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我国管理层收购信托融资的法律问题研究

作　者: 马海娜
导　师: 刘永光
学　校: 厦门大学
专　业: 法律
关键词: 管理层收购 信托融资 法律完善
分类号: D922.29
类　型: 硕士论文
年　份: 2009年
下　载: 184次
引　用: 1次
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内容摘要


管理层收购MBO是杠杆收购LBO的一种,流行于欧美国家二十世纪七八十年代,近年在我国兴起的一种企业并购模式。在管理层收购中,融资是一个非常重要的环节,随着《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国信托法》的修订和实施,一些限制性政策有所放宽,信托融资模式得以产生并得到应用。本文把这种融资模式称为管理层收购信托融资,它不同于信托融资管理层收购,前者仅仅是指管理层收购的融资过程,即目标公司管理层如何借助信托筹集收购所需资金,而后者则概括了管理层收购的整个过程。管理层收购信托融资强调的是融资手续和所融资金的合法性,以及在融资过程中不同主体如何最大限度的维护自身的利益。目前我国理论界、企业界对管理层收购信托融资的研究,大多数选择的是财务视角,而对其各个环节的相关法律法规做出梳理,并对其相关法律问题进行深入探讨研究也是非常必要和有意义的。本文除引言和结语部分外,共分为三个部分:第一部分,首先介绍了管理层收购的概念,管理层收购融资,然后分析了我国管理层收购信托融资融资产生的原因、依据,以及目前我国管理层收购信托融资的主要模式。第二部分,笔者针对第一部分我国管理层收购信托融资的模式分析及案例研究,结合目前实务操作的实际情况,剖析该制度模式在操作过程中存在的法律问题。第三部分,为了解决第二部分提出的问题,结合我国当前法律法规,对管理层收购信托融资制度进行具体分析和研究,力图就我国应当如何完善该制度提出相应的政策建议。本文力图通过采用模式分析和案例研究的方法,对各种信托融资模式中各环节的法律规制做出梳理;并通过反思实务操作中遇到的困难,找出信托融资目前存在的法律问题,提出完善建议。

全文目录


内容摘要  4-5
ABSTRACT  5-10
引言  10-12
第一章 管理层收购信托融资概述  12-21
  第一节 管理层收购信托融资  12-13
    一、管理层收购的概念  12-13
    二、管理层收购信托融资  13
  第二节 我国管理层收购信托融资产生的原因和依据  13-18
    一、我国管理层收购信托融资产生的原因  13-16
    二、我国管理层收购信托融资的理论依据  16-17
    三、我国管理层收购信托融资的相关法律依据  17-18
  第三节 我国管理层收购信托融资的主要模式  18-21
    一、单纯提供资金的模式  18-19
    二、股份收购模式  19-20
    三、与战略投资者合作模式  20-21
第二章 我国管理层收购信托融资存在的问题  21-30
  第一节 信托贷款用于管理层收购的合法性存在质疑  21-23
    一、信托贷款来自于目标公司时  21-22
    二、信托贷款非来自于目标公司  22-23
  第二节 信息披露极不完善  23-25
    一、缺乏专门配套法规  23-24
    二、现行有关管理层收购信息披露的规定部分条款仍较为笼统  24
    三、相关法律法规之间缺乏必要的衔接  24-25
  第三节 法律条款对信托业务的规定过于严格  25-27
    一、由于法规的约束信托融资易产生筹资瓶颈  25-26
    二、信托投资公司异地经营的限制  26
    三、营销宣传的限制  26-27
  第四节 风险隐患问题  27-28
    一、信托公司的风险控制手段单一  27
    二、投资者的风险  27-28
  第五节 管理层收购信托融资计划期限太短  28
  第六节 引入战略投资者存在的问题  28-30
    一、引入战略投资者的限制  28-29
    二、风险问题  29-30
第三章 完善我国管理层收购信托融资的建议  30-40
  第一节 适当放宽金融管制  30-31
  第二节 加强信息披露法律法规建设  31-34
    一、完善管理层收购信息披露法律法规  31-32
    二、加强法律法规之间的衔接  32-33
    三、完善信托业务的信息披露制度  33-34
  第三节 完善信托立法  34-35
    一、废除资金信托合同不得超过200份的规定  34
    二、放宽对信托金融工具的营销限制  34
    三、放宽信托业市场的准入制度  34-35
  第四节 风险防范  35-38
  第五节 解决引入战略投资者产生的问题  38-40
    一、扩大战略投资者主体范围  38
    二、合理安排信托贷款计划条款防止股份稀释  38-40
结语  40-41
参考文献  41-42

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中图分类: > 政治、法律 > 法律 > 中国法律 > 经济法
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