过程描述  36
    4.1.4 会计计量属性对市场流动性的影响  36-38
  4.2 我国资本市场的现状及其对研究的影响  38-42
    4.2.1 我国资本市场的发展历程  38-39
    4.2.2 股权分置改革介绍[32]  39-41
    4.2.3 现阶段我国资本市场的特点及其对研究的影响  41-42
  4.3 提出研究假设  42-43
  4.4 本章小结  43-44
第5章 实证研究设计  44-53
  5.1 变量设计  44-46
  5.2 检验方法及步骤设计  46-47
  5.3 样本数据的选取  47-52
    5.3.1 初步样本获取筛选过程  47-48
    5.3.2 数据预处理样本筛选过程  48-52
  5.4 本章小结  52-53
第6章 实证检验及结果分析  53-85
  6.1 变量数据的标准化  53-55
  6.2 因子分析  55-58
    6.2.1 非金融行业数据的因子分析  55-57
    6.2.2 金融行业数据的因子分析  57-58
  6.3 相关性实证检验分析  58-82
    6.3.1 非金融类全样本相关性检验  59-62
    6.3.2 房地产类样本相关性检验  62-66
    6.3.3 工业类样本相关性检验  66-69
    6.3.4 公用事业类样本相关性检验  69-72
    6.3.5 商业类样本相关性检验  72-76
    6.3.6 综合类样本相关性检验  76-79
    6.3.7 金融类样本相关性检验  79-82
  6.4 本章小结  82-85
第7章 研究结论与启示建议  85-87
  7.1 研究结论  85
  7.2 启示建议  85-87
参考文献  87-93
攻读硕士学位期间发表的学术论文及科研工作  93-94
致谢  94

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