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房地产投资信托基金（REITs）法律问题分析

作　者: 苏鹏
导　师: 刘云生
学　校: 西南政法大学
专　业: 法律
关键词: 房地产投资信托基金(REITs) 制度比较 路径选择
分类号: F832.49;F293.3
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
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内容摘要


房地产行业作为我国当前经济增长的重要组成部分,因为其健康发展与否关系到我国广大人民群众的安居乐业,而使房地产业成为影响到宏观经济和微观经济两大领域的重要产业。但是房地产商开发资金过分依赖银行贷款这一不争的事实已成为我国房地产业健康快速发展的隐患,而国家近些年实施的针对高房价问题的宏观调控措施更是让房地产行业陷入了困境。与此同时,我国经济的快速发展使得老百姓积累了一定的财富,他们的投资需求因为投资渠道不畅而无法实现。作为一种新的投资工具,在国外迅速发展并取得成功的房地产投资信托基金(Real Estate Investment Trusts,以下简称REITs),以其投资小、收益高、流动性强等优势逐渐吸引了房地产企业和广大投资者。REITs不但可以充分促进房地产业和信托业实现共赢性合作,而且有利于加速我国房地产资本市场的形成,并有助于分散和降低全国范围内银行的系统性风险。因此,本文的研究具有很大的现实意义。本文采用比较分析和理论分析两种研究方法,对REITs的基本理论、设立、运作机制和风险防范进行了分析。试图通过比较分析其他国家和地区REITs制度从而得出对我国的借鉴意义,探寻一个适合我国国情的建构方案。正文共分为三章。第一章：“房地产投资信托基金(REITs)概述”。本章主要介绍有关REITs的基本理论,试图回答：一、房地产投资信托基金的定义；二、根据不同的分类方法,REITs可以分为哪些类型；三、以REITs的特征揭示其制度价值；四、分析REITs中的信托法律关系。第二章：“各国房地产投资信托基金设立、运作比较考察”。本章通过对美国和一些亚洲国家和地区REITs的现状和设立、运作机制进行介绍,为下一章我国REITs的选择埋下伏笔。第三章：“我国发展房地产投资信托基金的必要性考察及其路径选择”。本章通过分析我国发展REITs的必要性和可行性,对中国人民银行版REITs和证监会版REITs作出评价,认为前者更加适合我国国情。最后讨论了发展REITs的风险并就风险防范问题提出了自己的建议。

全文目录


内容摘要  6-8
Abstract  8-12
引言  12-14
一、房地产投资信托基金(REITS)概述  14-22
  (一) 定义  14-15
  (二) 分类  15-17
    1. 根据组织形式这一个标准,REITs可以分成公司型和契约型  15
    2. 根据投资方向这一个标准,REITs可以分成权益型、抵押型和混合型  15-16
    3. 根据运作方式这一个标准,REITs可以分成封闭式和开放式  16-17
  (三) 特征  17-18
    1. 资金主要流向房地产  17
    2. 投资主体的大众化  17
    3. 投资风险的有效降低  17
    4. 流通性较强  17-18
    5. 具有优惠的税收待遇  18
    6. 严格的监管和自律  18
    7. 能够正确引导房地产市场的发展  18
  (四) REITs中的信托法律关系分析  18-22
    1. 信托的概念及其本质特征  19-21
    2. 信托与REITs  21-22
二、各国(地区)房地产投资信托基金运作比较考察  22-32
  (一) 美国REITs  22-26
    1. 发展情况  22-23
    2. 规则要点  23-26
    3. 选择作为REITs对待  26
  (二) 日本REITs  26-27
    1. 发展情况  26
    2. 规则要点  26-27
  (三) 新加坡REITs  27-28
  (四) 中国香港REITs  28-29
    1. 发展情况  28
    2. 规则要点  28-29
  (五) 中国台湾REITs  29-31
    1. 发展情况  29-30
    2. 规则要点  30-31
  (六) 美国REITs与亚洲国家和地区REITs的差异性分析  31-32
    1. 发展方面的差异  31
    2. 规则要点方面的差异  31-32
三、我国发展房地产投资信托基金的必要性考察及其路径选择  32-42
  (一) 我国发展REITs的必要性  32-33
    1. 发展REITs是解决当前房地产开发商资金困境的重要途径  32-33
    2. 发展REITs可以完善我国的资本市场,畅通投资渠道  33
    3. 发展REITs可以减少银行风险和完善我国金融体系  33
  (二) 我国发展REITs的可行性  33-35
    1. 我国已经具备发展REITs的良好经济环境  34
    2. 发展REITs所需的投资主体已经基本形成  34
    3. 发展REITs所需要的法律、法规和政策正逐步完善  34-35
    4. 海外经验和国内实践的重要示范意义  35
  (三) 我国发展REITs的选择路径  35-38
    1. 我国发展REITs面临的障碍  36
    2. REITs国内发展历程  36-37
    3. 中国发展REITs的两种选择  37-38
  (四) 我国发展REITs的风险及其防控对策  38-42
    1. 我国发展REITs需应对的风险  39-40
    2. 对REITs风险的防控对策  40-42
致谢  42-43
参考文献  43-44

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中图分类: > 经济 > 经济计划与管理 > 城市与市政经济 > 城市经济管理 > 房地产经济
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