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旅游项目投资决策模型及效益预测分析

作　者: 曹艳琴
导　师: 黄震方
学　校: 南京师范大学
专　业: 旅游管理
关键词: 旅游项目投资决策实物期权经济效益预测二叉树 B-S模型
分类号: F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
下　载: 196次
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内容摘要

在旅游建设已经上升为国家战略的环境下,全国各地加快了对各类景区(点)、旅游游乐区、主题公园、旅游饭店等旅游投资项目的建设步伐,旅游投资项目建设成为核心。然而旅游景区项目投资决策的复杂性给投资本身带来许多问题,投资决策的盲目与不科学导致一些投资项目失败,造成严重的经济损失。可见,旅游投资较高的风险性,决定了投资决策的正确与否至关重要,直接影响投资总体效果和对投资者的投资回报。本文的选题正是围绕如何建立科学的旅游项目投资决策方法展开的,在传统的投资决策方法的基础上,将实物期权方法运用到旅游项目投资决策中,建立旅游项目投资决策模型。运用此模型对旅游投资项目进行效益预测,从而衡量旅游项目投资是否成功。本文以无锡灵山景区三期项目为实例,阐述了实物期权模型应用的全过程,即如何对此景区经济效益进行预测,得到了科学的投资决策结果。也为其它旅游项目运用实物期权方法进行投资决策分析,提供了重要的借鉴意义。对于旅游项目的研究,以前学者主要侧重于研究旅游项目开发的模式和流程,对于投资项目未来效益的预测的研究不多。即使有也是采用的传统方法——折现现金流方法来预测效益,它没有考虑到旅游项目建设中期权的灵活性,导致低估投资项目的价值,从而把一些不确定性较大的投资项目排除在外,影响正确的投资决策结果。鉴于此,本文在传统折现现金流方法的基础上引入了实物期权的方法,它提供了一个在不确定性条件下关于价值创造的重要观点,从新的角度对旅游投资项目的效益进行预测。本文将实物期权等前沿的投资决策方法引入到旅游投资项目中,不仅为旅游项目投资提供科学的决策依据和方法,更为准确地预测出旅游项目未来效益,还帮助投资者在项目的决策过程中规避风险,提高投资收益。

全文目录

摘要  3-4
Abstract  4-8
图录  8-9
表录  9-10
第1章绪论  10-20
  1.1 研究背景及意义  10-12
    1.1.1 研究背景  10-11
    1.1.2 研究意义  11-12
  1.2 国内外研究进展  12-15
    1.2.1 国内外关于旅游项目投资决策研究综述  12-13
    1.2.2 国内外关于实物期权研究综述  13-15
  1.3 研究内容、方法及思路  15-20
    1.3.1 研究目标  15
    1.3.2 研究内容  15-16
    1.3.3 研究方法  16-17
    1.3.4 研究思路  17-19
    1.3.5 创新点  19-20
第2章相关概念及理论研究  20-26
  2.1 相关概念  20-21
    2.1.1 旅游项目投资概述  20
    2.1.2 旅游项目投资决策概述  20-21
  2.2 实物期权理论  21-26
    2.2.1 实物期权概述  21-22
    2.2.2 实物期权的特性分析  22
    2.2.3 实物期权的类型  22-23
    2.2.4 实物期权理论核心思想  23-25
    2.2.5 小结  25-26
第3章传统旅游项目投资决策方法与实物期权方法对比分析  26-38
  3.1 传统旅游项目投资决策方法  26-28
  3.2 实物期权方法  28-34
    3.2.1 重要概念介绍  28-29
    3.2.2 连续时间状态下的BLACK—SCHOLES模型  29-32
    3.2.3 离散时间状态的二叉树模型  32-34
  3.3 传统投资决策方法与实物期权对比  34-37
    3.3.1 传统投资决策方法优缺点  34-35
    3.3.2 实物期权方法优缺点  35-36
    3.3.3 实物期权方法与传统投资决策方法的联系  36-37
  3.4 本章小结  37-38
第4章旅游项目投资决策中实物期权模型的建立  38-44
  4.1 旅游项目投资决策中实物期权引入的必要性  38-40
    4.1.1 我国旅游景区项目投资特征分析  38
    4.1.2 我国旅游景区项目投资决策面临的问题  38-39
    4.1.3 实物期权方法引入的必要性  39-40
  4.2 实物期权应用框架的构造  40-41
  4.3 旅游项目投资建设中实物期权特性分析  41-42
  4.4 实物期权方法模型的建立  42-44
    4.4.1 模型构建  42-43
    4.4.2 参数确定  43-44
第5章实证分析——以无锡灵山景区三期项目为例  44-52
  5.1 投资项目背景介绍  44-45
    5.1.1 景区背景介绍  44
    5.1.2 无锡灵山景区介绍  44-45
  5.2 灵山景区三期项目投资决策过程  45-50
  5.3 本章小结  50-52
第6章结论  52-53
参考文献  53-55
在读期间发表的学术论文及研究成果  55-56
致谢  56

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