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会计稳健性与企业融资效率研究-以我国制造业上市公司为例

作　者: 江函夏
导　师: 吴虹雁
学　校: 南京农业大学
专　业: 会计
关键词: 会计稳健性融资效率制造业上市公司
分类号: F275
类　型: 硕士论文
年　份: 2013年
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内容摘要

会计稳健性作为传统会计信息质量的重要特征之一,自出现以来在会计实务操作过程中存在广泛影响,是许多企业坚持的会计政策。世界上大部分国家的会计原则都包括了稳健性的要求,然而,随着会计目标由原来的“受托责任观”渐渐转向于“决策有用观”,国际权威会计准则制定机构却出现了强调公允价值计量模式,弱化会计稳健性的趋势。会计稳健性与企业融资效率存在密切关系,本文从融入资金产生的投资回报的角度考察会计稳健性对企业融资效率的影响。稳健的会计政策能对企业非效率投资行为起到约束作用,企业普遍存在着过度投资和投资不足两种非效率投资行为。过度投资行为指管理者为了追求个人利益最大化而对净现值小于零的项目进行投资；投资不足指管理者为了避免投资失败所带来的私人成本而放弃净现值大于零但风险较大的投资项目。在过度投资方面,会计稳健性有助于缓解企业内外部信息不对称,降低代理成本,使公司治理机制充分发挥。在投资不足方面,会计稳健性能够通过降低资金提供者和使用者的信息不对称,影响企业资金的获得从而来提高企业投资效率,但同时也可能导致会计数据的过分低估,管理者对于投资过分谨慎,恶化了投资不足现象。论文在回顾并总结会计稳健性与融资效率相关文献的基础上,用实证分析的方法研究会计稳健性与企业融资效率的关系,试图丰富我国会计稳健性经济后果研究,并为我国会计准则制定机构制定出符合我国国情的会计政策提供一点建议。本文从融入资金产生的投资回报的角度考察会计稳健性对企业融资效率的影响,着重关注其对企业非效率投资行为的制约作用。本文选取的样本为2008-2011年我国制造业上市公司,采用负的累积应计计量法衡量企业会计稳健性,将融资效率定义为企业运用融入资金进行投资取得回报的效率,采用Richardson模型进行量化。论文首先计算我国制造业上市公司2008-2011年会计稳健性指标数,并采用Richardson模型将企业投资区分为合理投资和非效率投资,将非效率投资进一步划分为过度投资和投资不足两种类型,分别分析企业发生过度投资或投资不足情况下会计稳健性对其融资效率的影响。实证研究结果发现,我国制造业上市公司中,投资不足现象明显多于投资过度现象,但论严重程度,投资过度所造成的损失远远大于投资不足。研究表明,我国制造业上市公司中普遍存在会计稳健性,同时,会计稳健性能够有效抑制投资过度现象,从而降低企业非效率投资程度,提高企业融资效率,然而会计稳健性对企业投资不足的影响则不显著。最后,本文在上述研究结论的基础上,针对会计稳健性在我国的合理运用,提出几点政策建议。本文认为企业应结合自身实际情况,合理运用会计稳健性政策,发挥会计稳健性的财务治理效应,同时,我国会计准则制定机构应平衡会计稳健性和其他会计计量模式的关系,综合考虑我国具体国情制定会计准则。

全文目录

目录  4-6
图表目录  6-7
摘要  7-9
ABSTRACT  9-11
第一章绪论  11-15
  1.1 研究背景及意义  11-12
    1.1.1 研究背景  11-12
    1.1.2 研究目的  12
    1.1.3 研究意义  12
  1.2 研究内容及框架  12-15
    1.2.1 研究内容  12-14
    1.2.2 技术路线  14
    1.2.3 可能的创新和不足  14-15
第二章文献回顾  15-29
  2.1 概念界定  15-16
    2.1.1 会计稳健性  15-16
    2.1.2 融资效率  16
  2.2 关于会计稳健性的研究  16-23
    2.2.1 会计稳健性产生的动因  17-18
    2.2.2 会计稳健性的度量方法  18-21
    2.2.3 会计稳健性的经济后果  21-23
    2.2.4 会计稳健性研究文献评述  23
  2.3 关于融资效率的研究  23-29
    2.3.1 融资效率定义研究  23-25
    2.3.2 融资效率的评价方法  25-26
    2.3.3 融资效率研究文献评述  26-29
第三章研究假设与研究设计  29-37
  3.1 研究假设  29-32
    3.1.1 理论基础  29-30
    3.1.2 会计稳健性与过度投资  30-31
    3.1.3 会计稳健性与投资不足  31-32
  3.2 研究设计  32-37
    3.2.1 样本选取  32
    3.2.2 数据来源  32
    3.2.3 变量定义  32-35
    3.2.4 研究模型  35-37
第四章实证研究  37-49
  4.1 样本公司总体性描述分析  37-41
    4.1.1 样本公司会计稳健性统计  37-38
    4.1.2 样本公司融资效率统计  38-41
  4.2 会计稳健性与投资过度实证分析  41-44
    4.2.1 描述性统计  41
    4.2.2 相关性分析  41-43
    4.2.3 回归分析  43-44
  4.3 会计稳健性与投资不足实证分析  44-47
    4.3.1 描述性统计  44-45
    4.3.2 相关性分析  45-46
    4.3.3 回归分析  46-47
  4.4 本章小结  47-49
第五章结论与建议  49-53
  5.1 研究结论  49-50
  5.2 启示与建议  50-51
  5.3 局限性及研究展望  51-53
参考文献  53-55
致谢  55

会计稳健性与企业融资效率研究-以我国制造业上市公司为例

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