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中国股票发行制度市场化改革研究

作　者: 陈皓
导　师: 张捷
学　校: 暨南大学
专　业: 国民经济学
关键词: 发行制度发行方式审批制核准制市场化
分类号: F832.5
类　型: 硕士论文
年　份: 2002年
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内容摘要

本文以制度经济学理论和预期理论为指导，以我国股票发行制度市场化改革为研究对象，对市场化改革的进程进行了考察，在比较了审批制与核准制各自的特点及优缺点之后，进一步通过实证分析研究了市场化改革对股票一级市场及其融资效率和市场参与主体行为的影响，在此基础上提出对进一步深化和完善股票发行制度市场化改革的政策建议。全文分为六个部分：第一部分为前言，用以说明本文写作的意义；第二部分介绍了国内外通行的证券发行制度和发行方式；第三部分重点考察了中国股票发行制度市场化改革进程，并对改革前后的两种发行制度进行了比较；第四部分分析了市场化改革对股票一级市场及其融资效率、市场参与主体行为的影响；第五部分提出了进一步完善发行制度市场化改革的政策建议；第六部分为结语。

全文目录

前言  8-9
1．证券发行制度和发行方式概述  9-19
  1．1．证券发行制度介绍  9-14
    1．1．1．注册制（Registered System）  9-12
    1．1．2．核准制（Examination & Authorized system）  12-13
    1．1．3．注册制与核准制的比较与评价  13-14
  1．2．证券发行方式介绍  14-19
    1．2．1．发行人自办发行  14-15
    1．2．2．券商柜台发行  15
    1．2．3．认购证方式  15
    1．2．4．储蓄存单方式  15
    1．2．5．上网发行方式  15-17
    1．2．6．全额预缴、比例配售方式  17
    1．2．7．累计投标方式（Book-building）  17-19
2．中国股票发行制度市场化改革进程  19-38
  2．1．中国股票发行制度、发行方式的演进过程  19-22
    2．1．1．我国股票发行制度的演进过程  19-21
    2．1．2．我国股票发行方式的演进过程  21-22
  2．2．我国原有的股票发行审批制的主要特点及其利弊  22-29
    2．2．1．审批制下的新股发行程序  22-23
    2．2．2．审批制的主要特点  23-25
    2．2．3．审批制的利与弊  25-29
  2．3．核准制的主要特点、优越性及不足  29-38
    2．3．1．核准制下的新股发行程序  29-30
    2．3．2．核准制的主要特点  30-32
    2．3．3．核准制所带来的新变化及其优越性与不足  32-38
3．股票发行制度市场化改革对股票市场的影响  38-50
  3．1．对一级市场影响的实证分析  38-43
    3．1．1．样本数据的说明  38-39
    3．1．2．实证分析的结果及可能的解释  39-43
  3．2．一级市场融资效率的变化  43-47
    3．2．1．上市公司融资能力的增强  43-44
    3．2．2．发行股票的融资效率改善  44-47
  3．3．市场化改革所导致的市场参与主体的行为变化  47-50
    3．3．1．上市公司的行为变化  47
    3．3．2．券商的行为变化  47-48
    3．3．3．上市公司、券商与投资者之间的互动机制  48-50
4．政策建议  50-59
  4．1．发行风险控制主体尚需转变  51-52
  4．2．加快推出规避发行风险的金融工具  52-53
  4．3．采取有力措施提高上市公司信息披露的质量  53-54
  4．4．进一步完善发行定价机制  54-58
  4．5．深入推进市场化改革以改变一、二级市场间脱节的局面  58-59
    4．5．1．通过发行方式改革，增大一级市场投资者的资金成本和申购风险  58
    4．5．2．继续增大股票的供给，改变市场的供求状况  58-59
5．结语  59-60
注释  60-61
附录一：论文所涉及有关法规、规则及通知一览  61-62
附表一  62-68
附表二  68-73
主要参考文献  73-76
后记  76

中国股票发行制度市场化改革研究

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