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我国银行类上市公司投资价值研究

作　者: 姚艳杰
导　师: 杨喜月
学　校: 哈尔滨工业大学
专　业: 金融学
关键词: 银行经济增加值经营绩效投资价值
分类号: F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2010年
下　载: 361次
引　用: 1次
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内容摘要

随着我国金融业改革的加快,银行类公司上市已成为我国银行业发展的必然趋势。银行类上市公司作为我国证券市场上的一支新生力量,无论从每支股票的资产规模、影响市场的能力,还是从增长趋势来看,都在引起越来越多的关注。因此,本文意在用科学的方法评估银行类上市公司的投资价值进而指导投资者理性投资,本文研究的结果也可以为上市银行改善运营水平、提高盈利能力等提供参考依据。本文首先对传统的价值评估方法进行了考察,分析了现金流折现法、相对比较法和期权估值法的局限性,指出EVA估值法的科学性和合理性。并根据银行业的特殊性,对基于制造业的传统EVA指标体系进行了调整,得出适用于银行的EVA指标体系,由此建立银行的EVA价值评估模型。基于EVA估值法的特点,本文从两方面考察了银行类上市公司的投资价值,首先计算了银行类上市公司2005~2009年的EVA,并以此来分析上市银行历史经营绩效和投资价值,之后采用比例和预测的方法,并对该方法进行了合理性检验,利用上市银行2005~2009年财务报表中的相关数据,预测出上市银行2010~2015年的EVA,再利用EVA两阶段估值模型,计算出2010年末银行类上市公司的价值及每股股票价值,并与沪深股市中的现实股价进行对比,进而发掘有投资价值的银行。最后,从宏观经济形势、银行类上市公司的行业背景和实证分析结果三个角度,提出了具体投资策略。

全文目录

摘要  4-5
Abstract  5-8
第1章绪论  8-18
  1.1 选题背景及研究目的和意义  8-10
  1.2 国内外研究现状  10-15
    1.2.1 国外研究现状  10-13
    1.2.2 国内研究现状  13-15
    1.2.3 国内外文献总结  15
  1.3 本文主要研究内容  15-18
第2章企业投资价值评估方法比较  18-31
  2.1 上市公司内在价值与股票价格的关系  18-19
  2.2 现存企业价值评估方法  19-25
    2.2.1 现金流折现法  19-21
    2.2.2 相对比较法  21-23
    2.2.3 期权估值法  23-25
    2.2.4 三种估值方法的比较  25
  2.3 EVA 与三种价值评估方法的比较  25-30
    2.3.1 EVA 估值法  25-28
    2.3.2 EVA 与三种估值方法的比较  28-29
    2.3.3 EVA 估值方法的优点与不足  29-30
  2.4 本章小结  30-31
第3章银行类上市公司投资价值的实证分析  31-57
  3.1 银行EVA 估值模型  31-39
    3.1.1 传统EVA 对会计报表科目的调整及计算  32-34
    3.1.2 银行EVA 会计科目的调整及计算  34-37
    3.1.3 银行EVA 估值模型的选择  37-39
  3.2 基于EVA 估值模型的银行类上市公司投资价值实证分析  39-54
    3.2.1 计算银行类上市公司历史EVA  39-44
    3.2.2 预测银行类上市公司未来EVA  44-53
    3.2.3 计算银行类上市公司价值及每股股票价值  53-54
  3.3 分析和评价银行类上市公司的价值评估结果  54-56
    3.3.1 银行类上市公司价值评估结果分析  54-55
    3.3.2 折现值对评估结果的影响  55-56
  3.4 本章小结  56-57
第4章银行类上市公司投资策略分析  57-69
  4.1 宏观经济形势分析及投资策略  57-59
  4.2 银行类上市公司行业分析及投资策略  59-64
  4.3 基于EVA 估值下的银行类上市公司投资策略分析  64-68
    4.3.1 规模性投资策略分析  65-66
    4.3.2 成长性投资策略分析  66-68
  4.4 本章小结  68-69
结论  69-70
参考文献  70-73
附录  73-78
攻读硕士学位期间发表的论文及其它成果  78-80
致谢  80

我国银行类上市公司投资价值研究

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