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房地产投资组合优化与决策研究

作　者: 朱志
导　师: 周书敬
学　校: 河北工程大学
专　业: 结构工程
关键词: 房地产 投资决策 群组AHP方法 灰色关联分析 投资组合 多维Archimedean连接函数
分类号: F293.3
类　型: 硕士论文
年　份: 2010年
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内容摘要


房地产业具有高附加值,投资房地产能带来丰厚的收益,但需要巨额资金的投入,而且投资回收期长、风险大。因此,进行房地产投资之前,应当通观全局,审时度势地进行投资决策分析。目前,对于房地产投资决策的方法,如净现值法、投资回收期望法及常用的风险型决策和非确定性决策方法,虽然也都是权衡利弊进行评价,但人为因素很强,其结果常伴有主观性,而且缺乏系统分析和定量研究,且都是单目标决策。而根据灰色系统理论,房地产投资决策问题是一个灰色系统,该系统中既有已被了解的白色信息,又有尚未被发现的黑色信息,而更多的是一般性了解的灰色信息。房地产投资决策中的各因素指标之间并不是相互独立的关系,而是一种灰色关系。因此,进行房地产投资时,往往要考虑多个指标,即要进行多目标决策。本文从系统的观点出发,采用群组层次分析方法,建立了层次综合评价体系。并应用灰关联分析与集值统计方法,提出了一种基于灰色层次分析的房地产投资决策方法。本文运用层次分析与灰色关联理论,提出了一种基于灰色综合评价的房地产投资决策方法。既利用了有限的信息将实际方案与参考序列建立起关联,又较好地解决了受决策者个人知识、经验和偏好的制约以及其他决策环境制约所造成的影响。同时,在定性指标的量化处理中,引入集值统计分析,减少了房地产评价过程中的不确定性。该方法为房地产投资决策方案选择提供了一种新的有效途径,在实际房地产投资决策方案选择过程中,还可根据各种实际情况对模型进行适时修正,对选择过程进行动态控制。另外本文还对投资组合优化进行了研究,并把多维连接函数引入到了房地产投资组合优化过程中来.

全文目录


摘要  5-6
Abstract  6-10
第1章 绪论  10-19
  1.1 本文选题的背景以及研究意义  10-11
    1.1.1 选题背景  10
    1.1.2 研究意义  10-11
  1.2 房地产投资组合的研究现状  11-16
    1.2.1 投资组合管理含义  11-12
    1.2.2 房地产投资组合的含义  12
    1.2.3 房地产投资组合优化的国外研究现状  12-13
    1.2.4 房地产投资组合优化的国内研究现状  13-16
  1.3 灰色系统理论和层次分析法的研究现状  16-18
  1.4 本文研究的主要内容  18
  1.5 本文的创新点  18-19
第2章 房地产投资概述  19-26
  2.1 房地产投资概述  19-24
    2.1.1 房地产的概念及其特点  19-20
    2.1.2 投资开发的房地产类型  20-21
    2.1.3 房地产投资特征  21-22
    2.1.4 房地产投资的三要素  22-24
  2.2 风险概述  24
  2.3 本章小结  24-26
第3章 房地产投资组合模型的分析  26-33
  3.1 房地产的投资组合  26-27
  3.2 房地产投资组合的风险分散  27-28
  3.3 传统的投资组合理论与方法  28-30
    3.3.1 传统的投资组合理论  28-29
    3.3.2 传统的投资组合方法  29-30
  3.4 现代投资组合理论模型  30-32
  3.5 本章小结  32-33
第4章 层次—灰色关联分析法  33-42
  4.1 层次分析法  33-38
    4.1.1 层次分析法简介  33-34
    4.1.2 层次分析法的基本步骤  34-35
    4.1.3 建立层次结构模型  35
    4.1.4 构造成对比较矩阵  35-36
    4.1.5 作一致性检验  36-37
    4.1.6 层次总排序及一致性检验  37-38
    4.1.7 层次分析法的特点  38
  4.2 灰色系统理论  38-41
    4.2.1 灰色系统理论简介  38-39
    4.2.2 灰关联分析  39-41
  4.3 本章小结  41-42
第5章 基于层次—灰色关联分析的房地产投资组合决策模型  42-59
  5.1 关于投资者的研究  42-45
    5.1.1 期望理论  42-43
    5.1.2 投资者的目标与风险  43-45
  5.2 基于Archimedean 连接函数的房地产投资组合模型  45-53
    5.2.1 基于条件风险价值(CVaR)的投资组合优化模型  45-48
    5.2.2 连接函数在房地产投资组合优化中的应用  48-49
    5.2.3 基于 Archimedean 连接函数的房地产投资组合模型简介  49-50
    5.2.4 基于多维连接函数的房地产投资组合优化过程  50-52
    5.2.5 投资组合优化模型的比较  52-53
  5.3 基于层次--灰色关联分析法的房地产投资决策建模  53-58
    5.3.1 房地产投资决策的层次结构模型  53-54
    5.3.2 房地产投资决策的灰色关联分析模型  54-56
    5.3.3 算例  56-58
  5.4 本章小结  58-59
结论  59-61
致谢  61-62
参考文献  62-66
作者简介  66-67
攻读硕士学位期间发表的论文  67-68

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