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政府主导下的企业并购的成长性研究

作　者: 叶碧慧
导　师: 吴明礼
学　校: 南京财经大学
专　业: 会计学
关键词: 企业并购政府主导成长性
分类号: F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
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内容摘要

随着社会的进一步发展,企业并购这个亘古不变的话题再一次吸引了学者的眼球。西方发达国家频频的并购浪潮,也使我们认识到并购活动已日益成为我国企业壮大并能在国际竞争中脱颖而出的重要手段。但是,在中国特殊的转轨经济背景下,并未建立国有所有权的委托代理体制,作为国有资产所有者和企业法人的经营者,政府仍然可以参与到企业并购活动中,由此也产生了一系列的问题。2010年,国务院颁布了《国务院关于促进企业兼并重组的意见》,在此背景下,本文以《政府主导下的企业并购的成长性研究》为题,探讨在我国的企业并购活动中,政府所起到的作用是什么?这种作用是正面的还是负面的?通过并购前后成长性的对比分析,对政府在企业并购中的效果做出客观的判断,为政府是否减少对企业并购的主导提供了理论依据和实证证明。本文把市场失灵理论、公众利益理论和垄断理论作为研究的起点,通过理论分析企业并购中政府主导的存在性。在总结国内外并购成长性与政府主导的基础上,从收益的增长和资产增长率的提升两方面衡量成长性指标,采用对比法,在企业性质、企业注册地财政赤字水平、注册地失业率水平和注册地政府干预指数等方面,对政府主导下的企业并购前后的成长性变化进行了分析,并通过多元回归法分析了相关的影响因素,实证研究了政府主导下的企业并购与企业成长性的关系。实证研究结果表明:在我国,政府基于自身利益的考虑,大多数企业并购行为都是由政府主导的,并且与非政府主导下企业并购相比,政府主导下的企业并购更不利于企业的成长性。最后,针对政府非理性主导下的企业并购行为,结合我国当前实际情况,本文从合理使用国有企业所有者权利、正确的定位政府职能和完善我国社会保障制度三个方面提出了对策与建议。

全文目录

摘要  4-5
ABSTRACT  5-9
第一章导论  9-14
  1.1 选题背景及选题意义  9-10
  1.2 本文研究的内容和研究方法  10
    1.2.1 本文研究的内容  10
    1.2.2 本文的研究方法  10
  1.3 研究思路与结构  10-13
    1.3.1 研究思路  10-13
    1.3.2 本文的结构安排  13
  1.4 本文的创新之处  13-14
第二章企业并购与政府主导概念界定  14-18
  2.1 并购的概念  14-16
    2.1.1 西方通行的并购  14-15
    2.1.2 中国通行的并购  15-16
  2.2 政府主导的概念  16-17
  2.3 成长性的概念  17-18
第三章政府主导下的企业并购的理论综述  18-26
  3.1 关于政府主导下的企业并购文献综述  18-22
    3.1.1 国外文献综述  18-19
    3.1.2 国内文献综述  19-22
  3.2 理论基础  22-26
    3.2.1 市场失灵(market failure)理论  23-24
    3.2.2 自然垄断理论  24
    3.2.3 公共利益(Public Interest Theory of Regulation)理论  24-26
第四章政府主导下的企业并购成长性的实证设计  26-34
  4.1 研究假设  26-28
  4.2 数据来源与样本选择  28-29
  4.3 模型设计和变量定义  29-34
    4.3.1 模型设计  29-30
    4.3.2 变量定义  30-34
第五章实证研究结果及分析  34-43
  5.1 总体样本的描述性统计分析  34-35
  5.2 政府主导对企业并购后 ROE 增长率影响的单变量分析  35-39
  5.3 多元回归分析  39-40
  5.4 稳健性分析  40-41
  5.5 本章小结  41-43
第六章研究结论与政策建议  43-47
  6.1 研究结论  43-44
  6.2 政策建议  44-47
参考文献  47-50
攻读硕士期间所发表的学术论文  50-51
后记  51

政府主导下的企业并购的成长性研究

内容摘要

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