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上市公司高管薪酬影响因素的实证分析

作　者: 江青军
导　师: 黄亿红
学　校: 南昌大学
专　业: 会计学
关键词: 中部地区上市公司高管薪酬影响因素
分类号: F276.6
类　型: 硕士论文
年　份: 2010年
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内容摘要

上市公司建立一套科学、合理的薪酬激励机制,是降低代理成本的有效途径,也是实现对上市公司高管人员形成有效激励的重要手段,但我国上市公司高管的薪酬是否合理呢?哪些因素影响高管的薪酬水平?这一领域的研究对于促进我国资本市场的发展,完善公司治理方面具有重要的学术价值。文章选用2005-2008年中部六省上市公司作为研究样本,借助SPSS16.0软件对样本公司的高管薪酬影响因素进行了实证分析,研究表明：1、高管薪酬对企业会计业绩有显著影响,对市场业绩的影响很小；并且当年会计业绩影响程度大于上年的；2、高管薪酬与公司规模呈显著正向关；与公司资本结构呈显著负相关；3、国有股和法人股对高管薪酬有显著的抑制作用；高管薪酬与股权制衡度正相关,但统计上不显著；4、董事会特征和独立董事的比例都与高管薪酬呈显著的正相关；5、高管薪酬在不同行业和区域差距很大,高管薪酬的平均水平最大的是江西省,最小的是山西省；6、高管薪酬对本年业绩呈显著的正相关。根据以上结论,对完善我国中部地区上市公司高管薪酬激励机制提出以下几点建议：一是完善中部上市公司高管的薪酬结构,重视对高管的长期激励；二是健全公司业绩指标评价体系；三是完善上市公司的内部治理结构。

全文目录

摘要  3-4
ABSTRACT  4-8
第一章绪论  8-19
  1.1 问题提出  8
  1.2 选题依据和意义  8-9
  1.3 概念界定  9-11
    1.3.1 高管的界定  9-10
    1.3.2 薪酬的界定  10-11
  1.4 文献综述  11-16
    1.4.1 高管薪酬与公司业绩之间关系的研究  11-13
    1.4.2 高管薪酬与公司经营特征之间关系的研究  13-14
    1.4.3 高管薪酬与公司股权结构之间关系的研究  14-15
    1.4.4 高管薪酬与公司董事会的构成之间关系的研究  15
    1.4.5 高管薪酬与行业因素之间关系的研究  15-16
    1.4.6 文献综述小结  16
  1.5 研究思路与总体框架  16-18
    1.5.1 研究思路  16
    1.5.2 总体框架  16-18
  1.6 研究的创新点  18-19
第二章高管薪酬相关的理论依据  19-22
  2.1 委托代理理论  19
  2.2 人力资本理论  19-20
  2.3 管理激励理论  20-21
    2.3.1 双因素理论  20
    2.3.2 强化理论  20-21
    2.3.3 期望理论  21
  2.4 经理理论  21-22
第三章上市公司高管薪酬影响因素的实证分析  22-43
  3.1 高管薪酬的影响因素以及假设提出  22-28
    3.1.1 公司绩效  22-23
    3.1.2 公司规模  23
    3.1.3 公司的成长性  23-24
    3.1.4 资本结构  24
    3.1.5 股权结构变量  24-26
    3.1.6 董事会特征  26-27
    3.1.7 其他影响因素  27-28
  3.2 数据来源、研究方法以及研究模型  28-31
    3.2.1 样本数据及选择  28
    3.2.2 变量定义  28-30
    3.2.3 实证研究方法  30
    3.2.4 模型构建  30-31
  3.3 实证检验结果和分析  31-43
    3.3.1 描述性统计  31-35
    3.3.2 高管薪酬与企业业绩之间的单变量回归结果及分析  35-36
    3.3.3 公司业绩指标的主成分分析  36-38
    3.3.4 薪酬影响因素的多元回归分析  38-40
    3.3.5 高管薪酬影响因素的进一步分析——分组对比的方法  40-41
    3.3.6 高管薪酬激励效果分析  41-43
第四章研究结论与建议  43-47
  4.1 研究结论  43-44
  4.2 对完善中部地区上市公司高管薪酬的思考与建议  44-46
    4.2.1 完善中部上市公司高管的薪酬结构,重视对高管的长期激励  44-45
    4.2.2 健全公司业绩指标评价体系  45
    4.2.3 完善上市公司的内部治理结构  45-46
  4.3 本文研究的局限性和存在的不足  46-47
致谢  47-48
参考文献  48-51
附录A 变量间相关性矩阵  51-52
附录B 各模型回归结果汇总如下  52-55
附录C 分组对比回归分析汇总如下  55-56
攻读学位期间的研究成果  56

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