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上市家族企业最优股权集中度的实证研究

作　者: 尹伟希
导　师: 王霄
学　校: 暨南大学
专　业: 企业管理
关键词: 家族企业股权集中度实证研究
分类号: F276.5
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
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内容摘要

家族企业是世界范围内较为普遍的企业组织形态之一,也是当代企业群体中数量最为庞大、内部结构与关系最为复杂、规模差异最大的一种企业形态。中国是全世界受家文化影响最大的国家。《中国私营企业发展报告》(1978—1998)指出：今日中国的私营企业,普遍采用家庭家族拥有的形式。上个世纪90年代后期,我国家族企业发展迅猛,其中一批优秀的企业在证券市场公开发行股票,对本国或者本地区的经济发展起着非常重要的作用。特别是2004年,深圳中小企业板的设立,为家族企业的发展提供了更加广阔的平台。但是,家族企业在发展过程出现的种种问题也日益被大家关注。其中最重要的是,家族上市公司股权集中度的问题。本文首先说明家族最优股权集中度是家族权衡各方面利益的内生性结果,包括家族利益和企业规模利益。进而说明了家族控股股东持股比例与家族收益、企业规模效益的关系,提出了家族控股股东存在最优持股比例的假设,并用实证进行了检验。然而在现实世界中,公司的股权结构并不总是保持在最优水平,常常有所偏离,分析认为这种偏离应该是暂时的,最终公司会调整到目标股权比率,用静态权衡理论对中小企业板家族企业目标股权比率的调整行为进行了验证,并提出相应的政策建议,以便于在我国家族企业公司治理调整过程中提供相关决策依据。

全文目录

摘要  4-5
Abstract  5-6
目录  6-8
1 引言  8-13
  1.1 研究背景  8-9
  1.2 研究目的和意义  9-10
  1.3 研究思路、方法和创新之处  10-11
  1.4 论文框架  11-13
2 文献综述  13-20
  2.1 股权集中程度与家族利益的关系  13-16
  2.2 股权集中度与企业规模效益的关系  16-19
  2.3 小结  19-20
3 相关理论回顾及提出假设  20-27
  3.1 委托代理理论——股权结构研究的理论基础  20-22
  3.2 股利代理成本理论  22-25
  3.3 静态权衡理论  25-27
4 中小企业板上市家族企业最优股权集中度实证研究  27-37
  4.1 样本选取及数据来源  27
  4.2 变量选择与定义  27-29
  4.3 描述性统计分析  29
  4.4 研究模型设计与实证分析  29-33
  4.5 结果分析  33-34
  4.6 家族企业股权结构静态权衡存在性实证研究  34-37
5 结束语  37-41
  5.1 结论  37-38
  5.2 研究局限性  38
  5.3 政策建议  38-41
参考文献  41-44
附录  44-46
在校期间发表的论文  46-47
致谢  47

上市家族企业最优股权集中度的实证研究

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