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管理者过度自信对财务决策的影响研究

作　者: 吴瑞娟
导　师: 李春玲
学　校: 燕山大学
专　业: 管理科学与工程
关键词: 过度自信筹资决策投资决策分配决策实证研究
分类号: F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2010年
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内容摘要

上市公司管理者过度自信现象非常普遍,这不仅受管理者自身因素的影响,也受到公司环境、公司机制等多种因素的影响,他们过度自信的行为特征会对公司财务决策产生重要影响。本文在对过度自信和财务决策相关理论分析的基础上,以2006-2008年在上海和深圳证券交易所挂牌交易的河北省上市公司为样本,对管理者过度自信与财务决策的关系进行了实证研究。首先,阐述了本文的研究背景、研究意义以及应用前景,在国内外文献回顾的基础上,提出了本文的研究契机。对现有的过度自信与财务决策实证类论文不足之处进行分析,提出本文拟解决问题、研究内容与框架。其次,研究了管理者过度自信对企业筹资决策的影响。在阐述了管理者过度自信和筹资决策的基本理论的基础上,提出两个研究假设,并建立了三个模型,通过实证方法对假设进行了检验。检验结果表明,上市公司管理者过度自信与债务水平和债务期限呈相关关系。接着,分析了管理者过度自信与投资决策的关系。在论述投资决策理论的基础上分析了管理者过度自信对投资决策的影响。实证结果表明,河北省上市公司管理者过度自信与投资水平正相关。然后,以现金股利为主要研究对象,运用逻辑回归分析和多元线性回归分析两种方法研究了上市公司管理者过度自信对分配决策的影响。实证结果表明,管理者过度自信与公司分配倾向和分配力度有相关关系。最后,依据以上理论分析和实证研究的结果,阐释管理者过度自信对财务决策产生的不利影响,并提出规避过度自信的建议。

全文目录

摘要  4-5
Abstract  5-10
第1章绪论  10-22
  1.1 选题背景和意义  10-12
    1.1.1 选题背景  10
    1.1.2 选题意义  10-11
    1.1.3 应用前景  11-12
  1.2 国内外研究现状  12-18
    1.2.1 国外研究现状  12-15
    1.2.2 国内研究现状  15-17
    1.2.3 国内外研究现状评述  17-18
  1.3 研究内容和方法  18-22
    1.3.1 研究内容  18-21
    1.3.2 研究方法  21-22
第2章管理者过度自信与公司筹资决策  22-37
  2.1 过度自信与筹资决策的基本理论  22-27
    2.1.1 过度自信基本理论  22-25
    2.1.2 筹资基本理论  25-27
  2.2 研究假设  27-29
    2.2.1 管理者过度自信与资本结构  28-29
    2.2.2 管理者过度自信与债务期限结构  29
  2.3 研究设计  29-32
    2.3.1 数据准备  29
    2.3.2 变量定义  29-32
    2.3.3 模型设定  32
  2.4 实证结果及分析  32-36
    2.4.1 描述性统计分析  32-33
    2.4.2 相关性分析  33-34
    2.4.3 回归结果分析  34-36
  2.5 本章小结  36-37
第3章管理者过度自信与投资决策  37-48
  3.1 管理者过度自信与投资决策基本理论  37-40
    3.1.1 投资决策理论  37-38
    3.1.2 过度自信对投资决策的影响  38-40
  3.2 研究假设  40
  3.3 研究设计  40-44
    3.3.1 数据准备  40-41
    3.3.2 变量定义  41-43
    3.3.3 模型设定  43-44
  3.4 实证结果及分析  44-47
    3.4.1 描述性统计分析  44-45
    3.4.2 相关性分析  45-46
    3.4.3 回归结果分析  46-47
  3.5 本章小结  47-48
第4章管理者过度自信与分配决策  48-64
  4.1 分配决策相关理论  48-51
    4.1.1 分配决策概述  48-49
    4.1.2 上市公司股利分配形式  49-50
    4.1.3 上市公司股利分配政策  50-51
  4.2 管理者过度自信与公司股利分配  51-52
  4.3 管理者过度自信与股利分配倾向实证研究  52-57
    4.3.1 研究假设  52
    4.3.2 研究设计  52-54
    4.3.3 模型设定  54
    4.3.4 实证结果分析  54-57
  4.4 管理者过度自信与股利分配力度实证研究  57-63
    4.4.1 研究假设  57
    4.4.2 研究设计  57-58
    4.4.3 模型设定  58-59
    4.4.4 实证结果分析  59-63
  4.5 本章小结  63-64
第5章管理者过度自信的负面影响及规避措施  64-71
  5.1 管理者过度自信对财务决策产生的负面影响  64-67
    5.1.1 管理者过度自信对筹资决策产生的负面影响  64-65
    5.1.2 管理者过度自信对投资决策产生的负面影响  65-66
    5.1.3 管理者过度自信对分配决策产生的负面影响  66-67
  5.2 规避管理者过度自信的措施  67-70
    5.2.1 规避管理者在筹资决策方面的过度自信  67-68
    5.2.2 规避管理者在投资决策方面的过度自信  68
    5.2.3 规避管理者在分配决策方面的过度自信  68-69
    5.2.4 规避管理者过度自信的其他措施  69-70
  5.3 本章小结  70-71
结论  71-73
附录  73-74
参考文献  74-79
攻读硕士学位期间承担的科研任务与主要成果  79-80
致谢  80-81
作者简介  81

管理者过度自信对财务决策的影响研究

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