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异质预期下多资产定价模型

作　者: 张光辉
导　师: 师恪
学　校: 新疆大学
专　业: 概率论与数理统计
关键词: 异质信念平衡点稳定性分叉
分类号: F830.9
类　型: 硕士论文
年　份: 2010年
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内容摘要

传统的资产定价模型假定投资者具有同质信念,而现实中这样的假设是不切实际的,基于这种假设不能解释市场上的许多金融异象.实证研究也表明市场上投资者是异质的.本文就是在假设异质信念基础上,考虑在每一时点上采取某种交易策略的投资者比例不一定是一个常数,将会随着时间的变化而变化.基于这种思想,本文引入随着适应函数时间变化的选择率,在单一风险资产模型基础上加入一种风险资产,建立了一个离散动力系统,对两种风险资产和两类投资者(基本面分析者和图表分析者)的情形进行了讨论和分析.文中应用了分析非线性动力系统中用到的数学工具与方法,引入了随时间变化的选择度,构造出两种风险资产,两类投资者模型,分析与讨论了两种证券不相关时稳定点的存在性和稳定性,得到平衡点稳定的条件.又讨论了两种资产相关时的情形.可以得出当投资者基于测量过去实际收益的行为来选择预测者,当在不同预测者之间的选择度增加时,产生的分支有可能产生资产价格的复杂性波动.

全文目录

中文摘要  3-4
英文摘要  4-6
第一章引言  6-9
第二章风险资产异质预期模型  9-18
  2.1 预备知识  9-11
  2.2 模型描述  11-18
第三章两种证券互不相关时的情形  18-25
第四章两种证券相关时的情形  25-29
参考文献  29-32
学术论文目录  32-33
致谢  33

异质预期下多资产定价模型

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