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企业社会责任与债务融资成本的关系研究

作　者: 赵峥
导　师: 肖翔
学　校: 北京交通大学
专　业: 会计学
关键词: 企业社会责任债务融资成本企业声誉风险规避
分类号: F275.3
类　型: 硕士论文
年　份: 2014年
下　载: 78次
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内容摘要

企业投融资的主要目的是实现融资成本的最小化和投资者利益的最大化,但这样的说法具有一定局限性,企业的目标应是双重的,一方面是要帮助投资者实现他们的利益,另一方面也要为社会做出一定的贡献,即承担社会责任。因此维护企业及相关者的利益,同时承担一定的社会责任,企业才‘能实现可持续的发展。在企业的外部融资和成长发展中,债务融资都起着至关重要的作用。而企业社会责任受到越来越多的学者和经营者的关注,本文将研究企业社会责任和债务融资成本之间的相关关系,对于在具有中国特色社会主义市场经济体制环境下发展的上市公司更具有现实意义,对企业发展决策有着重要的启示作用。本文以2010年-2012年沪深两市A股上市公司为研究对象,研究了中国上市公司企业社会责任对企业债务融资成本的影响。本文一共分为六个部分：第一部分是绪论,介绍文章研究的背景、意义、内容问题和本文的逻辑框架；第二部分是文献回顾,对债务融资成本、企业社会责任及两者之间的关系从国外和国内两个方面进行大量的文献回顾；第三部分是文章的理论基础,在解释了社会责任和债务融资相关概念之后,着重阐述了企业声誉理论和利益相关者理论,在此基础上提出本文的研究假设；第四部分是实证设计,对选取的数据与变量进行了描述,说明研究方法和模型设计；第五部分是实证检验与结果分析,主要采用描述性统计分析、相关性分析、方差分析和多元回归分析等方法对研究假设进行验证,研究结果表明：企业社会责任与企业债务融资成本之间不存在u型相关关系,而存在负相关关系；相对于规模较大和有着较低资产负债率的企业来说,小规模企业和高资产负债率的企业更容易通过提高企业社会责任绩效降低债务融资成本；国有控股企业和非国有控股企业通过提高企业社会责任绩效降低债务融资成本的效果差异不明显。最后一部分就相关问题有针对性地提出启示与结论,说明本文研究存在的不足。目前国内少有研究企业社会责任和债务融资成本的关系,本文通过文献理论分析和实证数据检验研究相结合的方式,根据上市公司现行年报所披露的有关社会责任和债务融资成本的信息,研究两者关系,进一步丰富了对CSR的研究,有利于我国现代企业融资理论的进一步发展。本文提出企业承担相应的社会责任有助于降低债务融资成本,特别是在小规模公司和高资产负债率公司效果更加明显,这对于规范企业融资行为、改进企业经营管理等方面也具有重大的理论和现实意义。

全文目录

致谢  5-6
中文摘要  6-7
ABSTRACT  7-11
1 绪论  11-15
  1.1 研究背景  11
  1.2 研究意义  11-12
    1.2.1 理论意义  12
    1.2.2 现实意义  12
  1.3 研究内容和框架  12-14
    1.3.1 研究内容  12-13
    1.3.2 研究框架  13-14
  1.4 研究问题与思路  14
  1.5 研究创新点  14-15
2 文献综述  15-21
  2.1 企业社会责任  15-17
    2.1.1 国外研究综述  15
    2.1.2 国内研究综述  15-17
  2.2 债务融资成本  17-18
    2.2.1 国外研究综述  17
    2.2.2 国内研究综述  17-18
  2.3 企业社会责任与债务融资成本的关系  18-21
    2.3.1 企业社会责任与财务绩效  18-19
    2.3.2 企业社会责任与融资成本  19-21
3 理论分析与研究假设  21-28
  3.1 理论分析  21-24
    3.1.1 相关概念阐述  21-23
    3.1.2 企业声誉理论  23-24
  3.2 研究假设  24-28
4 实证研究模型设计  28-32
  4.1 研究变量设计  28-30
    4.1.1 企业债务融资成本的计量  28
    4.1.2 企业社会责任的衡量  28-29
    4.1.3 控制变量的选择与计量  29-30
  4.2 研究模型设计  30-32
5 实证研究过程与结果分析  32-47
  5.1 数据来源及样本选取  32
  5.2 描述性统计分析  32-33
  5.3 相关性统计分析  33-34
  5.4 方差分析  34-39
  5.5 多元统计分析  39-45
    5.5.1 企业社会责任和企业债务融资成本关系分析  39-40
    5.5.2 不同规模的企业社会责任和债务融资成本关系分析  40-42
    5.5.3 国有控股和非国有控股企业的社会责任和企业债务融资成本关系分析  42-43
    5.5.4 不同资产负债率的企业社会责任和债务融资成本关系分析  43-45
  5.6 实证分析结果总结  45-47
6 结论  47-50
  6.1 研究结论与启示  47-48
  6.2 研究局限与展望  48-50
参考文献  50-54
作者简历  54-56
学位论文数据集  56

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