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我国封闭式基金折价问题研究

作　者: 戚娟娟
导　师: 贝政新
学　校: 苏州大学
专　业: 金融学
关键词: 封闭式基金折价噪声交易投资者情绪
分类号: F832.5
类　型: 硕士论文
年　份: 2004年
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内容摘要

目前我国封闭式基金普遍出现折价。本文在全面回顾国外折价理论的基础上，分别运用传统折价理论与投资者情绪论对我国封闭式基金折价问题作了一全面系统的实证分析。检验证明，我国基金的折价与代理成本、资本利得税、资产组合的流动性以及业绩预期等传统的基金基本面因素关系不大，而与投资者情绪关系最为密切：并进一步研究了不同的市场成熟度、投资理念、持有结构、规模下，投资者情绪有不同的有效性和表现力：且从时间序列的考察上发现，折价的波动与股票大盘走势关系不恒定，与开放式基金的净赎回量无明显关联，说明投资者情绪仅仅针对封闭式基金本身而言。至于投资者情绪背后的根源，在于我国封闭式基金制度安排上的缺陷。

全文目录

引言  6-8
1 文献回顾  8-13
  1.1 国外研究  8-12
  1.2 国内研究  12-13
2 封闭式基金折价交易现状  13-21
  2.1 封闭式基金及其折价交易的相关概念  13
  2.2 国外封闭式基金的发展及其折价交易现状:以美国为例  13-16
  2.3 我国封闭式基金折价交易现状  16-21
3 我国封闭式基金折价的传统理论检验  21-27
  3.1 关于代理成本的检验  21-23
  3.2 关于资产流动性的检验  23-25
  3.3 关于业绩预期的检验  25-27
4 我国封闭式基金折价的投资者情绪理论检验  27-40
  4.1 LST模型的检验:投资者情绪存在的间接证明  28-30
  4.2 横截面波动考察:投资者情绪的影响因素  30-33
  4.3 时间序列波动考察:投资者情绪的波及范围  33-36
  4.4 我国封闭式基金制度安排的缺陷:投资者情绪背后的经济背景  36-40
结论  40-41
参考文献  41-43
攻读学位期间出版或公开发表的论著、论文  43-44
附录  44-45
后记  45

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