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我国汽车行业上市公司投资羊群行为的实证研究

作　者: 张雁
导　师: 李春玲
学　校: 燕山大学
专　业: 会计学
关键词: 汽车制造企业投资羊群行为存在性影响因素对策
分类号: F426.471
类　型: 硕士论文
年　份: 2010年
下　载: 91次
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内容摘要

汽车制造业作为我国经济发展的支柱产业,其投资规模和投资效率问题至关重要。最近几年,汽车制造企夜普遍存在投资上升趋势,是什么原因导致了这种投资状况?各企业是根据自身的实际情况做出投资决策,还是存在行业内部盲目跟风的羊群行为?如果存在羊群行为,那么影响因素有哪些?应该如何规避这种羊群行为而使汽车制造企业的投资趋于理性化?这些正是本文要解决的问题。本文的研究对象是2002年以前在深沪交易所上市的汽车业上市公司,按照一定的标准进行筛选后,得到23家公司作为研究样本。为了检验羊群行为的存在性,本文按照公司规模,选取前3家公司为参照公司,首先通过图示法和统计方法,检验了后20家公司和前3家公司投资之间的一致性,检验结果表明,后20家公司本期投资和前3家公司上期投资之间具有高度的一致性。为了使研究结论更为严谨,本文还对二者进行了因果关系检验,检验结果表明前3家公司上期投资是后20家公司本期投资的原因,即证明了汽车行业上市公司投资羊群行为的存在。考虑到各种因素的影响程度以及本文的研究目标,本文以投资的羊群程度为被解释变量,以公司治理的核心—董事会特征作为解释变量,对羊群行为的影响因素进行了实证研究。研究结果表明:董事会规模、董事长持股与投资的羊群行为显著负相关,董事会会议频率、董事会年龄与投资羊群行为显著正相关,独立董事比例、二职设置状况、董事持股比例、董事会薪酬、董事会学历这些特征变量对投资羊群行为没有显著影响。结合实证研究的结果,论文最后提出了优化董事会结构、完善独立董事制度、规范董事会行为、完善董事会激励制度、高层管理者提高自身素质、投资决策民主化等对策建议,以期有效规避汽车制造企业投资的非理性羊群行为,推动投资的理性化和效率化发展。

全文目录

摘要  5-6
Abstract  6-11
第1章绪论  11-20
  1.1 研究背景及意义  11-12
    1.1.1 研究背景  11-12
    1.1.2 研究意义  12
  1.2 国内外研究现状  12-17
    1.2.1 国外研究现状  13-14
    1.2.2 国内研究现状  14-16
    1.2.3 国内外研究现状评述  16-17
  1.3 研究内容、创新点和研究方法  17-20
    1.3.1 研究内容  17-19
    1.3.2 创新点  19
    1.3.3 研究方法  19-20
第2章羊群行为理论  20-31
  2.1 羊群行为概述  20-24
    2.1.1 羊群行为概念  20-21
    2.1.2 羊群行为分类  21-22
    2.1.3 羊群行为成因及影响  22-24
  2.2 羊群行为理论分类  24-26
    2.2.1 基于不完全信息的羊群行为理论  24-25
    2.2.2 基于声誉的羊群行为理论  25-26
  2.3 羊群行为检验方法  26-29
    2.3.1 模型检验方法  26-29
    2.3.2 统计检验方法  29
    2.3.3 本文的检验方法  29
  2.4 本章小结  29-31
第3章我国汽车行业上市公司投资现状  31-39
  3.1 我国汽车行业发展概况  31
  3.2 我国汽车行业投资环境  31-35
    3.2.1 市场环境  31-34
    3.2.2 政策环境  34-35
  3.3 我国汽车行业投资状况  35-38
    3.3.1 投资概况  35-36
    3.3.2 外商投资  36-37
    3.3.3 汽车金融投资  37-38
  3.4 本章小结  38-39
第4章羊群行为存在性实证研究  39-49
  4.1 样本和数据  39
  4.2 研究设计  39-40
  4.3 一致性检验  40-42
    4.3.1 图示法  40-41
    4.3.2 统计法  41-42
  4.4 相关关系检验和因果关系检验  42-48
    4.4.1 相关关系检验  42-43
    4.4.2 因果检验  43-48
  4.5 本章小结  48-49
第5章羊群行为影响因素的实证研究  49-68
  5.1 样本和数据  49
  5.2 研究设计  49-63
    5.2.1 研究假设  49-60
    5.2.2 变量定义  60-61
    5.2.3 模型构建与回归分析  61-63
  5.3 结论及分析  63-67
    5.3.1 研究结论  63
    5.3.2 董事会特征与投资羊群行为分析  63-67
  5.4 本章小结  67-68
第6章汽车行业上市公司投资对策  68-77
  6.1 加强董事会治理  68-74
    6.1.1 优化董事会结构  68-71
    6.1.2 规范董事会行为  71-72
    6.1.3 完善董事会激励制度  72-73
    6.1.4 注重董事会学历和年龄结构  73-74
  6.2 提高决策者水平  74-76
    6.2.1 高层管理者提高自身素质  74-75
    6.2.2 投资决策民主化  75-76
  6.3 本章小结  76-77
结论  77-81
附录  81-83
参考文献  83-88
攻读硕士学位期间承担的科研任务与主要成果  88-89
致谢  89-90
作者简介  90

我国汽车行业上市公司投资羊群行为的实证研究

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