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我国住房抵押贷款证券化的制度创新和发展模式研究
作 者: 刘珂
导 师: 王传仕
学 校: 山东大学
专 业: 工业工程
关键词: 住房抵押贷款证券化 制度创新 发展模式
分类号: F832.51
类 型: 硕士论文
年 份: 2011年
下 载: 34次
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内容摘要
住房抵押贷款证券化(Mortgage Backed Securitization,MBS)是于20世纪60年代末产生于美国的金融创新产品,是资产证券化中出现最早、规模最大、发展最快以及最为成熟的产品。MBS的出现,可以降低借款者的融资成本、提高金融机构的资本充足率、优化金融资源的配置、转移信用风险以及增强经济中的流动性。它还打破了传统的金融中介与金融市场的界限,导致对冲基金、养老基金、私人股权公司等新型金融机构出现,是国际资本市场中发展最快、规模最大以及最具活力的金融创新工具之一,同时它还出现了多种证券化产品,以及在证券化产品中再次证券化的衍生产品。在金融危机中,住房抵押贷款证券化虽然实现了抵押贷款机构风险的转移,但也导致了风险在转移过程中被扩散和放大了,由此致使了系统性风险的积累和衍生型流动性扩张,并且在危机爆发以后,MBS也导致了风险的传导、流动性危机的传染以及金融机构的“去杠杆化”,由此可见,MBS导致了系统性风险的积累和金融不稳定。次贷危机事件告诉我们,MBS存在的风险是巨大的。次贷危机也不是偶然的,它的爆发暴露了信用评级机构、监管体系、MBS的风险预警机制等各方面存在的问题,以及MBS对金融稳定的影响。本论文的主要研究思路和目标就是探讨MBS在本次金融危机中的作用,并根据这些作用总结出MBS运行中出现的问题及其对我国的启示,同时结合我国MBS的发展现状以及发展障碍,来讨论我国MBS的制度安排和模式选择。论文共分为5章:第1章是住房抵押贷款证券化的理论基础。主要分析了住房抵押贷款证券化的基本内涵、功能、运作流程等;第2章分析了国内外住房抵押贷款及其证券化市场的发展概况,并分析了我国发展住房抵押贷款证券化的必要性和可行性;第3章分析了我国住房抵押贷款证券化面临的难题;第4章分析了我国发展住房抵押贷款证券化的制度设想。本章借鉴美国MBS的发展现状以及金融危机的经验,并以我国的实际情况出发,探讨了我国发展MBS的基础环境、评级体系、监管体系以及预警机制的构建;第5章分析了我国住房抵押贷款证券化的模式设想。本章比较分析了国内学者关于三种MBS基本模式的争论及优缺点,并提出了我国MBS基本模式的短期和长期选择。同时,本章对我国MBS的各种服务机构、投资者以及品种的进行了选择和设计。
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全文目录
中文摘要 8-9 ABSTRACT 9-11 导论 11-17 1 选题的背景和意义 11-12 2 国内外研究现状 12-14 3 论文的基本内容与思路 14-15 4 论文采用的研究方法 15 5 论文可能存在的创新之处 15 6 论文的不足之处 15-17 第1章 住房抵押贷款证券化的理论基础 17-22 1.1 住房抵押贷款证券化的基本内涵 17 1.2 住房抵押贷款证券化的功能 17-18 1.3 住房抵押贷款证券化的运作流程 18-22 第2章 国内外住房抵押贷款证券化市场的发展现状 22-42 2.1 美国住房抵押贷款市场概述 22-24 2.2 美国住房抵押贷款证券化市场概述 24-28 2.3 我国发展住房抵押贷款证券化的必要性和可行性 28-42 第3章 我国住房抵押贷款证券化面临的难题 42-52 3.1 我国住房抵押贷款证券化的基础环境约束 42-44 3.2 我国住房抵押贷款证券化的运行障碍 44-48 3.3 我国住房抵押贷款证券化发展后可能存在的障碍 48-52 第4章 我国发展住房抵押贷款证券化的制度设想 52-65 4.1 完善住房抵押贷款证券化的基础环境 52-54 4.2 住房抵押贷款证券化的法律制度安排 54-59 4.3 建立住房抵押贷款证券化监管体系 59-65 第5章 我国住房抵押贷款证券化的模式设想 65-76 5.1 住房抵押贷款证券化基本模式的选择 65-70 5.2 住房抵押贷款证券化市场参与主体的设计 70-73 5.3 住房抵押贷款证券化的品种设计 73-76 结论 76-78 参考文献 78-81 致谢 81-83 学位论文评阅及答辩情况表 83
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中图分类: > 经济 > 财政、金融 > 金融、银行 > 中国金融、银行 > 金融市场
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