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我国权证与标的资产分形结构及价格行为研究

作　者: 高建平
导　师: 何宜庆
学　校: 南昌大学
专　业: 概率论与数理统计
关键词: 分形结构 权证 标的股票 ARCH模型 稳定分布
分类号: F832.5
类　型: 硕士论文
年　份: 2010年
下　载: 41次
引　用: 1次
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内容摘要


权证作为一种金融衍生工具,由于其自身的杠杆效应被越来越多的投资者应用作为投资、对冲、投资和套利的工具。随着我国社会主义市场经济体制的建立和不断完善,我国的权证市场取得了长足的进步。现今的权证市场已成为企业转换机制和筹措资金的重要场所。权证市场在刺激经济增长,激励体制改革等方面发挥了重要作用。本文在借助Matlab、Eviews和Stable软件的基础上采用分形理论,时间序列相关理论和自回归条件异方差模型,以我国权证与标的股票的对数收益率为研究对象,研究了权证与标的股票的收益分布函数、长记忆性(即长期相关性)、循环趋势和波动集群性。研究表明：我国权证与标的股票的对数收益率序列拒绝了正态分布的假设检验,其分布具有“尖峰、厚尾”特征,属于稳定帕累托分布。权证与标的股票均具有长记忆性和波动集群性,部分权证和标的股票具有循环趋势,并且权证与标的股票、认购权证与认沽权证在长记忆性、循环趋势和波动集群性特征上没有差别。

全文目录


摘要  3-4
Abstract  4-7
第1章 引言  7-13
  1.1 研究的背景和意义  7-8
    1.1.1 研究的背景  7-8
    1.1.2 研究意义  8
  1.2 文献综述  8-11
    1.2.1 国外研究成果  8-9
    1.2.2 国内研究成果  9-11
  1.3 本文的研究思路和研究方法  11
  1.4 本文的主要工作及创新点  11-13
    1.4.1 主要工作  11
    1.4.2 创新点  11-13
第2章 分形理论概述  13-23
  2.1 分形理论的基本概念  13-17
    2.1.1 分形的基本概念  13-14
    2.1.2 分形分布  14-16
    2.1.3 分形维  16-17
  2.2 R/S分析方法概述  17-20
    2.2.1 R/S方法简介  17-19
    2.2.2 Hurst指数的含义  19-20
  2.3 分形市场假说  20-23
第3章 时间序列相关理论和自回归条件异方差模型  23-31
  3.1 时间序列相关理论  23-26
    3.1.1 时间序列正态性检验  23-24
    3.1.2 序列平稳性检验  24-25
    3.1.3 序列相关性检验  25-26
  3.2 自回归条件异方差模型  26-31
    3.2.1 一般ARCH模型  26-27
    3.2.2 GARCH模型  27-29
    3.2.3 EGARCH模型  29
    3.2.4 非对称效应的ARCH模型(TGARCH模型)  29-30
    3.2.5 收益风险分析的ARCH-M模型(ARCH-in-Mean)  30-31
第4章 权证与标的资产分形结构特征的实证对比研究  31-58
  4.1 样本的选取和基本统计量的分析  31-33
    4.1.1 样本的选取  31
    4.1.2 我国权证与标的资产收益率的基本数字特征  31-33
  4.2 权证与标的股票收益分布函数的确定  33-35
  4.3 基于R/S分析法的我国权证与标的股票长记忆性实证对比研究  35-41
  4.4 基于自回归条件异方差模型的权证与标的股票波动性实证对比研究  41-55
    4.4.1 自回归条件异方差模型对权证与标的股票适用性检验  41-44
    4.4.2 权证与标的股票自回归条件异方差模型的实证对比研究  44-55
  4.5 小结  55-58
第5章 结论与展望  58-59
  5.1 结论  58
  5.2 展望  58-59
致谢  59-60
参考文献  60-62
攻读学位期间的已发或已接受的文章  62

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中图分类: > 经济 > 财政、金融 > 金融、银行 > 中国金融、银行 > 金融市场
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