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国有控股与家族控股上市公司治理结构与公司绩效相关性比较研究

作　者: 王小炜
导　师: 颜蕾
学　校: 重庆理工大学
专　业: 企业管理
关键词: 国有控股家族控股上市公司公司治理公司绩效
分类号: F272;F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
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内容摘要

随着我国资本市场的不断发展,如何进一步有效规范上市公司治理就成为亟待解决的问题。同时由于治理结构对公司绩效有重大的影响作用,因此如何优化治理结构进而提高公司绩效也就具有重要的现实意义。到目前为止,国内外学术界对于治理结构与公司绩效的相关性研究已有很多,但是针对我国特殊的社会主义市场经济制度下国有控股与家族控股上市公司治理结构与公司绩效的相关性研究与比较研究还很不够。因此本文拟以公司治理理论为理论基础,以我国医药行业上市公司为例,对我国国有控股与家族控股上市公司治理结构与公司绩效的相关性进行比较研究。本文综合运用定性与定量的分析方法,试图从公司治理结构角度对国有控股与家族控股上市公司进行深入研究,分析与比较两者的公司治理水平并进一步与公司绩效水平进行相关性比较研究,再分别就如何通过规范治理结构来提高公司绩效给出对策,从而达到引导国有企业不断改革与促进民营经济健康发展的目的。首先,本文综述了国内外上市公司治理评价体系的相关研究情况,再通过分析我国上市公司中股东、董事会、管理层等公司治理结构主要组成部分的各项相关指标情况,选取了适合我国上市公司治理评价体系的相关指标,同时将公司治理评价体系分为目标层、准则层、措施层,进而形成了我国上市公司治理结构指标评价体系模型,其中包括3个一级指标、8个二级指标、24个三级指标。接下来再将措施层相关指标分值化的同时通过熵权系数法来确定准则层与措施层的指标权重,最后通过指标选取、指标评价标准确定、指标权重设定、指标分值化等步骤,形成我国上市公司治理结构指标评价体系模型。其次,通过选取一组公司绩效相关指标并对其进行主成分分析,分别得到国有控股与家族控股上市公司的综合绩效指标的算术平均值,以此来表示上市公司绩效水平。再通过比较可知家族控股上市公司的绩效水平总体上要好于国有控股上市公司的绩效水平。再次,通过我国上市公司治理结构指标评价体系模型分别得出国有控股与家族控股上市公司治理指数的算术平均值,经过比较可知家族控股上市公司的治理水平总体上要好于国有控股上市公司的治理水平。最后,再分别对国有控股与家族控股上市公司的治理指数与综合绩效进行回归,分析公司治理水平对公司绩效水平的影响情况,通过比较可以得出如下结论:第一,国有控股与家族控股上市公司的治理指数与公司绩效之间均具有正相关性,公司治理水平的提高都有助于提高公司绩效水平;第二,家族控股上市公司治理指数与公司绩效的相关性系数大于国有控股上市公司治理指数与公司绩效的相关性系数,这说明在公司治理水平对公司绩效水平的影响程度上家族控股上市公司要大于国有控股上市公司。在分析了如上结论产生原因的基础上,本文最后不仅给出了完善国有控股与家族控股上市公司治理结构以进一步提高公司绩效的对策,同时也就如何进一步提高国有控股上市公司的治理效率给出了相应对策。

国有控股与家族控股上市公司治理结构与公司绩效相关性比较研究

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