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基于SVAR模型的我国不同时期货币政策的效应分析

作　者: 胡琨
导　师: 赵卫亚
学　校: 浙江工商大学
专　业: 统计学
关键词: 货币政策后凯恩斯货币理论结构VAR 脉冲相应
分类号: F822.0
类　型: 硕士论文
年　份: 2010年
下　载: 313次
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内容摘要

自从现代中央银行开始对经济进行干预以来,各国经济学家对货币政策效应的研究从未停止过。不过绝大多数国内外研究侧重于以新古典主义,凯恩斯主义,新凯恩斯主义以及弗里德曼货币主义为基础来对货币政策效果、传导机制等方面进行分析和实证研究,很少有文章在后凯恩斯主义货币理论的理论框架上分析我国货币政策效果,即使有也只侧重于理论研究。然而,随着后凯恩斯货币主义的前沿研究的不断发展,使得该理论不断完善,同时该理论更加贴近现实的前提假设,具有以该货币理论进行实证研究的意义。因此有必要利用后凯恩斯货币理论对我国货币政策效果展开研究,从而认识我国货币政策的有效程度,并从一定程度上对我国即将实施的货币政策提供参考。本文基于后凯恩斯主义货币理论建立了一个货币政策研究框架,强调货币供给在经济中表现出的部分内生性,同时强调银行系统在不同经济环境中的流动性偏好会对货币政策效果产生影响从而使得不同货币政策效果呈现非对称性特征。在此理论基础上本文利用SVAR模型对长期和短期的相关经济变量和政策变量进行检验,检验结果显示：以长时间区间作为研究区间虽能从一定程度上反映出货币政策效果,但是由于该时段存在政策拐点,经济变量和政策变量都存在一定的突变,因此得到的结论与现实存在偏差,而根据不同货币政策分阶段研究,得出的结论会更加准确。因此本文对不同区间分别利用SVAR模型对其相关经济变量和政策变量进行检验,从而了解不同货币政策的政策效果,并进行一定的比较。结果显示：第一阶段紧缩的货币政策无论是对经济增长还是物价水平的影响都是较为突出的,特别是对物价产生的效果相对于其他几期而言更加显著。第二阶段扩张的货币政策发挥的效用并没有想象中的突出,CPI在较长的一段时间才走出通货紧缩的区域,不过扩张的货币政策对经济增长的稳定发挥了一定的作用。第三阶段,我国银行体系进行了一定的改革,特别是央行针对对于国有商业银行的惜贷行为采取了一定的措施,另一方面,一般商业银行在我国更加广泛的建立,加上利率市场化改革的不断深化,使得货币政策的传导渠道变得更加多样化且更加有效,因此该时期我国采取的稳健的货币政策在一定程度上缓减了过快的经济增长,同时使得价格指数没有出现过快的增长,稳定在正常的区间。

全文目录

摘要  2-4
ABSTRACT  4-8
第一章引言  8-20
  第一节选题意义  8-10
    一、选题背景  8-9
    二、理论意义  9
    三、实际意义  9-10
  第二节文献综述  10-17
    一、国外研究现状  10-13
    二、国内研究现状  13-16
    三、本文的贡献点  16-17
  第三节研究思路及框架  17-20
    一、论文研究思路  17-18
    二、基本框架  18
    三、研究难点及其解决方法  18-20
第二章后凯恩斯货币供给理论  20-30
  第一节不同货币供给理论的差异  20-22
    一、货币供给外生论  20-21
    二、货币供给内生理论  21-22
    三、货币部分内生理论  22
  第二节后凯恩斯货币理论  22-28
    一、后凯恩斯主义货币主义的理论基础  23
    二、货币供给具有部分内生性  23-26
    三、货币供给部分内生对货币政策的启示  26
    四、后凯恩斯货币理论在我国的适用性  26-28
  第三节判断货币政策有效性的方法  28-30
    一、模型的选择  28
    二、货币政策效应分析的方法  28-29
    三、有效性的判断标准  29-30
第三章我国货币政策效应的总体状况分析  30-40
  第一节研究方法与计量模型  30-32
    一、非约束VAR模型的缺点  30
    二、SVAR模型的简单介绍  30-32
  第二节我国货币政策效果统计描述性分析  32-35
    一、变量的选择  33
    二、我国货币政策效果统计描述分析  33-35
  第三节我国货币政策的SVAR模型  35-40
    一、变量的选择与数据处理  35
    二、实证分析  35-40
第四章不同货币政策效应的比较分析  40-57
  第一节早期不同时期货币政策实践效果  40-42
    一、经济"不着陆"时期(1984- 1987)  40-41
    二、经济"硬着陆"时期(1988—1991)  41-42
  第二节不同货币政策的SVAR模型比较分析  42-54
    一、分析时段划分  42-43
    二、变量选择与数据处理  43
    三、不同货币政策的SVAR模型  43-54
  第三节与国外货币政策效果进行比较  54-57
第五章结论  57-59
  一、结论  57-58
  二、不足和启示  58-59
参考文献  59-61
附录  61-63
  一、硕士期间发表论文情况  61-62
  二、致谢  62-63

基于SVAR模型的我国不同时期货币政策的效应分析

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