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股权激励条件下的管理者信息披露博弈模型研究

作　者: 詹丽萍
导　师: 张新立
学　校: 辽宁师范大学
专　业: 应用数学
关键词: 信息披露股权激励风险偏好不完全信息静态博弈演化博弈
分类号: F224.32
类　型: 硕士论文
年　份: 2013年
下　载: 15次
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内容摘要

股权激励就是一种通过让管理者获得企业的股权，使管理者具有获得一定股权利益的权利，从而能够同股东一样分享到企业的利益，承担企业的风险，使员工利益与企业利益更大程度的保持一致，进而能更加勤勉的为企业的发展考虑。现代企业的所有权与经营权相分离的现象，使企业管理者成为具有信息优势的一方，出于自身利益最大化的动机，管理者可能会进行虚假企业信息披露，从而会对企业本身以及投资者、股东的利益产生危害。企业管理者的这种信息欺诈现象已有很多，例如安然、施乐、世通、安达信等公司，都是因这种问题而最终导致破产。因此对在股权激励条件下企业管理者的信息披露行为进行研究是非常必要的。为此，本文就管理者信息披露问题的国内外研究现状进行了论述，并结合当今市场经济的现实状况，就股权激励条件下管理者信息披露的问题从以下两方面进行了研究。（1）研究了股权激励条件下管理者与股东之间监督的博弈模型。首先引入管理者的风险偏好，使完全理性的博弈参与人更贴近实际，运用不完全信息静态博弈的理论进行研究，建立了基于不同风险偏好条件下的管理者与股东监督静态博弈模型，得出相应的贝叶斯纳什均衡，经过分析得出具有不同风险偏好的管理者进行信息披露策略的选择不同。其次，运用演化博弈的相关理论进行研究，建立了管理者与股东监督演化博弈模型，经过分析得出管理者与股东之间策略选择的关系，并对影响博弈参与者策略选择的因素加以说明，得出一些控制与减少企业管理者信息欺诈的措施。（2）研究了股权激励条件下管理者与股东之间再投资的博弈模型。首先引入管理者的风险偏好，使完全理性的博弈参与人更贴近实际，运用不完全信息静态博弈的理论进行研究，建立了基于不同风险偏好条件下的管理者与股东再投资静态博弈模型，得出相应的贝叶斯纳什均衡，经过分析得出具有不同风险偏好的管理者进行信息披露策略的选择不同。其次，运用演化博弈的相关理论进行研究，建立了管理者与股东再投资的演化博弈模型，经过分析得出管理者与股东之间策略选择的关系，并对影响博弈参与者策略选择的因素加以说明，得出一些控制与减少企业管理者信息欺诈的措施。文章的最后就本文研究的不足之处加以说明，并结合国内外的研究现状与当今市场经济状况，提出对管理者信息披露问题研究的一些展望。

全文目录

摘要  4-5
Abstract  5-9
1 绪论  9-19
  1.1 研究背景  9-11
  1.2 研究的理论与现实意义  11
  1.3 国内外研究的现状  11-14
    1.3.1 国外学者的研究  12
    1.3.2 国内学者的研究  12-14
    1.3.3 国内外研究的评述  14
  1.4 本文主要研究内容与研究工具  14-19
    1.4.1 本文主要研究内容  14-15
    1.4.2 本文主要研究工具  15-17
    1.4.3 本文主要创新点  17-18
    1.4.4 本文的技术路线  18-19
2 股权激励条件下管理者与股东之间监督博弈模型研究  19-30
  2.1 模型的基本假设  19-20
  2.2 基于不同风险偏好条件下的管理者与股东监督的静态博弈模型分析  20-24
    2.2.1 管理者与股东之间监督的静态博弈模型的均衡解  21-22
    2.2.2 不同风险偏好的管理者与股东之间监督的静态博弈模型的均衡解  22-23
    2.2.3 模型均衡解的影响因素分析  23-24
  2.3 管理者与股东监督的演化博弈模型分析  24-29
    2.3.1 监督的演化博弈模型建立  24-25
    2.3.2 监督模型中管理者策略的演化稳定分析  25-26
    2.3.3 监督模型中股东策略的演化稳定分析  26-27
    2.3.4 监督模型中管理者与股东策略的演化稳定分析  27-29
  2.4 本章小结  29-30
3 股权激励条件下的管理者与股东之间再投资博弈模型研究  30-41
  3.1 模型的基本假设  30-31
  3.2 基于不同风险偏好条件下的管理者与股东再投资的静态博弈模型分析  31-35
    3.2.1 管理者与股东之间再投资的静态博弈模型的均衡解  31-32
    3.2.2 不同风险偏好的管理者与股东之间再投资的静态博弈模型的均衡解  32-33
    3.2.3 模型均衡解的影响因素分析  33-35
  3.3 管理者与股东再投资的演化博弈模型分析  35-40
    3.3.1 再投资的演化博弈模型建立  35-36
    3.3.2 再投资模型中股东策略的演化稳定分析  36-37
    3.3.3 再投资模型中管理者策略的演化稳定分析  37-38
    3.3.4 再投资模型中股东与管理者策略的演化稳定分析  38-39
    3.3.5 再投资模型中参数变化的分析  39-40
  3.4 本章小结  40-41
4 结论与展望  41-43
  4.1 研究结论  41-42
  4.2 研究展望  42-43
参考文献  43-45
攻读硕士学位期间发表学术论文情况  45-46
致谢  46

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