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控制权私有收益的量化研究

作　者: 潘怡燕
导　师: 干胜道
学　校: 四川大学
专　业: 工商管理
关键词: 大股东控制权私有收益以股抵债股权二元结构
分类号: F275
类　型: 硕士论文
年　份: 2005年
下　载: 289次
引　用: 4次
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内容摘要

现有关于公司治理结构的研究文献表明,公司的控股股东一般会利用其对公司的控制权获取额外收益,国外一些著名学者将这种大股东由于拥有控制权而享有的特殊权益称之为控制权的私有收益。这种收益为大股东独自享有,其他股东无法获得。本文分析了在我国特殊的二元股权结构下,大股东实现利益的方式以及侵害中小股东利益的途径,并在此基础上进一步提出将我国上市公司控股股东的私有收益细分为显性私有收益和隐性私有收益两个部分,同时以电广传媒“以股抵债”为例,对大股东的控制权私有收益水平进行了直接测算。本文还分析了“以股抵债”产生的背景、实施后的利弊,并提出了若干建议,同时从性质、法律法规等方面对“以股抵债”和股份回购进行了国内外比较分析。

全文目录

前言  7-9
第一部分绪论  9-30
  1.1 中国资本市场的发展及其存在的问题  9-19
    1.1.1 中国上市公司的产生和发展  9-11
    1.1.2 中国资本市场存在的问题  11-19
  1.2 “以股抵债”与股份回购的比较  19-30
    1.2.1 “以股抵债”产生的背景  19-22
    1.2.2 “以股抵债”与股份回购的国内比较  22-23
    1.2.3 国内外股份回购的比较  23-24
    1.2.4 国内外相关法律法规的比较  24-27
    1.2.5 我国股份回购的实践  27-30
第二部分控制权私有收益及其量化  30-43
  2.1 股权集中度与控股模式  30-34
    2.1.1 股权集中度的定义和度量  30-32
    2.1.2 股权集中度与控股模式  32-34
  2.2 控股股东利益实现的方式  34-40
    2.2.1 上市公司大股东关注每股净资产  35-36
    2.2.2 上市公司偏好股权融资  36-39
    2.2.3 大股东兑现财富增值的方法  39-40
  2.3 控制权私有收益的量化  40-43
    2.3.1 国外关于私有收益的研究  40-41
    2.3.2 国内研究现状  41
    2.3.3 本文对控制权私有收益的度量方法  41-43
第三部分电广传媒“以股抵债”案例分析  43-62
  3.1 电广传媒公司概况  43-46
    3.1.1 股份公司设立情况  43-44
    3.1.2 公司主营业务范围  44
    3.1.3 主要财务数据和指标股本情况及主要股东持股情况  44-45
    3.1.4 股本情况及主要股东持股情况  45
    3.1.5 控股股东占用上市公司资金情况  45-46
    3.1.6 同行业主要财务指标比较  46
  3.2 “以股抵债”实施后，公司股本结构及主要财务指标的对比  46-49
  3.3 电广传媒大股东控制权私有收益的量化  49-54
    3.3.1 大股东收益及成本的计算  49-53
    3.3.2 电广传媒控股股东的控制权私有收益  53-54
  3.4 对电广传媒“以股抵债”的几点分析与思考  54-57
    3.4.1 “以股抵债”的有利之处  54-55
    3.4.2 实施“以股抵债”可能导致非法占用合法化  55-56
    3.4.3 净资产定价是否合理  56-57
  3.5 完善“以股抵债”的几点建议  57-62
    3.5.1 加强配套法律法规建设  57-58
    3.5.2 加强独立董事及社会中介机构监督作用  58-59
    3.5.3 赋予中小股东在公司再融资上的发言权  59
    3.5.4 转变对国有股份回购的观念  59-60
    3.5.5 不鼓励大股东用“债务”回购股份  60
    3.5.6 强化信息披露义务  60-61
    3.5.7 加强监督，继续推动“五分开”  61-62
参考文献  62-66
论文声明  66
关于论文使用授权的说明  66-67
后记  67

控制权私有收益的量化研究

内容摘要

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