学位论文 > 优秀研究生学位论文题录展示
我国沪深300指数日历效应实证研究
作 者: 路长广
导 师: 李勇
学 校: 东华大学
专 业: 金融学
关键词: 有效市场假说 周内效应 交割日效应 自回归条件异方差模型
分类号: F224
类 型: 硕士论文
年 份: 2012年
下 载: 113次
引 用: 0次
阅 读: 论文下载
内容摘要
日历效应是指在证券市场中的某一特定时期,投资者通过交易可以获得超额收益的现象。作为市场异象之一,日历效应的存在对有效市场假说产生了挑战,为了证明日历效应的存在以及对其进行解释,众多学者对世界各国的金融市场进行了相关研究。我国于2005年4月8日发布了沪深300指数,并于2010年4月16日,正式推出了以沪深300指数为标的的期货合约交易,该衍生产品的推出,将从根本上改变我国证券市场的现状,对于我国证券市场的完善和改革深化有着重要的意义。然而股指期货合约的交割对沪深300现货指数市场是否产生影响,沪深300指数是否也存在日历效应?这些问题影响着股票市场的稳定和投资者的收益。本文采用沪深300指数收益率作为样本数据,运用计量统计方法对其是否存在周内效应和交割日效应进行了实证研究。为了进一步研究次贷危机后我国股票市场的有效性是否有所改善,本文在研究周内效应时,将总样本数据按不同的市场环境划分为三个区间,对各个区间分别实证检验并对结果进行了对比分析。研究结果表明:我国股市存在显著的周内效应,而在经历了次贷危机的洗礼后周内效应发生了逆转;我国沪深300指数并不存在显著的交割日效应。周内效应的存在以及发生的逆转,说明我国股票市场的有效性得到了改善,但还没有达到弱式有效阶段。日历效应的存在揭示了我国股票市场在信息披露制度和市场参与者行为等方面还不够成熟和完善,针对这些问题,本文提出了提高我国股票市场效率的几点建议。
|
全文目录
摘要 5-7 ABSTRACT 7-11 第1章 绪论 11-21 1.1 研究背景及意义 11-12 1.2 国内外文献综述 12-18 1.2.1 国外研究综述 12-13 1.2.2 国内研究综述 13-17 1.2.3 国内外研究总结 17-18 1.3 研究内容及框架 18-19 1.4 研究方法及目标 19-20 1.5 创新之处 20-21 第2章 有效市场假说与市场异象 21-28 2.1 有效市场假说 21-22 2.1.1 弱式有效市场假说 21 2.1.2 半强式有效市场假说 21-22 2.1.3 强式有效市场假说 22 2.2 市场异象 22-24 2.3 对日历效应的解释 24-26 2.3.1 传统金融学的解释 24 2.3.2 行为金融学的解释 24-26 2.4 本章小结 26-28 第3章 数据获取及模型建立 28-34 3.1 分析指标的确定及数据获取 28-29 3.1.1 分析指标的确定 28 3.1.2 样本数据的选取 28-29 3.2 实证模型的建立 29-33 3.2.1 含哑变量的最小二乘模型 29-30 3.2.2 ARCH效应及检验 30-32 3.2.3 GARCH模型建立 32-33 3.3 本章小结 33-34 第4章 实证检验与分析 34-45 4.1 周内效应实证检验 34-42 4.1.1 样本描述性统计检验 34-37 4.1.2 收益率序列平稳性检验 37-38 4.1.3 ARCH效应检验 38-39 4.1.4 GARCH模型应用 39-40 4.1.5 实证结果分析 40-42 4.2 交割日效应实证检验 42-44 4.2.1 描述性统计检验 42 4.2.2 最小二乘模型回归及残差检验 42-43 4.2.3 实证结果分析 43-44 4.3 本章小结 44-45 第5章 结论与政策建议 45-51 5.1 结论及解释 45-47 5.2 规范我国股票市场发展的政策建议 47-49 5.3 本文研究的不足及后续研究展望 49-51 参考文献 51-54 附录 54-60 攻读硕士学位期间学术研究情况 60-61 致谢 61
|
相似论文
- 支持向量机回归在短期电力负荷预测中的应用研究,TM715;F224
- 基于GARCH模型的VAR方法在证券投资基金中的应用及分析,F830.91
- 基于分形市场理论的中国证券市场实证分析,F832.51
- 我国资本市场效率的实证检验,F832.5
- 中国股票市场非有效性特征研究,F832.51
- 中国股票市场的“周内效应”研究,F832.51
- 中国股市收益率复杂波动特征及其成因分析,F224
- 半参数法和参数VaR模型,F832.51
- 基于模糊聚类的金融时间序列对公共信息的反应强度研究,F224
- 上海股票市场有效性研究,F224
- 基于效率的A股标的股指期货投资者非理性行为研究,F832.51
- 房地产市场异常现象的行为金融学研究,F293.3;F224
- 中国股市收益序列的异方差性和长记忆性研究,F832.51
- 基于分形和小波方法的金融市场趋势性和波动性研究,F832.51
- 股票市场月份效应,F832.51
- 市场分割状况下我国资本市场信息效率研究,F832.51
- 投资者异质信念对盈余公告效应影响的实证研究,F832.51
- 新会计准则实施前后会计信息价值相关性对比研究,F224
- 当前中国外汇市场有效性研究,F224
- 中国证券市场收益率分形特征的实证分析,F832.51
中图分类: > 经济 > 经济计划与管理 > 经济计算、经济数学方法 > 经济数学方法
© 2012 www.xueweilunwen.com
|