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中国创业板“三高”现象的探究

作　者: 李楠
导　师: 梁积江
学　校: 中央民族大学
专　业: 工商管理
关键词: 创业板 纳斯达克 高市盈率 高发行价 高超募率
分类号: F832.5
类　型: 硕士论文
年　份: 2013年
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内容摘要


随着全球经济发展进入新纪元,资本不断的活跃,新的金融工具不断衍生,与此同时,中国经过30年的改革开放,民营企业已经由最初的草根经济发展成为国民经济重要组成的一部分,中小企业也已经成为国内经济发展中一支不容忽视的重要力量,在我国的经济正处于转型时期,急需高科技的依托,而高科技的发展则需要有创业板的支持,因此在这种条件与背景下,经过十年漫长的准备与时机的等待,中国的创业板顺应而生。从最初的诞生,与其后的发展,中国的创业板经历了从最初的疯狂炒作与吹捧,到之后的质疑与批评,甚至谩骂,这犹如过山车般的起起伏伏的际遇,不过发生在短短的三年之间里。本文通过以中国创业板的“高市盈率、高发行价、高超募率”的现象为切入点,对中国创业板成立至今所产生的一些现状进行分析,并与目前较为成功的市场典范——美国的纳斯达克进行对比,对创业板进行体制内与外的思考与探索,并通过从制度、市场以及投资者等方面进行分析发现：中国创业板的“三高”现象的产生不由某个特定的因素造成的,而是由多方面共同影响产生的,因此进行研究的时候,不能单一地只专注某一方面；创业板在中国是个新生事物,要想实现真正意义的市场化,就必须彻底地去行政化,虽然这个过程不是短时期能完成的,但是为了市场能够良性发展与运作,即使这是个漫长的过程,也必须进行下去；中国创业板还应该加强市场监督力度,引入公众对创业板公司以及监管机构的监督,积极完善相应的法律制度,加大惩处力度,打击投机分子,保护广大中小投资者；中国创业板建设的完善,不仅需要对市场进行完善,但最重要的是对基本制度的完善；中国的广大中小投资者对创业板的风险认知还不够,其自身的风险控制能力不足,并且缺乏足够理性,对于广大中小投资者的教育,提供中小投资者的整体素质水平,也是创业板有序发展所必须的。创业板毕竟从诞生到现在,不过三年有余,这期间产生的种种不良现象与弊端,既有建设尚未完善的原因,也有中国特有的环境和制度造成的。这就意味着,中国创业板在借鉴他国创业板经验的时候,不能生搬硬抄,完全拿来,而是要根据中国实际情况,结合中国的具体国情,进行不停地探索与修正,才能真正找寻到适合中国创业板自身发展需要的道路。

全文目录


摘要  3-5
ABSTRACT  5-11
第1章 绪论  11-19
  1.1 创业板的选题背景及研究意义  11-14
    1.1.1 选题背景  11-13
    1.1.2 研究意义  13-14
  1.2 国内外研究现状及发展动态  14-17
    1.2.1 国外研究现状  15
    1.2.2 国内研究现状  15-17
  1.3 研究思路与研究方法  17-19
    1.3.1 本文的研究思路  17
    1.3.2 本文的研究方法  17
    1.3.3 本文的研究内容  17-19
第2章 纳斯达克与中国创业板发展及现状的对比  19-26
  2.1 纳斯达克的发展与现状  19-22
    2.1.1 纳斯达克的发展历程  19-20
    2.1.2 纳斯达克的成功之处  20-22
  2.2 中国创业板的发展历程  22-23
  2.3 纳斯达克对中国创业板的启示  23-26
    2.3.1 制度与标准  24-25
    2.3.2 市场  25
    2.3.3 投资者  25-26
第3章 中国创业板“三高”现象的现状与根源  26-35
  3.1 中国创业板“三高”现象的现状  26-28
  3.2 中国创业板“三高”现象与主板、中小板进行比较  28-29
  3.3 中国创业板“三高”现象形成的根源  29-35
    3.3.1 保荐制度存弊端  30
    3.3.2 询价制度不合理  30-31
    3.3.3 监管体质不完善  31-32
    3.3.4 退市机制并未真正触发  32-33
    3.3.5 信息披露不到位  33-35
第4章 中国创业板“三高”现象的解决对策  35-44
  4.1 创业板的制度建设及其缓解“三高”现象的对策  35-40
    4.1.1 完善创业板的保荐机制  35-36
    4.1.2 完善创业板的询价制度  36-37
    4.1.3 做市商制度的引入  37
    4.1.4 完善创业板的退市机制  37-39
    4.1.5 加强对信息披露制度的监管  39-40
    4.1.6 加强高管责任追究制度建设  40
  4.2 创业板的软环境建设及其缓解“三高”现象的措施  40-42
    4.2.1 加强上市公司的自身能力以及市场环境  41
    4.2.2 加强对投资人的教育  41-42
  4.3 创业板“三高”现象的解决方案小结  42-44
第5章 总结  44-47
  5.1 研究结论与总结  44-45
  5.2 研究不足与展望  45-47
    5.2.1 研究不足  45
    5.2.2 研究展望  45-47
参考文献  47-49
致谢  49

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中图分类: > 经济 > 财政、金融 > 金融、银行 > 中国金融、银行 > 金融市场
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