学位论文 > 优秀研究生学位论文题录展示

可转债公司债券与基础股票的关联性研究

作　者: 王海燕
导　师: 顾荣宝
学　校: 南京财经大学
专　业: 金融学
关键词: 可转换公司债券基础股票 VAR模型事件研究法公告效应
分类号: F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
下　载: 53次
引　用: 0次
阅　读: 论文下载

内容摘要

本文主要研究可转换公司债券与其基础股票的关联性。在理论分析的基础上,运用VAR模型分别对新钢转债等6只可转换公司债券与其基础股票之间的关联性进行了实证研究,并且运用事件研究法对创业转债等34可转换公司债券的公告效应进行了实证研究。Granger因果检验表明:博汇转债和锡业转债收益率是其基础股票收益率的Granger原因,而其它4只可转换公司债券与其基础股票收益率之间并不存在Granger因果关系。方差分解分析表明:博汇纸业的变动主要受自身的影响,博汇转债对其变动的影响大约为7%,博汇转债对自身变动影响约为58%,受博汇纸业的影响约为42%;锡业转债等其它5只几乎不受其基础股票的影响,基础股票受其转债影响达到20%以上。脉冲响应函数分析表明:博汇转债收益率的变动对博汇纸业收益率在当期并不产生影响,随着时间推移影响逐渐增大并在第2期达到最大值,然后逐渐衰减并在第3期几乎完全消失,博汇纸业收益率的变动对博汇转债收益率在当期就产生显著影响,在随后的1期中迅速衰减并在第3期几乎完全消失。锡业转债等其它5只转债收益率的变动对其基础股票在当期就产生显著影响,在随后的1期中迅速衰减并在第3期几乎完全消失;转债收益率几乎不受其基础股票收益率变动的影响。事件研究法分析表明:可转换公司债券被赎回之后,其基础股票累积平均异常收益率表现为下降趋势,在短期[0,1]期间累积平均异常收益率为0.634%,在中期[0,15]以及[0,30]累积平均异常收益率为分别为-0.195%以及-0.842%。这表明赎回公告效应是由于信息不对称以及卖方压力所导致。

全文目录

摘要  4-5
ABSTRACT  5-7
第1章引言  7-10
  1.1 选题背景和意义  7-8
  1.2 文章的结构安排  8-9
  1.3 文章的创新点  9-10
第2章文献综述  10-15
  2.1 国外研究文献综述  10-12
  2.2 国内研究文献综述  12-15
第3章可转换公司债券与基础股票关联性的理论分析  15-19
  3.1 可转换债券概述  15-16
  3.2 可转换公司债券与基础股票关联性分析  16-17
  3.3 可转换公司债券赎回公告效应分析  17-19
第4章我国可转换公司债券与基础股票关联性的实证分析  19-36
  4.1 可转换公司债券与基础股票关联性的实证分析  19-26
    4.1.1 数据选取  19
    4.1.2 研究方法  19-20
    4.1.3 实证分析  20-26
  4.2 可转换公司债券赎回公告效应的实证分析  26-36
    4.2.1 数据选取  26-28
    4.2.2 研究方法  28-31
    4.2.3 实证分析  31-36
第5章结论和政策建议  36-37
参考文献  37-40
附录  40-41
攻读硕士学位期间发表的论文  41-42
致谢  42

可转债公司债券与基础股票的关联性研究

内容摘要

全文目录

相似论文