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我国国际短期资本流动规模测算及其影响因素的研究

作　者: 徐雪
导　师: 曾令华; 欧阳国良
学　校: 湖南大学
专　业: 金融学
关键词: 国际短期资本流动规模测算影响因素 VAR模型监管
分类号: F832.5
类　型: 硕士论文
年　份: 2013年
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内容摘要

近年来，随着经济全球化进程的加快和我国金融自由化程度的加深，国际短期资本流动规模异常迅速，其中也不缺乏呈现出新情况，新趋势，表现出新问题。国际短期资本流动呈现为流动性高，流动方向不易监测，投机性较强等特点，加上我国的金融市场体制不完善，监管体系也不健全，势必对我国经济发展和金融安全带来较大的隐患。因此看来，对短期资本流动的机制、趋势及其影响因素的研宄具有较大的现实意义。本文在回顾国际资本流动经典理论的基础上，对2012年的国内短期资本流动现状及流通渠道进行归纳总结，测算了国际短期资本的净流入量规模。结合资本流动经典理论和我国实际情况，确定了主要影响因素，建立了包含短期资本流动、国内外利差、实际有效汇率指数、经济增长量、通胀率差、房地产收益率七个变量的VAR计量模型，并对2006-2012年季度资本流动进行Granger因果关系检验，运用脉冲响应函数考察了各因素对短期资本流动的影响，并运用方差分解法评估了每一个变量冲击的相对影响程度。本文主要对2012年短期资本流动的新情况进行了分析，经过实证得出，中外利率差和汇率对短期资本流动的影响较为显著，体现出资本逐利性。最后，文章从利率市场化、汇率市场化、短期资本监管机制、国际收支平衡机制角度提出了针对性的政策建议。

全文目录

摘要  5-6
Abstract  6-9
插图索引  9-10
附表索引  10-11
第1章绪论  11-20
  1.1 选题背景及研宄意义  11
  1.2 国内外文献综述  11-17
    1.2.1 国际短期资本概念界定  11-13
    1.2.2 国际短期资本流动理论  13-16
    1.2.3 国际短期资本流动的实证研宄  16-17
  1.3 研宄思路及文章结构  17-18
  1.4 研宄方法  18
  1.5 本文创新与不足  18-20
第2章我国国际短期资本流动现状分析  20-27
  2.1 我国国际短期资本流动渠道分析  20-22
    2.1.1 合格的外资机构投资者QFII  20
    2.1.2 进出口伪报渠道  20-21
    2.1.3 非贸易项目渠道  21
    2.1.4 FDI 渠道  21
    2.1.5 地下金融市场渠道  21-22
  2.2 我国国际短期资本流动的主要特征  22-23
    2.2.1 与国家外汇管制和资本管制息息相关  22
    2.2.2 隐蔽性较强  22
    2.2.3 逐渐呈现出双向波动趋势  22-23
  2.3 现阶段我国国际短期资本流动呈现的新特点  23-27
    2.3.1 资本金融项目呈现逆差  23-24
    2.3.2 外汇占款增量大幅度减少  24
    2.3.3 短周期波动明显  24
    2.3.4 其他投资项目呈现大量净流出  24-25
    2.3.5 非银行部门跨境收付月度顺差大幅下降  25
    2.3.6 非银行部门结售汇顺差下降较多  25-27
第3章我国国际短期资本流动规模测算  27-41
  3.1 我国国际短期资本流动规模测算方法介绍  27-29
    3.1.1 非投资净额调整法介绍  27
    3.1.2 直接测算法介绍  27-28
    3.1.3 间接测算法介绍  28
    3.1.4 克莱因测算法介绍  28-29
  3.2 我国国际短期资本流动规模测度  29-41
    3.2.1 非直接投资净额调整法  29-37
    3.2.2 直接测算法  37-38
    3.2.3 间接测算法  38-39
    3.2.4 克莱因法  39-40
    3.2.5 本文的测算计量  40-41
第4章我国国际短期资本流动影响因素实证分析  41-50
  4.1 影响数据选择及来源  41-44
  4.2 各影响因素变量实证分析  44-49
    4.2.1 平稳性检验  44-45
    4.2.2 Granger 因果检验  45
    4.2.3 向量自回归VAR模型  45-46
    4.2.4 VAR模型平稳性检验  46
    4.2.5 脉冲响应分析  46-48
    4.2.6 方差分解分析  48-49
  4.3 分析小结  49-50
第5章对我国国际短期资本流动监管政策建议  50-53
  5.1 提高利率市场化水平  50
  5.2 稳步推进人民币汇率市场化改革  50-51
  5.3 建立健全资本流动监管体制机制  51
  5.4 建立健全国际收支平衡机制体制  51-53
结论  53-55
参考文献  55-58
致谢  58

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