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中国航空运输企业横向并购绩效研究

作　者: 刘玉婷
导　师: 罗绍德
学　校: 暨南大学
专　业: 会计学
关键词: 横向并购航空运输业规模经济协同效应业务流程重整
分类号: F562.6
类　型: 硕士论文
年　份: 2010年
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内容摘要

航空运输业作为一个重要产业,对国家经济增长具有重大影响,而中国航空运输业的发展更具有巨大潜力。上世纪80年代以来,西方发达国家逐渐放松了对航空运输业的管制,导致横向并购大量增加。我国航空运输业市场化改革以来,并购重组也逐步成为管理体制改革和市场结构调整的重要手段,但由于并购过程中的行政干预程度较高,因此并购成效如何还值得深入研究。本文基于规模经济、协同效应等理论,对我国航空运输企业横向并购的绩效进行研究。论文首先从航空运输业横向并购和企业横向并购绩效两方面整理了国内外的研究成果,并在此基础上就航空运输企业横向并购的绩效来源进行了理论分析；然后总结了中国航空运输业并购重组的基本情况,并结合南方航空与新疆航空、北方航空的横向并购事件进行了案例研究；论文最后归纳了研究结论和案例启示,并向各利益相关方提出政策建议。本文通过研究发现：中国航空运输业横向并购虽然是在政府主导下进行,但从南方航空横向并购前后的业务和财务数据的分析结果来看,还是基本实现了预期目的,获得了规模经济、协同效应、业务流程和航线网络优化及重组等并购价值,提高了航空公司的偿债能力、营运能力和盈利能力,但并购重组价值需要并购整合完成后才能显现出来。另一方面,横向并购为航空公司带来的盈利能力提升动力,在经历一段时期后会完全释放并逐渐衰退,而我国航空运输业早已进入低毛利率时代,因此航空公司在并购前后都必须寻求提高自身营运能力及成本控制力等有效途径,才能有效提高航空公司的核心竞争力。研究结果具有一定的理论意义和实际参考价值。

中国航空运输企业横向并购绩效研究

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