学位论文 > 优秀研究生学位论文题录展示

企业多元化经营的财务效应分析-基于我国上市公司的实证研究

作　者: 刘楠
导　师: 闫华红
学　校: 首都经济贸易大学
专　业: 会计学
关键词: 多元化经营 股权资本成本 相关多元化 非相关多元化
分类号: F275
类　型: 硕士论文
年　份: 2013年
下　载: 102次
引　用: 0次
阅　读: 论文下载
 

内容摘要


自上世纪50年代美国战略管理专家Ansoff率先提出了企业多元化经营概念后，学术界和实务界对多元化经营等相关问题的研究和实践就没有停止过。我国学者自上世纪90年代末开始研究多元化经营对企业绩效的影响，由于与国外的市场情况及研究方法和指标的不同，得到的结论也不完全相同。目前主要发达国家已经从大规模的多元化经营向主营业务回归，而我国上市公司多元化经营还比较普遍。本论文正是基于此种情况，参考已有的研究成果，结合我国上市公司现状，对我国上市公司多元化经营效应进行探索与分析。本文以2008年-2011年我国沪深两市的上市公司为样本，探讨了多元化经营的股权资本成本效应、财务效应和市场效应，并将多元化经营分类为相关多元化与非相关多元化经营，进一步研究了不同多元化经营程度下的股权资本成本效应、财务效应和市场效应。本文利用GLS模型计算出的股权资本成本来衡量企业的多元化经营股权资本成本效应，用会计指标每股收益、总资产收益率、净资产收益率来衡量多元化经营的财务效应，用市场指标剩余收益和托宾Q值来衡量企业多元化经营的市场效应，用多元化经营哑变量来区分相关多元化经营和非相关多元化经营类型，用熵指数EI来衡量企业的多元化经营程度，并增设了资产规模、第一大股东持股比例、企业成长能力和杠杆水平作为控制变量，通过多元线性回归分析等实证检验，得出在企业多元化经营股权资本成本效应方面，企业多元化经营程度与股权资本成本呈现倒U型的关系；在企业多元化经营财务效应和市场效应方面，企业多元化经营程度与企业绩效每股收益、总资产收益率、净资产收益率成负相关关系，与代表市场效应的剩余收益成负相关关系，但与托宾Q值并不相关；不同多元化经营类型下股权资本成本效应、财务效应和市场效应分析得出相关多元化经营比非相关多元化经营的股权资本成本要低，相关多元化经营比非相关多元化经营的每股收益、总资产收益率要高，而在净资产收益率、剩余收益、托宾Q值上相关多元化经营并没有比非相关多元化体现更好的绩效。

全文目录


相似论文

  1. 煤炭企业多元化经营风险评价研究,F426.21
  2. 上市公司多元化经营对中小投资者利益保护的影响研究,F832.51;F224
  3. 力诺集团多元化战略研究,F276.6
  4. 我国上市公司多元化经营与公司绩效关系实证研究,F224
  5. 不同类型企业多元化经营对财务的影响研究,F224
  6. 国有存续公司经营多元化研究,F224
  7. 酒业上市公司多元化经营研究,F426.82;F224
  8. 铁路企业多元化经营发展问题研究,F532
  9. 接力社出版营销策略研究,G235
  10. 管理者过度自信对企业多元化经营及绩效影响的实证研究,F279.2;F224
  11. 我国上市银行多元化经营效益的研究,F832.2
  12. 我国上市公司多元化并购绩效研究,F271;F224
  13. 天津港多元化经营发展战略研究,F552.7
  14. 新龙集团多元化经营战略研究,F532.6
  15. 基于核心竞争力的广电集团多元化经营战略研究,G221
  16. 审计任期与审计质量—投资者决策视角的分析,F239.4
  17. 国泰君安证券公司集团化发展研究,F832.39
  18. 美国金融集团多元化经营绩效与风险的研究,F837.12
  19. 我国上市公司股权资本成本测算的实证研究,F224
  20. 战略多元化与企业绩效实证研究,F224
  21. 国有煤炭企业实施多元化经营战略研究,F426.21

中图分类: > 经济 > 经济计划与管理 > 企业经济 > 企业财务管理
© 2012 www.xueweilunwen.com