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中小板上市公司股利决策羊群行为研究

作　者: 吴斯
导　师: 李占雷
学　校: 河北工程大学
专　业: 企业管理
关键词: 中小企业板 行为金融 股利决策 羊群行为
分类号: F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
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内容摘要


股利政策是现代公司财务管理的核心内容之一,是公司融资决策和投资决策的逻辑延续。行为股利学派运用行为金融学相关理论从个体和群体行为以及产生该行为的心理、社会动机等方面来解释、研究上市公司的股利决策行为,对经典金融学理论所不能或解释不足的证券市场“异象”提出了新的研究视角。本文首先在总结分析前人研究的基础上,系统论述了行为金融理论下股利决策羊群行为研究的选题背景和意义、羊群行为的研究综述、行为金融的基础理论以及行为股利理论;其次,对羊群行为的基本理论进行了分析,并详细介绍了多元线性回归方法、Logistic回归方法的原理,通过对前人运用该方法所做的研究进行综述,验证了两种方法在本文研究中的可行性;再次,针对我国中小企业板上市公司股利政策现状,从行为金融学视角对中小上市公司股利决策行为进行了理论分析;最后,从股利支付水平和股利支付决策两个方面构建行为金融分析框架下的股利决策羊群行为模型,对2004-2009年间中小企业板上市公司的样本数据,采用多元线性回归和Logistic回归分析方法进行实证分析,考察中小上市公司股利支付水平和股利支付决策的羊群行为。研究发现,中小上市公司的股利支付水平存在模仿领先公司支付水平的羊群行为和模仿市场普遍公司支付水平的羊群行为,中小上市公司股利支付决策不存在羊群行为。

全文目录


摘要  6-7
Abstract  7-12
第1章 绪论  12-21
  1.1 选题背景与意义  12-13
    1.1.1 选题背景  12
    1.1.2 选题意义  12-13
  1.2 国内外研究现状  13-18
    1.2.1 行为金融与行为公司金融的研究主题  13-15
    1.2.2 行为金融理论下的股利政策研究  15-16
    1.2.3 羊群行为理论与实证研究  16-17
    1.2.4 简要述评  17-18
  1.3 研究内容与研究方法  18-20
    1.3.1 研究内容  18-19
    1.3.2 技术路线  19
    1.3.3 研究方法与文章结构  19-20
  1.4 论文创新点  20-21
第2章 行为金融的基础理论  21-34
  2.1 前景理论  21-25
    2.1.1 个人的风险决策过程  21-23
    2.1.2 价值函数  23-24
    2.1.3 决策权重函数  24-25
  2.2 心理学基础  25-28
    2.2.1 认知心理学  25-26
    2.2.2 社会心理学  26-27
    2.2.3 实验心理学  27-28
    2.2.4 情感心理学  28
  2.3 公司股利决策的行为金融研究  28-33
    2.3.1 行为股利理论的提出  28-29
    2.3.2 公司股利支付决策行为  29-32
    2.3.3 公司股利支付水平决策行为  32-33
  2.4 本章小结  33-34
第3章 羊群行为理论与回归分析方法  34-47
  3.1 羊群行为概述  34-35
  3.2 羊群行为的基本理论  35-38
    3.2.1 基于信息的羊群行为  35-36
    3.2.2 基于声誉的羊群行为  36-37
    3.2.3 基于报酬的羊群行为  37-38
  3.3 回归分析方法  38-46
    3.3.1 多元线性回归方法原理与实证应用  38-43
    3.3.2 Logistic 回归方法原理与实证应用  43-46
  3.4 本章小结  46-47
第4章 中小企业板上市公司股利决策研究  47-53
  4.1 中小企业板上市公司的定义  47
  4.2 中小企业板上市公司的特征  47-48
  4.3 中小企业板上市公司股利决策现状  48-51
  4.4 中小企业板上市公司股利决策的羊群行为分析  51-52
  4.5 本章小结  52-53
第5章 中小企业板上市公司股利决策羊群行为实证研究  53-69
  5.1 样本选取  53
  5.2 研究设计  53-60
    5.2.1 指标设计  53-57
    5.2.2 数据的标准化处理方法  57-59
    5.2.3 研究假设  59-60
  5.3 股利支付水平羊群行为的实证研究  60-64
    5.3.1 描述性统计  60
    5.3.2 股利支付水平羊群行为的实证模型  60-61
    5.3.3 领先公司羊群行为的实证结果分析  61-63
    5.3.4 市场普遍公司羊群行为的实证结果分析  63-64
  5.4 股利支付决策羊群行为的实证研究  64-68
    5.4.1 描述性统计  64-65
    5.4.2 股利支付决策羊群行为的实证模型  65-66
    5.4.3 实证结果分析  66-68
  5.5 本章小结  68-69
结论  69-70
参考文献  70-75
致谢  75-76
作者简介  76
攻读硕士学位期间发表的论文和科研成果  76-77

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中图分类: > 经济 > 经济计划与管理 > 经济计算、经济数学方法 > 经济数学方法
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