学位论文 > 优秀研究生学位论文题录展示

权益型房地产投资信托基金投资管理研究

作　者: 谢俊明
导　师: 陈世权
学　校: 五邑大学
专　业: 管理科学与工程
关键词: 房地产投资信托基金实物期权熵投资组合单一指数模型
分类号: F832.49;F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2009年
下　载: 253次
引　用: 0次
阅　读: 论文下载

内容摘要

房地产业作为国民经济的重要支柱产业,而目前我国房地产开发企业基本上遵循的是一条自我积累、滚动开发的企业发展模式,形成了自有资金—银行信贷—施工企业垫资—按揭回款的简单资金循环链,房地产融资中大约70%的资金来自银行,存在较大的金融风险。因此,房地产企业能否建立健全多渠道的房地产融资体系,已成为企业发展的瓶颈。在此背景下,房地产投资信托基金(Real Estate Investment Trusts,简称REITs)作为一种新的融资工具对我国房地产的发展具有重大意义。而当前我国商业房地产已经得到了迅速的发展,具有持续收益能力的商用物业在未来将得到重视,如写字楼、工业房产、购物中心等,这将构成发展权益型REITs的产业基础。因此,本文以权益型REITs为研究对象。权益型REITs是房地产投资信托基金的一种,在国外已有很长的历史。它通过发行股份或受益单位,吸引社会大众投资者的资金,并委托专门的机构进行经营管理,通过多角度投资,选择各种不同的房地产证券及不同地区、不同类型的房地产项目和业务组进行投资组合,有效降低风险,取得较高回报。本文在对权益型REITs的投资特点、投资收益与风险分析的基础上,对其投资策略做了系统研究,分别提出了单个物业选择策略和分散组合策略,并建立了相关模型。然后通过实证研究证明模型结论有效性。得到如下研究成果:(1)就单个物业选择策略建立了模糊实物期权决策模型,并对单个物业的价值进行准确评估,从而挑选出有潜在投资价值的项目,以减少因物业贬值带来的风险。(2)就分散组合策略建立了基于熵的单一指数模型,并从地域空间和使用类型两个角度进行了实证分析。得出结论认为地域性投资组合和不同房地产使用类型投资组合都起到分散风险的作用,并可以利用该模型提前优化资产,减少参与投资组合资产的数量。同时,根据市场波动情况和投资者偏好,可以调整期望收益率来调整投资组合结构和比例,以减少风险提高收益,实证研究证明调整作用显著。以上这些成果对优化权益型REITs投资策略,在理论和实践上都具有重大意义。

全文目录

相似论文

偏振条件下辐射能和熵传输的数值模拟,TK124
流动与混合过程中不可逆损失的研究,TK12
基于信息熵的课堂观察量化评价模型研究,G632.4
领域实体属性及事件抽取技术研究,TP391.1
人物言论抽取与跟踪技术研究,TP391.1
图像分割中阴影去除算法的研究,TP391.41
基于停用词处理的汉语语音检索方法,TP391.1
桡动脉超声多普勒血流信号的特征提取及分类研究,TP391.41
高忠英学术思想与经验总结及运用补肺汤加减治疗呼吸系统常见病用药规律研究,R249.2
公路生态系统健康评价方法研究,X826
D.R.斯汀森《密码学》中一些传统编码与破译方法的改进,TN918.1
肥城煤炭配送中心配煤模型研究,F259.2;F224
城市轨道交通运营管理系统测试与评价方法研究,TP311.52
汉语框架自动识别中的歧义消解,TP391.1
集合资产管理计划在中国证券市场的运作研究,F832.51
耗散体系下的量子退相干,O413.1
基于能量均衡的无线传感器网络多路径路由算法的研究,TP212.9
不利公告的信息传递效应研究,F832.51;F224
苏州三值仪器有限公司的营销模式研究,F426.4
熵在经济预测模型评价中的应用,F201
实物期权模型的研究及在中国的应用,F832.5