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基于剩余收益模型的房地产企业价值评估研究

作　者: 刘倩倩
导　师: 张启銮
学　校: 大连理工大学
专　业: 会计学
关键词: 企业价值评估 剩余收益模型 剩余收益来源 房地产
分类号: F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2008年
下　载: 388次
引　用: 1次
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内容摘要


价值管理时代的到来,企业价值评估成为人们日益关注的热点问题。价值评估是一切金融政策的前提和依据。它在许多领域如投资,财务管理、企业收购等方而都扮演着重要角色。剩余收益评估模型是将企业价值与企业会计信息紧密联系在一起的企业价值评估模型,在企业价值评估理论中占有重要的地位。随着我国国民经济的持续稳定发展,房地产业的地位和作用越来越突出,房地产开发公司,尤其是上市公司的价值已成为投资者、消费者、企业、政府等各方关注的焦点。因此,深入研究房地产上市公司的价值评估,具有重要的的理论价值和现实意义。剩余收益遵循企业持续经营的假设,具有收益法固有的缺陷。鉴于此,本文对剩余收益评估模型进行了改进。首先,引入反映房地产行业特征的变量,使模型在房地产行业应用更有针对性和适用性。其次,将原模型改进成线性模型,对企业价值相关变量进行回归分析,不需遵循企业持续经营的假设,解决原模型无限预测期不可操作性问题,有效克服了收益法和剩余收益评估模型对长期收益资本化处理的弊端。通过实证分析结果表明,改进后的模型增强了原模型对企业价值的解释能力,并有更好的可操作性。根据剩余收益理论,企业经营者应该更加关注企业的剩余收益创造能力。因此,本文在通过理论分析剩余收益来源后,建立假设和模型,通过实证研究剩余收益的来源和影响因素。研究结果表明,企业的剩余收益来源于企业的经营活动,并受企业竞争能力、成长性、股本结构等因素的影响。该论文采用了定性说明和实证分析相结合的研究方法对剩余收益模型在房地产业应用的改进模型和剩余收益的来源进行了研究。通过研究,建立了更加适用于我国房地产业的改进模型,并分析了企业剩余收益的来源,可以指导投资者和企业经营者的行为。

全文目录


摘要  4-5
Abstract  5-8
1 绪论  8-15
  1.1 研究背景及意义  8-10
    1.1.1 研究背景  8-9
    1.1.2 研究意义  9-10
  1.2 国内外相关文献综述  10-14
    1.2.1 企业价值评估文献综述  10-11
    1.2.2 剩余收益模型研究文献综述  11-14
  1.3 本文研究思路  14-15
2 企业价值评估理论回顾  15-25
  2.1 企业与企业价值  15-16
    2.1.1 企业的概念  15
    2.1.2 企业价值的内涵  15-16
  2.2 企业价值评估及方法  16-25
    2.2.1 企业价值评估的概念  16-17
    2.2.2 企业价值评估方法介绍  17-23
    2.2.3 价值评估方法比较分析  23-25
3 剩余收益模型概述  25-30
  3.1 剩余收益模型基本原理  25
  3.2 剩余收益模型的前提假设  25-27
  3.3 剩余收益模型的基本形式  27
  3.4 剩余收益模型评价  27-30
    3.4.1 对实证研究的意义  27-28
    3.4.2 对我国上市公司的意义  28-29
    3.4.3 剩余收益模型的局限性  29-30
4 剩余收益模型在房地产企业价值评估中的改进研究  30-41
  4.1 我国房地产行业相关背景介绍  30-33
    4.1.1 我国房地产行业特征  30-31
    4.1.2 房地产行业发展现状及存在的问题  31-33
  4.2 剩余收益模型在我国房地产行业应用改进研究  33-38
    4.2.1 模型的演化  33-35
    4.2.2 模型应用现状及存在问题  35-36
    4.2.3 模型应用于房地产行业的改进  36-37
    4.2.4 实证研究设计  37-38
  4.3 实证研究结果及分析  38-41
5 剩余收益来源分析  41-48
  5.1 剩余收益来源评述  41-42
  5.2 剩余收益来源推导  42-44
  5.3 剩余收益来源研究设计  44-45
    5.3.1 模型假设  44
    5.3.2 样本选取和模型建立  44-45
  5.4 实证研究结果及分析  45-48
    5.4.1 变量描述性统计结果分析  45
    5.4.2 剩余收益的来源及其与市场竞争性关系  45-48
结论  48-49
参考文献  49-51
附录A 样本企业名录  51-53
攻读硕士学位期间发表学术论文情况  53-54
致谢  54-55

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