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基于不同风险度量的最优投资组合研究

作　者: 赵培峰
导　师: 费为银
学　校: 安徽工程科技学院
专　业: 检测技术与自动化装置
关键词: 随机微分方程风险价值在险资本相对风险价值分位数红利最优投资组合
分类号: O211.67
类　型: 硕士论文
年　份: 2009年
下　载: 57次
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内容摘要

在金融市场上,风险是不可避免的,于是风险度量和控制风险就成了公司的一个非常重要的任务.近十年来,带有风险度量的最优化投资组合问题已经引起了众多金融数学工作者的重视,他们采用不同的风险度量方法来建立最优化投资组合模型,寻找其投资组合最优化的方案.本文主要考虑在公司派发红利的情形下,利用随机控制方法进行风险管理.众所周知,风险价值是其中最著名的一种风险度量.在此,本文采取的风险度量除了风险价值,还包括在险资本、相对风险价值.在上述三种风险度量约束下,主要研究了在派发红利情形下投资者的投资组合的最优化.本文的主要内容和研究结果表现在以下几个方面：首先,从系统的观点出发,将投资者的收益与风险相结合,在在险资本约束下,建立了投资背景下财富所满足的随机微分方程,通过控制在险资本来使投资者财富达到最大,建立了在在险资本约束下投资者平均财富最大化模型,并且给出此时投资者所应选择的最优的投资组合.并进而考虑了派发红利的情形,在此基础上给出了投资者相应的投资组合.其次,在风险价值基础上,引入了在险资本和相对风险价值.使用分位数的方法分别考虑了在这三种风险度量控制同时派发红利情形下,平均财富最大化模型,给出了投资者的最大财富和最优投资组合,并对三种风险度量控制下的最优投资组合进行了比较.最后,在内幕交易情形和带有预期情形下,本文就三种风险度量控制下的最优投资组合研究作了展望.

全文目录

摘要  5-6
ABSTRACT  6-8
记号  8-9
插图清单  9-10
插入表格  10-11
目录  11-13
第1章绪论  13-18
  1.1 风险价值(VaR)作为投资组合中的风险管理的有效工具  13
  1.2 风险价值(VaR)方法  13-14
  1.3 风险价值(VaR)模型  14-15
  1.4 国内外研究现状  15-17
  1.5 论文的结构  17-18
第2章有界在险资本下的最优投资组合模型研究  18-23
  2.1 引言  18
  2.2 布莱克-斯科尔斯背景下的最优投资组合  18-21
  2.3 CaR约束下的终端财富  21-23
第3章不同风险度量约束下带有红利的投资组合模型  23-34
  3.1 引言  23-24
  3.2 基本模型  24-26
  3.3 三种风险度量约束下的投资组合模型  26-34
    3.3.1 关于CaR的投资组合最优化  27-29
    3.3.2 关于VaR的投资组合最优化  29-32
    3.3.3 关于RVaR的投资组合最优化  32-34
第四章投资组合的渐进性态  34-42
  4.1 最优投资组合的渐进性态  34-35
  4.2 数值结果  35-42
第五章总结与展望  42-44
参考文献  44-47
附录程序  47-52

基于不同风险度量的最优投资组合研究

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