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持续经营审计意见的市场反应

作　者: 庄婴
导　师: 蔡春
学　校: 西南财经大学
专　业: 会计学
关键词: 持续经营审计意见市场反应信息含量
分类号: F239.4
类　型: 硕士论文
年　份: 2009年
下　载: 86次
引　用: 1次
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内容摘要

持续经营、会计主体、会计分期、货币计量是财务会计四大基本假设或称为会计核算的基本前提,它们与会计目标和会计对象一起组成了财务会计框架的基础,在此基础上又延伸出会计要素、会计信息质量特征以及衡量会计信息质量和会计要素确认、计量的一般性原则,在财务会计理论框架的最外层则是指导确认、计量、记录和报告的会计准则。因此,整个财务会计概念框架中的会计目标、会计信息质量特征以及会计计量的方法都是建立在四大假设的基础之上的。因此,任何一个假设遭到置疑,都会对会计目标、会计信息质量以及计量方法产生重大的影响。而持续经营作为四大会计基本假设之一,其合理性与否也就直接影响到企业会计的核算原则与方法的选择,因此对报表使用者而言企业持续经营能力的披露就显得非常重要,其地位的重要性就不言而喻。在市场竞争日益激烈的全球经济时代,企业面临着巨大的风险和不确定性,持续经营不确定性已是企业的常态。因而企业持续经营能力成为了影响报表使用者合理决策的一个极为重要的因素,进而持续经营的不确定性的会计信息业已成为了企业相关利益各方最为关心的问题。在《中国注册会计师审计准则第1324号—持续经营》中对持续经营假设首先进行定义。所谓持续经营假设,是指被审计单位在编制财务报表时,假定其经营活动在可预见的将来会继续下去,不拟也不必终止经营或破产清算,可以在正常的经营过程中变现资产、清偿债务。其中可预见的将来通常是指资产负债表日后十二个月。而美国现行有效的持续经营审计准则是美国注册会计师协会(AICPA)制订的SAS NO.59中“审计师对被审计单位持续经营能力的考虑”,其为审计师提供了关于持续经营不确定性的相关指导。而在SAS NO.59的修订版中则指出关于不确定性的界定,即当企业需要付出额外高的代价才能获得相关计划赞助或者是在企业在正常的经营中开始通过出售大量资产才能继续。当出现持续经营不确定性之后,注册会计师采取一系列措施之后仍然不能消除对持续经营假设持重大怀疑,那么此时注册会计师将在其所出具的审计报告中以一定方式进行表示,而这个正是本文中所关注的持续经营审计意见。那么注册会计师发表了持续经营审计意见之后,市场会对其有何种反应呢?但是持续经营审计意见只是属于非标准审计意见中说明段部分的内容,因而持续经营审计意见相对应有不同的类型,那么不同类型的持续经营审计意见是不是就有不同的市场反应,也就是无保留带强调说明段的持续经营审计意见的市场反应是否就小于其它类型的持续经营审计意见的市场反应呢?而这就是本文所要探讨研究的问题。本文采用规范研究与实证研究相结合的方法,对持续经营审计意见的市场反应进行了分析。主要分为五个部分,各部分主要内容以及观点如下:第一章为本文的绪论部分,主要介绍了本文的研究背景与依据,研究内容,研究框架以及本文预期实现的创新,为本文的研究开展做铺垫。第二章引入相关理论,从经济受托责任理论,会计信息的作用机制——信息观理论入手,从而对持续经营审计意见与其市场反应之间的进行相关分析。第三章为文献回顾,先从持续经营审计意见的类型即无保留带强调事件段的持续经营审计意见,保留意见的持续经营审计意见,无法表示意见的持续经营审计意见以及否定意见的持续经营审计意见四类意见研究入手,进而分析了国内与国外的相关成果,在此基础上回顾,总结了目前我国关于持续经营审计意见的市场反应的相关实证研究较少,希望本文能够在此方面有所贡献。第四章为实证分析。本章利用第二章相关理论分析以及第三章相关文献提出假设,建立相关回归模型。采用描述性统计分析,相关分析以及回归分析的方法,选取2005-2007年我国深沪两市上市公司被出具持续经营审计意见的样本类型,以其年报公布日为事件日,采用事件研究设计方法,收集事件日前后10天共21个股价数据以及相对应日的大盘数据计算出所取事件窗的累积异常报酬率(CAR),然后根据各样本公司的持续经营审计意见的CAR进行均值检验以及独立样本均值检验,检验持续经营审计意见是否具有信息含量,也就是市场反应。随后根据前面分析,引入相关自变量进行回归检验。在回归检验部分建立两个模型,其中,模型一以累计平均超额收益率为市场对审计意见反应的表征,选定控制变量,建立审计意见(研究样本)与累计平均超额收益率的回归方程,来检验判断审计意见的信息含量对股票市场的影响。模型二为检验强调无保留类型与其它意见类型持续经营审计意见市场反应的差异。第五章是研究结论及其理论分析、政策建议和本文的不足之处。本章首先总结了实证研究结论,根据理论与实证分析的结果,结合我国审计市场环境针对性提出了如何重视持续经营审计意见的市场反应,规范持续经营审计意见的相关建议,最后指出本文所存在的不足之处。本文选择深沪两市上市公司2005-2007的截面数据作为研究样本,对持续经营审计意见的市场反应进行实证研究。研究表明,总体发现持续经营审计意见比非持续经营非标准审计意见具有更多负的信息含量,即市场针对这种“不好”的信息是有明显的反应。但是在检验中也发现,在2007年也就是2006年年报公布的时间,由于受到外部总体宏观经济的影响,我国的股票市场持续上涨,导致有大量的非理性投资者进入股票市场,进而导致当年的持续经营审计意见的信息含量不仅不明显,同时在消息公布之后,该类样本公司股价仍然持续上扬。可以发现很多投资者“无视”该项消息,也证明了当年资本市场上的大多数投资者是非理性的,不能区分持续经营审计意见与非持续经营非标准审计意见。同时在本章中,还针对持续经营审计意见中较大的一类意见类型——强调无保留类型的持续经营审计意见的市场反应进行检验。经过检验可以发现,强调无保留类型的持续经营审计意见的市场反应并没有与非强调无保留类型的意见的市场反应有明显的区别。因而根据分析,其主要是由于中国股票市场特殊的制度环境以及目前我国的持续经营审计意见的出具没有具体量化的标准,过多依赖的是注册会计师的经验和知识。随着我国注册会计师审计准则的进一步细化以及资本市场的完善,在今后的研究中延长观察年限以及扩大样本容量,可能会产生新的结论。本文的主要研究贡献为以下三点:(1)本文选题新颖。虽然国外针对持续经营审计意见的相关研究起步较早,并且已经是相当成熟。相反由于我国起步较晚,因而目前国内关于持续经营审计意见的系统研究仍然较少,本文期望能够为持续经营审计意见方面增加相关文献。(2)本文研究方法完善。本文采用了规范分析与实证分析相结合的方法,以规范研究为基础,实证研究为补充,形成了一个较为完整的研究体系。(3)本文研究内容全面。本文对持续经营审计意见的市场反应有一定研究,同时针对持续经营审计意见内部各类型的意见的市场反应比较进行了一次较为深入系统的探讨,涵盖内容比较全面,具有一定的代表性。本文的研究意义在于通过研究来了解在我国资本市场上持续经营审计意见是否具有市场反应,也就是资本市场上的信息使用者是否重视该项信息。通过研究我们欣喜地发现该项意见具有相当的信息含量,使用者在使用信息时也意识到该项信息所传达的内容。但是在研究不同类型的持续经营审计意见类型时,我们发现目前信息使用者还不能够对不同类型的持续经营审计意见进行判断,因而导致不同类型的持续经营审计意见的市场反应没有明显差别。但是随着新的注册会计师准则的使用时间变长,该种情况应当随之改变。由于本文的研究尚属探讨阶段,文章很多方面仍然有不足之处,诸如各项变量设定过分片面,但随着以后关于持续经营不确定性的研究增多,诸如持续经营审计判断系统的引入,将会完善该方面的研究。

持续经营审计意见的市场反应

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