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基于期权定价理论的住房抵押贷款保证险的定价研究

作　者: 孙元林
导　师: 王建稳
学　校: 北方工业大学
专　业: 应用数学
关键词: 二叉树住房抵押贷款保证险期权定价
分类号: F840.6
类　型: 硕士论文
年　份: 2009年
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内容摘要

随着国民经济的迅速发展,房地产产业也迅速发展起来,已经成为推动我国经济增长的一个非常重要的因素。在房地产市场规模不断扩大以及迅速增长的同时,银行等金融机构的资金就会不可避免的过多集中在房地产市场上,因此房地产市场的任何细微的变化都会影响到金融市场的变化,有时甚至还会带来巨大的金融风险。一方面要满足居民的住房要求,一方面又要防止房地产市场带来的金融风险,这就使得我们对房地产金融风险的研究具有重要的意义。住房抵押贷款的定价研究是住房抵押贷款研究的一个重要组成部分。它是房地产金融市场最主要的金融工具,它的风险问题是整个房地产市场的核心问题。国内外的许多专家和学者都提出了大量的模型对其进行分析和研究。本文引入期权定价理论的二叉树方法和三叉树方法对住房抵押贷款保证险做定量的分析,并且从实际情况考虑,引入了一个代表房屋出租价值的参数出租率δ,并且重新理论推导了相关参数,然后将结果与不考虑房屋出租率的情况进行比较,得出更符合实际的结论。本文首先介绍了住房抵押贷款的研究背景、现状,接着阐述了期权理论的一些基础知识以及主要定价方法,然后在分别考虑房屋出租率和不考虑房屋出租率的情况下,利用二叉树方法和三叉树方法对美式期权进行定价,最后对本文所做的主要工作进行总结,并简要介绍了本文今后的研究设想。

全文目录

摘要  4-5
Abstract  5-7
1 引言  7-11
  1.1 住房抵押贷款的研究现状  8-10
    1.1.1 国外对住房抵押贷款的研究  8-9
    1.1.2 国内对住房抵押贷款的研究  9-10
  1.2 本文的内容及结构  10-11
2 期权定价方法  11-13
  2.1 期权定价理论  11
  2.2 B-S模型  11-12
  2.3 二叉树模型  12-13
  2.4 三叉树模型  13
3 基于期权定价模型的住房抵押贷款的定价研究  13-31
  3.1 借款人提前偿还行为和违约行为的期权分析  13-14
  3.2 二叉树模型在住房抵押贷款中的应用  14-24
    3.2.1 不考虑房屋出租率的情况  14-16
    3.2.2 考虑房屋出租率的情况  16-19
    3.2.3 数值例子  19-20
    3.2.4 进一步的说明  20-24
  3.3 三叉树模型在住房抵押贷款中的应用  24-31
    3.3.1 不考虑房屋出租率的情况  24-27
    3.3.2 考虑房屋出租率的情况  27-31
4 结论以及对以后工作的进一步展望  31-32
参考文献  32-35
在学期间发表的论文  35-36
致谢  36

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