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基于商品期货价格波动因素的风险预警实证分析

作　者: 毕德芹
导　师: 李培军
学　校: 东北财经大学
专　业: 统计学
关键词: 商品期货市场价格波动风险预警指标 Logistic回归法
分类号: F724.5
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
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内容摘要

近年来,在党中央国务院的正确领导下,随着《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》的深入贯彻落实,我国商品期货市场取得了稳步较快的良好发展。但是由于当前我国商品期货市场制度和结构仍不完善,风险防范和化解的自我调节机制尚未完全形成,商品期货市场整体有效性低和投机活动非常多,商品期货价格波动频繁,这些对商品期货市场的改革和发展提出了新的问题。与此同时,在新的市场环境和对外开放的条件下,我国商品期货市场规模不断发展壮大,国内外市场与国际市场联系日趋紧密,影响商品期货价格波动的外部因素更是多样化和复杂化。由于美国次级债务危机引发的国际金融市场动荡不安,国内外的商品市场价格频繁而剧烈波动,都增加了商品期货市场风险预警控制的难度,这无疑给我国商品期货市场稳定健康的运行带来了新的挑战。众所周知,商品期货风险最根本原因是商品期货价格的波动。影响商品期货价格波动的因素包括宏观经济因素、商品期货市场因素及商品现货市场因素。仅从期货价格本身(如价格波动预测、最优套期保值比率、保证金设置等)出发进行分析有关我国商品期货市场风险的管理显然是不够的。影响商品期货价格波动的因素太多,如何通过合理的指标体构建,做到早发现、早处理,做好商品期货市场的风险预警监管和控制是本文主要解决的问题。本文主要利用影响我国商品期货价格波动因素,对我国商品期货价格波动风险的预警管理进行了初步的探讨。首先通过一定的原则和方法,选取影响我国商品期货价格波动的多个因素,构建了体现我国商品期货市场风险的指标体系。在此基础上利用因子分析的方法,确定了影响我国商品期货市场风险的主要因子,再利用Logistics模型对我国商品期货的市场风险进行了计算,实证表明本文构建的风险预警模型能有效的预防我国商品期货的市场风险,具有一定的实践价值。本文第一部分是引言,主要介绍论文的研究意义和选题背景、国内外研究商品期货风险预警的文献综述。最主要的背景是商品期货市场的风险比较大,但商品期货风险最基本原因是其价格波动。价格波动对于商品期货市场发展和风险预警研究进行了总结；国内外研究文献综述总结了国内外学者对商品期货风险预警和预警模型研究。本文的第二部分是商品期货价格波动因素分析。本文将影响商品期货价格波动因素分为三个方面：宏观经济环境因素、期货市场环境因素、现货市场环境因素。将影响期货价格变动的因素进行了理论上阐述,是第三章风险预警指标体系的构建的理论基础。本文的第三部分是商品期货风险预警指标体系的构建以影响商品期货价格的因素为基础,按一定的原则选取了17个因素,作为构建了商品期货风险预警的指标体系。第四章利用Logistic预警方法对我国聚氯乙烯期货进行了实证。本章包括模型和数据的介绍、因子分析实证、Logistic预警方法的实证。第五章通过上章的实证研究和实际的情况分析,找出了商品期货风险预警效率低的原因,并给出商品期货市场提高风险预警能力的对策。

基于商品期货价格波动因素的风险预警实证分析

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