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山东能源集团有限公司改制上市战略研究

作　者: 徐炳春
导　师: 李朋林
学　校: 西安科技大学
专　业: 工商管理
关键词: 山东能源集团重组改制发行上市实施战略
分类号:
类　型: 硕士论文
年　份: 2013年
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内容摘要

山东能源集团有限公司是经山东省委、省政府批准，由新汶矿业集团、枣庄矿业集团、淄博矿业集团、肥城矿业集团、临沂矿业集团、龙口矿业集团六家企业重组而成的省属国有独资公司，目前已经发展成为以煤炭生产为基础，电力、煤化工、装备制造、物流贸易、医疗健康等产业协同发展的特大型综合性能源集团，是山东省资产规模最大、效益最好的省管企业和世界500强企业。中央和地方国有大型煤炭企业利用上市公司作为资本运作平台不断发展壮大的实践证明，改制上市是推动企业突破传统模式、做优做强、实现跨越式发展的重要举措，但是，山东能源集团缺少主业上市公司资本运作平台。因此，加快推进重组改制上市工作是山东能源集团实现建设国际化、现代化大型能源集团战略目标的必然选择。研究改制上市战略对于推动山东能源集团持续、健康、快速发展具有举足轻重的作用。本文在立足山东能源集团现状和未来发展目标的基础上，通过对国有大型煤炭企业改制上市情况进行系统研究，借鉴和吸取相关经验教训，结合监管政策，提出了符合山东能源集团实际的改制上市模式和路径，即通过首次公开发行股票（IPO)方式，将山东能源集团煤炭、煤化工、装备制造、电力、现代物流等具有上下游关系、产业关联度高、发展比较成熟的主营业务和资产整体改制并在国内A股市场与香港H股市场上市，形成山东能源集团煤基产业群整体上市公司。本文提出的山东能源集团煤炭主业及其关联产业整体改制上市战略解决了山东能源集团改制上市所具有的国有大型煤炭企业特殊问题和企业本身的个性问题，主要体现在：上市资产的选择应从符合煤炭企业自身需要、对投资者的财务吸引力等角度出发，通过资本市场的放大效应实现公司价值最大化；综合考虑各个产业板块间业务关联度、互相依赖程度、未来发展的协同效应，确保重组能有利于集团战略的实施和各板块业务未来的长期生存与发展，实现上市资产与存续部分共同良性发展；上市资产及运营模式应符合监管要求，无法律缺陷和障碍；统筹规划股份公司的整体股权结构，保持国有股东的绝对控股地位和良好的后续融资能力；重组上市应符合有关政策导向，在省内、行业内和资本市场上具有相当的影响力，从而为获取相关政策支持创造条件。

全文目录

摘要  3-4
ABSTRACT  4-9
1 绪论  9-19
  1.1 研究背景与选题意义  9-10
    l.1.1 研究背景  9-10
    1.1.2 研究意义  10
  1.2 研究内容和方法  10-11
    1.2.1 研究内容  10-11
    1.2.2 研究方法  11
  1.3 论文结构和主要贡献  11-12
    1.3.1 论文结构  11-12
    1.3.2 主要贡献  12
  1.4 国内外研究现状  12-14
  1.5 企业改制上市相关理论综述  14-19
    1.5.1 国有企业改制模式及其选择  14-16
    1.5.2 企业上市方式及其比较  16-17
    1.5.3 整体上市的基础理论  17-19
2 改制上市是山东能源集团实现跨越发展的必然选择  19-40
  2.1 山东能源集团现状  19-31
    2.1.1 山东能源集团重组成立情况  19
    2.1.2 山东能源集团权属企业基本情况  19-24
    2.1.3 山东能源集团产业板块基本情况  24-28
    2.1.4 山东能源集团的发展目标  28-29
    2.1.5 山东能源集团面临的竞争形势  29-31
  2.2 国内外领先煤炭企业资本运作模式对山东能源集团的启示  31-35
    2.2.1 神华集团  31-33
    2.2.2 河南煤业化工集团  33
    2.2.3 必和必拓  33-34
    2.2.4 山东能源集团与国内外领先煤炭企业之间的差距分析  34-35
  2.3 改制上市是山东能源集团实现跨越发展的必然选择  35-40
    2.3.1 国有大型煤炭企业上市基本情况  35-37
    2.3.2 山东省省管企业上市情况  37-38
    2.3.3 山东能源集团改制上市的意义  38-40
3 国有大型煤炭企业改制上市现状和趋势  40-47
  3.1 国有大型煤炭企业改制上市的特点  40-42
    3.1.1 改制上市情况分析  40-41
    3.1.2 上市公司情况  41-42
  3.2 国有大型煤炭企业改制上市的主要问题及解决思路  42-45
    3.2.1 分拆部分优质资产上市的问题及解决思路  42-43
    3.2.2 分板块上市的问题及解决思路  43
    3.2.3 借壳上市的问题及解决思路  43-44
    3.2.4 境内外上市的问题及解决思路  44-45
  3.3 国有大型煤炭企业改制上市的监管要求与发展趋势  45-47
    3.3.1 中国证监会鼓励大型国有企业整体上市  45
    3.3.2 国务院发展改革委支持煤炭企业上市融资  45
    3.3.3 国有资产监督管理部门积极推动国有企业整体上市，努力提高国有资本证券化水平  45-47
4 山东能源集团改制上市战略  47-54
  4.1 山东能源集团改制上市的可行性  47-48
    4.1.1 符合国家政策导向  47
    4.1.2 满足上市资格要求  47
    4.1.3 产业环境时机有利  47
    4.1.4 投资题材具有吸引力  47-48
  4.2 山东能源集团改制上市应该遵循的原则  48-49
    4.2.1 兼顾集团的协调发展与和谐稳定  48
    4.2.2 依法合规，满足监管要求  48
    4.2.3 确保集团持续绝对控股，具备持续融资能力  48-49
    4.2.4 促进管理整合，压缩管理层级  49
    4.2.5 简洁高效，留有余地，争取政策  49
  4.3 山东能源集团重组改制上市方案设想  49-54
    4.3.1 重组改制方案设想  49-51
    4.3.2 存续资产管理与社会职能处理  51-52
    4.3.3 股份公司设立方案设想  52-53
    4.3.4 发行上市方案设想  53-54
5 山东能源集团改制上市应当关注的问题及建议  54-57
  5.1 债转股公司处置  54
  5.2 同业竞争与关联交易  54
    5.2.1 同业竞争  54
    5.2.2 关联交易  54
  5.3 税收优惠与地方税收利益平衡  54-55
    5.3.1 地方税收利益平衡  54-55
    5.3.2 税收减免  55
  5.4 三年业绩豁免  55
  5.5 安全生产  55-56
  5.6 环保核查  56-57
6 结论  57-59
致谢  59-60
参考文献  60-63

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