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基于随机波动M-Copula模型的人民币汇率与其衍生品相关性之实证研究

作　者: 俞婕
导　师: 徐剑刚
学　校: 复旦大学
专　业: 金融工程管理
关键词: Copula函数随机波动模型人民币汇率 NDF
分类号: F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2009年
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内容摘要

本文采用随机波动M-Copula模型对人民币兑美元汇率与其两种衍生品价格、以及两种衍生品价格之间的相关性进行了实证研究,描述了人民币兑美元汇率、离岸非交割人民币兑美元远期汇率(NDF)以及人民币兑美元远期结售汇率三者之间相关变化的情形以及相互影响的状况。根据模型的结果,可以认为自2005年汇改以来,人民币兑美元的即期汇率并未受到其对应的NDF的引导和制约,同时NDF在反应市场信息的灵活性方面有值得中国国内人民币远期汇率制度借鉴之处。

全文目录

摘要  4-5
Abstract  5-6
引言  6-7
第一章人民币汇率及其衍生品介绍  7-12
  第一节人民币汇率制度的历史与现状  7-9
  第二节人民币汇率衍生品  9-11
  第三节文献综述  11-12
第二章随机波动M-Copula函数相关理论  12-22
  第一节 Copula函数定义  12-13
  第二节 Copula函数与相关系数的关系  13-14
  第三节 Copula函数的各种形式  14-19
  第四节 M-Copula-SV-t模型说明  19-20
  第五节参数估计方法  20-22
第三章人民币汇率与其衍生品的边缘分布随机波动模型  22-32
  第一节人民币即期汇率的随机波动SV-t模型  22-26
  第二节国内人民币远期结算汇率的随机波动SV-t模型  26-28
  第三节离岸非交割人民币远期汇率的随机波动SV-t模型  28-32
第四章人民币汇率与其衍生品的相关性研究  32-44
  第一节人民币即期汇率与DF的相互关系  34-36
  第二节人民币即期汇率与NDF的相互关系  36-38
  第三节 DF与NDF的相互关系  38-40
  第四节人民币即期汇率与NDF之间的相互影响  40-44
结论  44-45
注释  45-46
参考文献  46-48
后记  48-49

基于随机波动M-Copula模型的人民币汇率与其衍生品相关性之实证研究

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