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我国国有企业高管股票期权激励研究

作　者: 吴玉柱
导　师: 魏成龙
学　校: 河南大学
专　业: 企业管理
关键词: 国有企业高管期权激励公司治理
分类号: F272.92
类　型: 硕士论文
年　份: 2012年
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内容摘要

由于股票期权激励对公司的长期发展有一定促进，因此在2009年，我国停滞了近两年的国有企业股票期权激励计划，又重新的得到了国家资产管理委员会的认可。不同行业的国有企业对高层管理人员实施股票期权激励计划，使经营者和股东的利益一致，达到公司价值提升，股东财富的增加。本文以我国实行股票期权激励的国有上市公司做为研究对象，并对其进行行业分类，对不同行业的公司实施股票期权激励的实施效果进行分析研究。并根据处在不同生命周期的企业特点进行分类比较，研究不同生命周期阶段的企业实施股票期权激励的效果。并在公司治理结构方面对我国国有企业实施股票期权激励需具备的条件进行研究，如董事会成员的构成，监事会的作用以及薪酬委员会的外部董事所占的比例等方面进行研究。从而得出在具备完善的现代公司治理结构、处在成长阶段或成熟阶段的高科技行业的企业比较适合对高层管理人员实施股票期权激励模式，从而达到对高级管理层长期激励的目的，使股东和高级管理者目标达到一致，实现公司利益最大化，股东财富的不断增加。公司对高层管理人员实施股票期权激励效果的好坏，也和自身设计的股票期权激励计划是否合理有很大的关系，因此设计合理的股票期权激励计划，也是研究股票期权激励的重点。本文从授予对象，授予主体，授予数量，行权业价格，业绩评价指标、有效期以及在股票期权激励方案实施过程中出现的一些特殊情况的处理等方面进行研究探讨，并给出股票期权激励方案的设计方法。本文并对烽火通信科技有限公司在2007年计划实施股票期权激励方案进行探讨，并对其在公司治理结构方面、所处的行业特征、所处的生命周期的阶段、实施股票期权的人数、绩效考评指标等方面进行考察，为我国国有企业未来实施股票期权激励计划提供了一定的借鉴和启示。但是由于本文的研究具有局限性，国有上市公司实施股票期权计划的数量不多，数据收集的不完整，因此对公司在行业和生命周期的股票期权的实施效果方面说服力不强，并且实施股票期权激励的上市公司的实施时间的不一致，也会受到外部经济的影响不同。随着我国资本市场的不断完善，上市国有企业在公司治理结构的不断完善和股票期权激励相关制度的不断完善，我国的国有企业对高管的长期激励一定会不断的向前发展，促进国有企业业绩的不断提高，达到国有资产的保值增值的目的。

全文目录

摘要  4-6
ABSTRACT  6-10
第一章绪论  10-16
  1.1 研究背景及意义  10-11
  1.2 文献综述  11-14
    1.2.1 公司治理结构方面  11-12
    1.2.2 行业结构方面  12-13
    1.2.3 生命周期方面  13
    1.2.4 绩效考核方面  13
    1.2.5 行权价格方面  13-14
  1.3 创新之处  14
  1.4 研究的思路和框架  14-16
第二章股票期权激励理论  16-22
  2.1 委托代理理论  16-17
  2.2 公司治理结构理论  17
  2.3 股票期权的功能  17-22
第三章国有企业实施股权激励具备的条件  22-34
  3.1 公司治理  22-25
    3.1.1 董事会  22-24
    3.1.2 监事会  24
    3.1.3 薪酬委员会  24-25
    3.1.4 小结  25
  3.2 行业分析  25-29
    3.2.1 研究设计  26-28
    3.2.2 数据分析  28
    3.2.3 小结  28-29
  3.3 生命周期  29-34
    3.3.1 生命周期的研究  29-32
    3.3.2 通过研究得出的结论及建议  32
    3.3.3 小结  32-34
第四章国有企业股票期权激励的实施过程  34-46
  4.1 激励的执行主体及授予对象  34
  4.2 标的股票及购股资金来源  34-36
    4.2.1 标的股票来源  34-35
    4.2.2 购股资金来源  35-36
  4.3 业绩考核评价指标  36-38
    4.3.1 财务价值考核指标  36-37
    4.3.2 市场价值考核指标  37-38
  4.4 股票数量的确定  38-41
  4.5 行权价格的制定  41-43
    4.5.1 定值化行权价格确定  41-42
    4.5.2 非定值化行权价格确定  42-43
  4.6 有效期限  43
  4.7 特殊情况下的处理  43-46
    4.7.1 雇佣关系终止  43-44
    4.7.2 送红股、转增股、配股或增发新股  44
    4.7.3 购并、控制权转移  44-45
    4.7.4 破产清查  45-46
第五章案例分析  46-50
  5.1 案例的基本情况  46
  5.2 烽火通信实施股票期权的所具有的特点  46-49
  5.3 对未来国企股权激励的启示  49-50
第六章实施股权激励面临的主要问题与建议  50-54
  6.1 实施股票期权激励面临的主要问题  50-51
  6.2 对上述问题的相关建议  51-54
结束语  54-56
参考文献  56-60
致谢  60-61

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