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美式下跌失效实物障碍期权定价方法

作　者: 黄常青
导　师: 吴臻
学　校: 山东大学
专　业: 概率论与数理统计
关键词: 障碍期权价格投资策略定价方法定价模型期权定价理论红利介绍看跌期权金融产品
分类号: F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2005年
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内容摘要

本论文在第一章中首先介绍了期权、看涨期权、看跌期权、美式期权和欧式期权的概念,然后在此基础上引入了障碍期权的概念。障碍期权由其定义决定了它价格要比一般的标准期权价格要低得多,但是它在商品和金融产品投资中能起到很好的避险效果。另外,障碍期权在项目投资策略中可以满足投资者的个性化需求,即根据自己的投资习惯选择性地在一定情况下放弃等待投资某项目的权利,转而投资于别的项目。我们还在第一章中阐述了障碍期权定价理论的发展,简单介绍了当前的一些障碍期权的数值定价方法以及数值方法的缺陷和运用数值方法进行分析的原因。在第二章着重介绍了在红利不等于零的情况下,投资项目中的产品价格被假定为满足几何布朗运动的模型,并介绍了障碍投资期权的定价模型。在第三章则详细介绍了实物障碍期权定价的三种方法:未定权益的方法、差分不等式的方法和倒向随机微分方程的方法。Karatzas基于Black-Scholes定价模型基础介绍了红利等于零情况下对金融障碍期权的定价方法,我们以此作为出发点考虑项目投资策略的情况,而在障碍实物期权的模型中有对红利不等于零的要求。在红利不等于零的情况下,证明Black-Scholes定价模型的解的存在唯一性更为复杂,而这一步是用非数值方法进行障碍期权定价的基础。另外,我们还引入了倒向随机微分方程这种新方法来对实物障碍期权进行定价。在第四章通过具体数值和图形分析了不同参数对障碍期权价格的影响,包括对不同h值、不同δ值和不同σ值进行了数值分析,然后从经济学角度进行了分析。

全文目录

摘要  4-5
ABSTRACT  5-6
第一章前言  6-9
  1.1 概念  6
  1.2 障碍期权在金融方面的应用  6-7
  1.3 障碍期权定价理论的发展  7-9
第二章模型  9-11
  2.1 投资项目中产品的价格模型  9
  2.2 美式下跌失效看涨障碍期权模型  9-11
第三章定价方法  11-27
  3.1 用未定权益分析的方法求解  11-16
  3.2 用变分不等式的方法求解  16-24
  3.3 用倒向随机微分方程(BSDE)的方法求解  24-27
第四章数值分析  27-33
  4.1 对不同h值进行的数值分析  27-29
  4.2 对不同δ值进行的数值分析  29-30
  4.3 对不同σ值进行的数值分析  30-33
参考文献  33-34
致谢  34-35

美式下跌失效实物障碍期权定价方法

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